中国の減速が懸念の原因である3つの理由

世界中の投資家は、米国に次ぐ世界第2位の経済大国である中国経済の状況についてますます懸念を抱いています。 国家–信用水準の上昇、国内総生産（GDP）の減速、および進行中の貿易戦争によって深刻な影響を受けています。 アメリカ。

中国の速度で成長している経済はほとんどありません。 世界銀行によると、過去30年間の中国経済の成長率は年平均10％でした。 しかし、2019年の中国のGDP成長率は6.1％であり、1990年以来最も遅い年でした。 信用の伸びの加速、元の過大評価、そして泡立つ住宅市場は、世界で2番目に大きな経済の減速に貢献しています。

信用成長の加速

ソシエテジェネラルのエコノミストWeiYaoとClaireHuangは、中国経済の成長の多くは信用拡大によるものだと考えています。 投資ベースの経済から消費ベースの経済に移行し、 経済成長を鈍化させる25年の傾向、中国政府は緩和的な金融を採用しました ポリシー。 2008年から2018年にかけて、中国の総債務は国内総生産（GDP）の164％から300％に急増しました。 中国は債務の供給を緩和するために、外国人投資家の市場参入制限を緩和することで需要を拡大しようとしています。 これらの努力はほとんど成功していません。 理論的には、債券市場がより利用しやすくなると、外国人投資家の需要は増加するはずです。 しかし、中国の債券に対する投資家の関心の高まりを裏付けるデータはありません。

過大評価された通貨

中国は信用問題に加えて、通貨危機にも直面しています。 過剰な債務の創出とお金の印刷を通じて、 中国人民銀行 （PBOC）は、どの国でも最大のマネーサプライと銀行システムの総資産の1つを生み出しました。 積極的な金融政策により、2019年の第3四半期末の銀行システムの総資産は40.57兆ドルになりました。 2010年から2017年にかけて、中国の銀行機関の総資産は200％以上増加しました。 これは人民元の過大評価の一因となっています。

おそらくさらに懸念されるのは、中国の総社会的資金調達（TSF）に関する統計です。 総社会融資は、簿外債務を考慮に入れて、経済の信用水準を反映しています 資金調達、または「シャドウバンキング」（新規株式公開、信託会社からのローン、債券を含む） 売上高。 2019年12月末現在、中国の未払いTSFの合計は36.6兆ドルで、前年比10.7％増加しました。 これは、中国のシャドーバンキングシステムによって債務の伸びが加速していることを示しています。

泡立つ不動産市場

2015年の中国の株式市場の暴落で3.2兆ドルの損失が発生した後、PBOCは潜在的な株式投資家を奨励しようとしました。 アメリカ人と比較して、中国人は歴史的に金融市場よりも不動産に多くの資本を投資してきました。 最近の株式市場の暴落はその傾向を強めました。 米国への中国の直接投資は、2015年に過去最高の157億ドルに達しました。

2017年末の時点で、中国の不動産の1平方フィートあたりの中央値は202ドル近くで、1平方フィートあたりの中央値よりもほぼ40％高かった。 2017年の米国の一人当たりの所得は中国より700％高かったにもかかわらず、2017年の米国の不動産の平方フィート。 この住宅データは、しばらくの間、中国人が経済成長のために不動産に投資し続けたことを示しています。 歴史的に、不動産は中国経済の成長の主な推進力であり、国内総生産（GDP）の大部分を占めてきました。 住宅市場を浮き上がらせ、価格の上昇を維持し、発展を続ける中国の努力は、中国経済の他の分野に打撃を与えた可能性があります。

中国の住宅価格の伸びは2020年に5年ぶりの低水準に達し、わずか3.1％の伸びになると予想されています。 政策立案者は、2015年以来普及している投機的購入を取り締まるために政策を強化している。 数年間、所得水準は遅れましたが、住宅価格はすべての主要都市で一貫して上昇しました。

結論

中国の経済状況を評価するのは難しい場合があります。 中国は金融セクターの透明性を高めるための措置を講じていますが、GDPデータは過去に操作されたことが知られています。 一部のエコノミストやアナリストは、中国の産業利益に関する公式データも操作されており、経済の真の状態を反映していないと推測しています。 中国の経済は政府の報告に比べて業績が悪い可能性があります。 中国の問題が続くと、米国や世界の対外貿易、金融市場、経済成長に重大な影響を与える可能性があります。