債券バイヤー11（BB11）の定義

債券バイヤー11（BB11）とは何ですか？

債券バイヤー11（BB11）インデックスは、によって公開されている債券利回りの理論的および推定平均です。 ボンドバイヤー、をカバーする日刊金融新聞 地方債 40の高格付けの長期地方債を市場に出し、追跡します。 債券購入者は、地方債の利回りを追跡する際のベンチマークとして使用するためにBB11を公開しています。

何百もあります 市場指数. 一般的に、市場指数は架空のものです ポートフォリオ のセグメントを表す投資保有の 金融市場. インデックス値の計算は、原資産の価格から行われます。 一部の市場指数は、株式市場または債券市場全体に焦点を当てています。 その他は、テクノロジーなど、市場内の特定のセクターに焦点を当てています。

債券購入者を理解する11

BB11の計算は、20年で満期を迎える11の選択された一般義務地方債の平均利回りから行われます。 一般義務（GO）債 州または地方政府の財政的財源から資金提供された利息および元本返済義務を有する地方債です。 彼らは地方自治体の完全な信頼と信用に支えられています。 場合によっては、発行する地方自治体は、GO債の支払い義務を履行するために増税する権限を持っています。

BB11は、 債券バイヤー20 （BB20）。 BB20は、The BondBuyerのインデックスの1つです。 これは、20年で満期を迎える20の一般義務地方債のポートフォリオに基づいています。 BB20指数は、実際の価格や利回りではなく、地方債トレーダーの調査に基づいています。 の理論的および推定平均として 債券利回り、BB20は、の新しい発行の金利を決定するために使用されます 一般債務公債.

BB11インデックスを構成する11の債券の平均格付けはAa2です（ ムーディーズ）およびグレードAA（ スタンダード＆プアーズ).

BB11とBB20に加えて、The BondBuyerによって公開された多くのインデックスがあります。 これらの指標はすべて、地方債市場の投資家やトレーダーによって広く注目されています。 その他のインデックスには、債券購入者の地方債インデックス、収益債インデックス、 SIFMAインデックス、および地方自治体の市場データ（MMD）曲線。

債券インデックスへの批判

いくつかの潜在的な問題は、債券インデックスに固有のものです。 ほとんどの債券インデックスは市場加重であり、その基準は債券の市場価値に基づいています。 したがって、債務が多い企業ほど、社債インデックスの配分が高くなります。

借り入れが増えるため、会社の負債を増やすことは有益ではないかもしれません。 また、多くの債券は頻繁に取引されないため、幅広い スプレッド. スプレッドが広いと、数週間で取引されていない可能性があるため、これらの債券の価格設定が困難になります。 価格を計算する方法はどれも見積もりを生成しますが、それは次の取引の実際の価格に近くないかもしれません。 この問題を解消するために、債券インデックスは、頻繁に取引されるタイトなスプレッドの問題をより多くの流動性のある、またはほとんど流動性のある債券のみを含むように構成することができます。

ただし、インデックスの債券が少なすぎると、別の問題が発生する可能性があります。 トレーダーは、債券ファンドがどの債券を売買するかを予測することで、より小さなインデックスをフロントランニングできる可能性があります。 このフロントランニングにより、トレーダーはファンドの買い手と売り手を犠牲にして低リスクの利益を生み出すことができます。 解決策は、より多くの債券を含めることです（これは多くのインデックスに当てはまります）。 また、ほとんどの債券インデックスには、流動性の欠如に関連する問題を最小限に抑えるために、より小さな債券発行が含まれていません。

もう一つの問題は、債券がいつ到達するかです 成熟、それは存在しなくなります。 このため、すべての債券インデックスには自然な回転率が組み込まれています。 ただし、追加された債券の特性は、インデックスから削除された債券の特性とは異なる場合があります。 その結果、インデックス内の債券の平均満期など、債券インデックスの本質的な特徴は毎年変化する可能性があります。