ソルベンシー比率と 流動比率の説明

ソルベンシー比率と 流動比率：概要

ソルベンシーと流動性はどちらも企業の財務状態を表す用語ですが、いくつかの顕著な違いがあります。

支払能力 長期的な財政的コミットメントを満たす企業の能力を指します。 流動性 短期債務を支払う企業の能力を指します。この用語は、現金を調達するために資産を迅速に売却する企業の能力も指します。

流動比率

十分な流動性を備えた企業は、短期的に進行中の請求書を支払うのに十分な現金を利用できます。 ここに最も人気のあるもののいくつかがあります 流動比率:

現在の比率

流動比率=流動資産/流動負債。

NS 現在の比率 現金、売掛金、在庫などの流動資産を使用して、流動負債（1年以内に支払われる）を返済する企業の能力を測定します。 比率が高いほど、会社の流動性ポジションは良くなります。

当座比率

当座比率=（流動資産–棚卸資産）/流動負債。

また。

当座比率=（現金および同等物+有価証券+売掛金）/流動負債。

NS 当座比率 最も流動性の高い資産で短期債務を履行する企業の能力を測定するため、現在の資産から在庫を除外します。 「酸テスト比率」としても知られています。

未払い日数（DSO）

売上未払い日数（DSO）=（売掛金/クレジット売上合計）x売上日数。

未払いの日数、または DSO、は、会社が販売を行ってから支払いを回収するのにかかる平均日数を指します。 DSOが高いということは、企業が支払いを回収するのに過度に時​​間がかかり、売掛金の資本を拘束していることを意味します。 DSOは通常、四半期ごとまたは年ごとに計算されます。

ソルベンシーレシオ

溶剤会社とは、借りている以上のものを所有している会社です。 言い換えれば、それは正の純資産と管理可能な債務負担を持っています。 流動性比率は、企業が短期的な義務を果たす能力に焦点を合わせていますが、 ソルベンシー比 企業の長期的な経済的幸福を考慮してください。 最も一般的なソルベンシー比率のいくつかを次に示します。

デット・トゥ・エクイティ（D / E）

デット・トゥ・エクイティ=総負債/総エクイティ。

NS デットエクイティ（D / E）レシオ を示します 財務レバレッジの程度 （DFL）はビジネスで使用されており、短期債務と長期債務の両方が含まれます。 デットエクイティレシオの上昇は、支払利息の増加を意味し、一定のポイントを超えると、企業に影響を与える可能性があります。 信用格付け、より多くの債務を調達することはより高価になります。

負債から資産へ

資産に対する負債=総負債/総資産。

別のレバレッジ指標、 資産に対する負債の比率 負債（短期および長期）で資金調達された会社の資産の割合を測定します。 比率が高いほど、レバレッジの程度が高く、その結果、財務リスクが高いことを示します。

インタレストカバレッジレシオ

インタレストカバレッジレシオ=営業利益（またはEBIT）/支払利息。

NS インタレストカバレッジレシオ 債務の支払利息を満たす会社の能力を測定します。これは、 金利税引前利益 （EBIT）。 比率が高いほど、会社の支払利息をカバーする能力が高くなります。

特別な考慮事項

ソルベンシーと流動性の比率を使用する際に考慮すべき重要なポイントがあります。 これには、流動性と支払能力の両方の比率を使用して、企業の財務状態の全体像を把握することが含まれます。 たった一組の比率に基づいてこの評価を行うと、その財政の誤解を招く描写を提供する可能性があります。

同様に、リンゴとリンゴを比較する必要があります。 これらの比率は業界によって大きく異なります。 2つ以上の企業の財務比率の比較は、それらが同じ業界で事業を行っている場合にのみ意味があります。

最後に、傾向を評価する必要があります。 これらの比率の傾向を経時的に分析することで、会社のポジションが改善しているか悪化しているかを確認できます。 負の外れ値に特に注意して、それらが1回限りのイベントの結果であるかどうか、または会社のファンダメンタルズの悪化を示しているかどうかを確認します。

支払能力と流動性は等しく重要であり、健全な企業は支払能力と十分な流動性の両方を備えています。 の数 流動比率 と ソルベンシー比 企業の財務状態を測定するために使用されます。最も一般的なものについては、以下で説明します。

ソルベンシー比率と 流動比率：例

これらの流動性とソルベンシーの比率のいくつかを使用して、企業の財政状態を評価する際のそれらの有効性を示しましょう。

LiquidsIncという2つの会社を考えてみましょう。 およびSolventsCo。は、貸借対照表に次の資産と負債を記載しています（数百万ドルの数字）。 両社は同じ製造部門、つまり工業用接着剤と溶剤で事業を行っていると想定しています。

LiquidsInc。の貸借対照表 およびSolventsCo。
バランスシート （数百万ドル）	リキッド株式会社	ソルベントス株式会社
現金	$5	$1
市場性のある有価証券	$5	$2
売掛金	$10	$2
在庫	$10	$5
流動資産（a）	$30	$10
プラントおよび設備（b）	$25	$65
無形資産（c）	$20	$0
総資産 （a + b + c）	$75	$75
流動負債*（d）	$10	$25
長期債務（e）	$50	$10
負債合計 （d + e）	$60	$35
株主資本	$15	$40

*この例では、「流動負債」は次の要素のみで構成されていると想定しています。 買掛金勘定 およびその他の負債。短期債務はありません。 両社は長期債務のみを想定しておりますので、以下のソルベンシー比率に含まれる債務はこれのみとなります。 彼らが短期債務（流動負債に現れる）を持っていた場合、これはソルベンシー比率を計算するときに長期債務に追加されます。

リキッド株式会社

• 現在の比率=$30 / $10 = 3.0
• 当座比率 = ($30 – $10) / $10 = 2.0
• 株式への負債 = $50 / $15 = 3.33
• 資産への負債 = $50 / $75 = 0.67

ソルベントス株式会社

• 現在の比率=$10 / $25 = 0.40
• 当座比率 = ($10 – $5) / $25 = 0.20
• 株式への負債 = $10 / $40 = 0.25
• 資産への負債 = $10 / $75 = 0.13

これらの比率から、これら2社の財政状態について多くの結論を導き出すことができます。

リキッド株式会社 流動性が高い。 流動比率に基づくと、流動負債1ドルあたり3ドルの流動資産があります。 当座比率は、在庫を除外した後でも十分な流動性を示しており、資産は2ドルで、流動負債1ドルごとに迅速に現金に変換できます。 ただし、ソルベンシー比率に基づく財務レバレッジは非常に高いようです。

資産の3分の2が負債によって賄われている間、負債は3倍以上エクイティを上回っています。 また、固定資産の半分近くが 無形資産 （のれんや特許など）。 その結果、有形資産に対する負債の比率（（$ 50 / $ 55）として計算）は0.91になります。これは、 有形資産（プラントおよび設備、在庫など）の90％以上が 借用。 要約すると、Liquids Inc. 快適な流動性ポジションを持っていますが、危険なほど高いレバレッジを持っています。

SolventsCo。は別の立場にあります。 同社の流動比率0.4は、 不十分な流動性 流動負債1ドルごとにカバーできる流動資産はわずか0.40ドルです。 当座比率は、流動負債1ドルごとに流動資産が0.020セントしかない、さらに悲惨な流動性ポジションを示唆しています。 しかし、財務レバレッジは快適なレベルにあるようであり、負債はエクイティの25％に過ぎず、資産の13％だけが負債によって賄われています。

さらに良いことに、同社の資産ベースは完全に有形資産で構成されています。つまり、Solvents Co.の有形資産に対する負債の比率は、LiquidsInc。の約7分の1です。 （約13％対。 91%). 全体として、Solvents Co.は危険な流動性の状況にありますが、良好な債務ポジションを持っています。

最近の記憶におけるこのような広範囲にわたる流動性の大惨事の最良の例は、2007年から2009年の世界的な信用収縮です。 コマーシャルペーパー（流動資産の資金調達と流動負債の返済のために大企業が発行する短期債務）は、この金融危機の中心的な役割を果たしました。

2兆ドルの米国のコマーシャルペーパー市場がほぼ完全に凍結したため、ほとんどの溶剤でも非常に困難になりました。 当時の短期資金を調達し、リーマンブラザーズやジェネラルなどの巨大企業の終焉を早めた企業 モーター（GM）。

しかし、金融システムが信用収縮状態にない限り、企業が支払能力がある限り、企業固有の流動性危機は流動性注入で比較的簡単に解決できます。 これは、流動性の圧迫を乗り切るために現金を調達する必要がある場合、会社が一部の資産を差し入れることができるためです。 流動性危機は財務状況を悪化させ、破産を余儀なくされるため、技術的に破産している企業はこのルートを利用できない可能性があります。

ただし、破産は、一般的に解決に時間がかかる、より深刻な根本的な問題を示しており、企業の事業の大幅な変更と抜本的なリストラが必要になる場合があります。 破産に直面した企業の経営陣は、工場の閉鎖、資産の売却、従業員の解雇など、債務を削減するための厳しい決断を下さなければなりません。

前の例に戻ると、Solvents Co.には迫り来るキャッシュクランチがありますが、レバレッジの程度が低いため、かなりの「小刻みに動く余地」があります。 利用可能なもの オプションは、その固定資産の一部を担保として使用することにより、担保付きのクレジットラインを開設することです。これにより、流動性を乗り切るための準備が整った現金にアクセスできるようになります。 問題。 Liquids Inc.は、差し迫った問題に直面していませんが、その莫大な債務負担によってすぐに妨げられる可能性があり、できるだけ早く債務を削減するための措置を講じる必要があるかもしれません。