FASITとは何ですか？

FASITとは何ですか？

金融資産証券化投資信託（FASIT）の使用は、住宅ローン以外の債務の証券化のためでした。 満期が短い. これらの短期債務の例には、クレジットカード債権、自動車ローン、または 個人ローン.

中小企業の雇用保護法の一部として作成された不動産住宅ローン投資導管（REMIC）に似ています 1996年、FASITは、短期の証券化に高いレベルの柔軟性を提供したため、魅力的な投資機会になりました。 借金。

しかし、そのような信託を創設し運営する能力は、これらの種類の特別目的事業体を可能にする1996年の法律の規定が2004年に廃止された8年後に終了しました。

FASITを理解する

金融機関が模倣する方法として、金融資産証券化投資信託（FASIT）が導入されました。 証券化 1986年の税制改革法の一部として導入された不動産抵当投資導管の利点。

この形式の証券化により、金融機関は住宅ローンをプールするための特別目的事業体を作成することができました。 プーリング後、 住宅ローン担保証券 これらのローンで担保された（MBS）が売却されます。 に似ている モーゲージ担保証券 （CMO）、REMICは、流通市場で取引される可能性のある債券またはその他の証券を発行するリスクに基づいて、さまざまな住宅ローンをプールに編成しました。

しかし、REMICは住宅ローン担保証券の証券化のみを許可しています。 クレジットカード債務や自動車ローンなど、担保のない非住宅ローン資産は対象外です。 しかし、FASITはそのような債務のプールを許可したため、金融会社は、流通市場でも取引できる資産担保証券を発行できました。

2004年のアメリカ雇用創出法の可決により、FASITは廃止されました。

エンロンスキャンダルがFASITに終止符を打つ

2001年のエンロン崩壊、これまでのアメリカ史上最大の破産 サブプライム 2007年の金融危機は、広く知られている主要な会計および監査の失敗です。 エンロンの失敗は、 2002年サーベンスオクスリー法、レポートと規制コンプライアンスを改善することを目的としています。 この破産は、他の注目を集めるスキャンダル、TycoやWorldcomともグループ化されています。

エンロンの破産の原因として特定された主な要因の1つは、エンロンがFASITなどの特別目的事業体を使用したことでした。 エンロンによる金融資産証券化投資信託（FASIT）の使用は、ある意味で従来の会計を回避しました。 コンベンション。 この回避策により、会社は収益と資産を誇張しながら負債を過小評価することができました。

たとえば、エンロンは株主にそれが持っていたことを開示しました ヘッジ 下振れリスク 非流動性 特別目的事業体を使用した投資。 しかし、彼らはそれらの事業体がエンロン自身の株を含んでいることを明らかにしなかったので、それは下振れリスクから会社を保護しませんでした。

エンロンは、FASITの使用に加えて、さまざまな特別目的事業体（SPV）と不動産抵当を使用しました。 会計エントリを変更したり、財務を改ざんしたりするためのさまざまな取引における投資導管（REMIC） 情報。 エンロンは、SPVの詳細を提供することを継続的に拒否しましたが、事後、その理由は明らかでした。 報告要件をより厳しくしたのは、このようなスキャンダルです。

課税に関する米国議会合同委員会は、2003年にスキャンダルを調査しました。 委員会の 報告 FASIT規則は、「1996年に最初に制定されたものであり、議会が想定する方法で広く使用されておらず、意図された目的を促進することができなかった」と述べています。 レポート 「FASIT車両に内在する乱用の可能性は、FASIT規則が果たす可能性のある有益な目的をはるかに上回っているため、これらの規則は 廃止されました。」

これらの廃止は、ジョージW大統領が制定されたときに制定されました。 ブッシュは2004年のアメリカの雇用創出法に署名した。