全額現金、全株式のオファー

全額現金、全株のオファーとは何ですか？

全額現金、全株のオファーは、ある会社が別の会社のすべてを購入するという提案です。 発行済株式 そのから 株主 現金のための。 全額現金、全株のオファーは、 取得 完了することができます。 このタイプのオファーでは、買収会社が取引を甘くし、不確実な株主に売却に同意してもらうための1つの方法は、 プレミアム 株式が現在取引されている価格を超えています。

全額現金、全株のオファーの仕組み

買収される会社の株主は、特に会社が割増価格で買収された場合、自社株の価格が上昇する可能性があります。 現金取引の場合でも、対象会社の株価は交渉されており、現在の株価をはるかに上回っている可能性があります。 その結果、買収した会社の株主は、かなりの規模を作るために立つ可能性があります 資本利得特に、合併後の事業体が買収前よりも大幅に改善された会社であると考えられる場合。

たとえば、買収者は買収によるコスト削減を発表する場合があります。これは通常、スタッフの削減や冗長なテクノロジーやシステムを意味します。 レイオフは従業員にとっては悪いことですが、合併後の会社にとっては、それは強化されたことを意味します 利益率 低コストで。 それはまた、買収された会社の株主にとって、そしておそらく買収者にとっても、より高い株式を意味する可能性があります。

また、会社の将来が疑わしい場合や、買収した会社の株価が低迷している場合は、株主 買収した会社の株式がニュースで急増した場合、プレミアムで株式を売却する機会があるかもしれません 取得。

現金はどこから来るのですか？

買収会社は、全額現金、全株式の取得を行うために、貸借対照表にすべての現金を持っているとは限りません。 このような状況では、企業は必要な資金を調達するために資本市場や債権者を利用することができます。

債券または株式の提供

買収会社は新たに発行する可能性があります 債券、これは通常、債券の存続期間にわたって固定金利を支払う債務証券です。 債券を購入した投資家は発行会社に現金を提供し、その見返りに投資家は返済されます 主要な-または元の-債券の金額 満期日 だけでなく、興味。

買収会社がまだ上場会社でない場合は、 IPOまたは新規株式公開 それにより、投資家に株式を発行し、見返りに現金を受け取ることになります。 既存の公開会社は、買収のために現金を調達するために追加の株式を発行することもできます。

ローン

企業は銀行や金融会社からのローンで借りることができます。 ただし、金利が高い場合は、 債務返済 買収を行う際のコストは法外なものになる可能性があります。 買収は数十億ドルで実行される可能性があり、そのような多額のローンは、取引の複雑さを増す複数の銀行を伴う可能性があります。 また、会社の貸借対照表にそれだけの負債を追加すると、新しく統合された会社が将来新しいローンの承認を受けるのを妨げる可能性があります。 過剰な債務とその結果としての利息の支払いもまた、新しい事業体のキャッシュフローを損ない、経営陣が収益を伸ばす可能性のある新しいベンチャーやテクノロジーに投資することを妨げる可能性があります。

全額現金、全株式のオファーの制限

現金取引は、他の会社を買収するための簡単で直接的な方法のように見えるかもしれませんが、常にそうであるとは限りません。 買収する会社が事業体を持っているか、海外にある場合、 為替相場 関係するさまざまな国の中で、取引の複雑さとコストが増加する可能性があります。 たとえば、買収が特定の日に終了する予定であり、その日付が遅れる場合– 為替レートは毎日変動します–変換コストは新しい完了時に異なる金額になります 日にち。 結果として、 為替リスク トランザクションの値札を大幅に上げることができます。

株主向けの全額現金、全株式のオファーの欠点は、株式の売却が 課税対象のイベント. たとえ彼らが彼らの株をプレミアムで取得者に売ったとしても、税金は彼らのかなりの部分を占めるかもしれません 売却価格が投資家が最初に購入したときに支払った価格よりも高い場合の収益 株式。 ただし、株式よりも高い価格で作成されたすべての株式 コストベース 課税対象のイベントを構成するため、この特定の販売は、流通市場での通常の販売と税の観点からそれほど違いはありません。

別の可能な取得方法は、取得会社が、対象会社で保有しているすべての株式を取得会社の株式と交換することを株主に提供することです。 これらは 在庫あり 取引は課税対象ではありません。 取得銀行は、現金と株式の組み合わせを提供することもできます。