ストラクチャード・インベストメント・プロダクツ（SIP）の定義と例

ストラクチャード・インベストメント・プロダクツ（SIP）とは何ですか？

ストラクチャード投資商品（SIP）は、カスタマイズされた商品構成で特定の投資家のニーズを満たす投資の種類です。 SIPには通常、 デリバティブ. 多くの場合、ヘッジファンド、組織、またはリテールクライアントのマスマーケット向けに投資銀行によって作成されます。

SIPは 体系的な投資計画 （SIP）、投資家は定期的かつ平等な支払いを 投資信託、取引口座、または退職口座の長期的な利点から利益を得るには ドルコスト平均法.

ストラクチャード・インベストメント・プロダクツ（SIP）を理解する

構造化された投資は、その範囲と複雑さが異なる可能性があり、多くの場合、 リスク許容度 投資家の。 SIPは通常、 固定収入 市場とデリバティブ。 ストラクチャード投資は、多くの場合、従来の投資適格債や 譲渡性預金証書 （CD）、および通常の支払い機能（定期的ななど）を置き換えます クーポン および最終元本）発行者自身からではなく、非伝統的なペイオフを伴う 現金流量、ただし、1つ以上の原資産のパフォーマンスから。

ストラクチャード商品の簡単な例は、3年で期限切れになる1000ドルのCDです。 従来の利息の支払いは提供していませんが、代わりに、毎年の利息の支払いは、 ナスダック100 株価指数。 インデックスが上昇した場合、投資家は利益の一部を獲得します。 指数が下がった場合でも、投資家は3年後も1000ドルを受け取ります。 このタイプの商品は、債券CDを長期的に組み合わせたものです。 コールオプション ナスダック100指数。

証券取引委員会（SEC）は、2018年に仕組債の精査を開始しました。これは、 彼らの過剰な料金と透明性の欠如. 一例として、2018年に、Wells Fargo Advisors LLCは、400万ドルを支払い、SECの請求を解決するために、得られなかった利益を返還することに合意しました。 会社の代表者は、まで購入および保持されることになっていたストラクチャード商品の1つを売買するよう人々に積極的に奨励しました 成熟。 この取引の混乱は、銀行に大きな手数料を生み出し、投資家のリターンを減少させました。

SIPとレインボーノート

ストラクチャード商品は、さまざまな市場へのエクスポージャーをカスタマイズする能力で一部の投資家を引き付けます。 たとえば、レインボーノートは複数の原資産へのエクスポージャーを提供します。 レインボーノートは、次のような3つの比較的相関の低い資産からパフォーマンス値を導き出す可能性があります。 ラッセル3000インデックス 米国株の MSCI パシフィック・エクス・ジャパン・インデックス、および ダウ-AIG商品先物指数. さらに、このストラクチャード商品にルックバック機能を付加すると、時間の経過とともにリターンが「平滑化」されるため、ボラティリティがさらに低下する可能性があります。

で ルックバック楽器、原資産の価値は、満期時の最終的な価値ではなく、ノートの期間（月次または四半期など）にわたって取得された最適な価値に基づいています。 オプションの世界では、これはまた、 アジアのオプション （楽器をヨーロッパまたはヨーロッパと区別するため アメリカのオプション). これらのタイプの機能を組み合わせると、さらに魅力的なものを提供できます 多様化 プロパティ。

これは、ストラクチャード商品が、前述の比較的単純なCDの例から、ここで説明するよりエキゾチックなバージョンまでさまざまであることを示しています。

長所と短所

SIPの利点には、一般的な資産を超えた多様化が含まれます。 その他のメリットは、それぞれが異なるため、ストラクチャード商品のタイプによって異なります。 これらの利点には、元本保護、低ボラティリティ、税効率、原資産が提供するよりも大きなリターンが含まれる場合があります（てこの作用）、または低収量環境での正の収量。

不利な点には、未知のリスクにつながる可能性のある複雑さが含まれます。 料金はかなり高額になる可能性がありますが、多くの場合、支払い構造内または 展開する 銀行はポジションに出入りするために料金を請求します。 がある クレジットリスク 投資銀行がSIPを支援しています。 通常、SIPの流動性はほとんどまたはまったくないため、 投資家は、投資銀行が見積もっている価格を取る必要があります。そうしないと、満期前に終了できない場合があります。 全て。 そして、これらの製品はいくつかの多様化の利点を提供するかもしれませんが、なぜそれらが必要なのか、または 作成する投資銀行の販売手数料を生成する以外に、どのような状況でそれらが必要になるか 彼ら。

ストラクチャード投資商品（SIP）の実例

例として、投資家が、パフォーマンスに基づいてストラクチャード商品に100ドルを投入することに同意するとします。 S＆P500株価指数. S＆P 500が上昇すればするほど、ストラクチャード商品の価値は高まります。 しかし、S＆P 500が下落した場合でも、投資家は満期時に100ドルを取り戻します。

このサービスの場合、銀行はいくつかの手数料を受け取るか、いくつかの異なる方法で収益を生み出します。 投資家が稼ぐことができる金額に上限を設ける可能性があるため、S＆P 500がその上限を超えた場合は、投資家ではなく銀行の利益になります。 銀行も手数料を請求する場合があります。 これは明らかではないかもしれませんが、むしろ支払いに考慮されています。 たとえば、S＆P 500は、クライアントが2％の支払いを受け取るために、1年目に5％上昇する必要がある場合があります。 S＆P 500の上昇がそれよりも小さい場合、ペイアウトは比例性を低下させます。 S＆P 500が銀行の利益である3％以下に上昇した場合、投資家は何も受け取らない可能性があります。

この商品は、CDまたは債券とS＆P500インデックスのコールオプションを組み合わせたものです。 銀行は、支払ったはずの利息を取り、コールオプションを購入することができます。 これは、株価指数が上昇した場合でも上向きの利益の可能性を提供しながら、初期資本を保護するのに役立ちます。 銀行はまたすることができます ヘッジ より複雑なストラクチャード商品で発生する可能性のあるエクスポージャー。つまり、通常、市場がどちらの方向に動くかについては懸念していません。