利上げ時に地方債に投資する

債券と金利には逆相関があります。金利が上がると、債券の価格は下がります。 しかし、連邦準備制度が金利を引き上げるほど、地方債投資家にとってより良いニュースになる可能性があります。

地方債 （または「munis」）は、利用可能な最も安全で最も税効果の高い債務投資の1つとして長い間宣伝されていましたが、その後、大きな打撃を受けました。 金利がゼロに近づいた2008年の金融危機は、多くの人にとって低利回りの投資と見なされていました。 年。 金利が上昇した後、ムニスが投資家にとってより魅力的になる理由を見てみましょう。

金利が債券価格に与える影響

あらゆる種類の債券に投資する際に理解すべき最も重要な概念の1つは、 金利変動の影響 債券価格について。 債券は金利で発行されるため、 クーポンレート、現在のフェデラルファンド金利に基づいて、連邦準備制度によって開始された金利の変更により、既存の債券の価値が増減する可能性があります。

たとえば、現在の債券が4％のクーポン率で発行された場合、金利が上昇すると債券の価値は自動的に減少し、同じ条件の新しい債券が6％のクーポンで発行されます。 この市場価値の低下は、投資家が新たに発行された債券よりも低金利の債券を購入したことを補償するために発生します。 逆に、金利が下がり、2％の金利で新しい債券が発行された場合、元の債券の市場価値は上昇します。

通常、すべての債券投資に固有のデフォルトおよび金利リスクは時間とともに増加するため、長期債は短期債よりも高いクーポンレートを運びます。 これは単に、債券を長く保有するほど、金利変動のリスクが高まり、債券の価値が低下したり、発行エンティティが低下したりすることを意味します。 デフォルト その義務については、債券を未払いのままにします。 ただし、高格付けの地方債に投資し、投資ファンドにアクセスする必要がない場合 数年間、長期債は適切な時期に購入された場合、非常に有利な投資になる可能性があります。

1. より高いクーポンレート

利上げ後の地方債への投資の最も明白な利点は、新たに発行された債券のクーポンレートが現在の債券よりも大幅に高いことです。 金利上昇後に発行された新しい債券は、以前に比べて毎月より多くの利息収入を生み出します 発行された証券は、毎年の補足を探している人にとって有利な投資になります 所得。

いつものように、インフレと信用リスクが高まるため、長期債は依然として短期証券よりも高い金利を運びます。 ただし、長期地方債、特に 一般債務公債、高評価の自治体によって発行された場合、非常に安全である可能性があります。

2. 多種多様な債券

FRBが金利を引き上げた後に地方債を購入するもう1つの利点は、市場に出回っている債券の数が増える可能性があることです。 金利が低い場合、銀行からローンやクレジットラインを介してお金を借りるコストは、債券を発行するコストよりも安いことがよくあります。 でも、 金利が上がると 借入コストが増加すると、債券はより魅力的な資金調達オプションになります。

地方自治体が債券を発行する場合、その唯一の責任は、債券の条件に従って投資家に返済することです。 逆に、銀行から借りたお金には多数の紐が付いている可能性があります。

3. 料金が下がった場合の評価の可能性

健全なクーポンレートに加えて、利上げ後に発行された債券は、将来的に価値が高まる可能性があります。 FRBが金利を急速に引き上げた場合、金利は周期的に変化するため、次の大幅な金利変動は引き下げになる可能性があります。

金利が数年先に下がると、金利がピークに達したときに発行された債券の価値は高くなります。 投資家に、彼らがそうするのを待つのではなく、きちんとした利益のために公開市場で彼らの債券を売るオプションを与える 成熟した。

4. 既存の債券の低価格

利上げ後に発行された地方債は、現在の債券よりも高い金利を運びますが、これは古い債券が非常に手頃な価格になることを意味します。 2018年まで、金利が数年間歴史的な低水準にあったことを考えると、既存の債券は 低利回りへの投資の機会費用を投資家に補償するために、バーゲンベースの価格で購入可能 絆。

これは、投資家が高格付けの地方債を安く購入する機会を提供する可能性があります。

5. 大幅な節税

いつでも地方債に投資することの主な利点は、彼らが次のような利子を稼ぐことです。 対象外 連邦所得税に。 さらに、州または居住都市で発行された債券を購入した場合、収益は州税または地方税から免除される場合があります。 金利が上がった後に地方債を購入すると、所得税の節約額はさらに大きくなります。

1年以上保有された投資から得られた長期的な利益でさえ、最大20％のキャピタルゲイン率の対象となります。 通常の所得税率は39.6％まで上がるため、連邦税の対象とならない投資所得を獲得することは、税引き後の収益を大幅に押し上げることを意味します。