Berkshire Hathaway (BRK.B) ვარიანტი მოვაჭრეები დაუცველები

მას შემდეგ, რაც Berkshire Hathaway Inc. (BRK.B) იტყობინება, რომ მან გაანადგურა ანალიტიკოსების პროგნოზები მისი ფისკალური მეორე კვარტლის შემოსავლების შედეგების შესახებ, ოფციონის მოვაჭრეები იღებენ ქმედებებს, რაც იმას ნიშნავს, რომ მათი აზრით აქციის ფასი უფრო დაბალი იქნება მომავალი ეს შეიძლება მოულოდნელი იყოს იმის გათვალისწინებით, რომ აქციის ფასი 1% -ზე ნაკლები გაიზარდა გამოცხადებიდან მეორე დღეს.

BRK.B- მ გამოაქვეყნა 64,4 მილიარდი დოლარის შემოსავალი და წმინდა შემოსავალი 11,71 მილიარდი დოლარი, ორივემ გადააჭარბა ანალიტიკოსების მოლოდინს. განცხადების დაწყებამდე ინვესტორებმა შეინარჩუნეს აქციების ფასების დიაპაზონი შეზღუდული რაოდენობით ზარის პარამეტრები იმ ღია ინტერესი.

ოფციონური ვაჭრობის მოცულობა მიუთითებს იმაზე, რომ მოვაჭრეები ყიდულობდნენ ზარებს და ყიდიდნენ აყენებს; თუმცა, ოფციონის აქტივობა მოგების შემდეგ მიუთითებს იმაზე, რომ მოვაჭრეები კარგავენ ნდობას BRK.B– ს აქციების ფასის მიმართ. ეს იმიტომ მოხდა, რომ ფასების მოქმედება დაირღვა წინააღმდეგობა და გაიზარდა არასტაბილურობის დიაპაზონის ზედა მესამედზე, ხოლო ოფციონის აქტივობა გულისხმობს იმას, რომ მოვაჭრეები ყიდიან ზარებს და ყიდულობენ საყიდლებს.

ოფციონური ვაჭრობა ფაქტიურად არის ფსონი ბაზრის ალბათობაზე - ფსონი ტრეიდერების მიერ, რომლებიც, საშუალოდ, უფრო ინფორმირებულები არიან ვიდრე ინვესტორების უმეტესობა. ოფციონებით ვაჭრობის მაქსიმალურად გააზრების გასაღები არის იმის გაგება, თუ რა კონტექსტში მოხდა ფასების მოძრაობა. ქვემოთ მოყვანილი დიაგრამა ასახავს BRK.B– ის აქციების ფასის ფასს აგვისტოს მდგომარეობით. 9, რომელიც ასახავს კონფიგურაციას შემოსავლების ანგარიშის შემდეგ.

მიმდინარე ტენდენციები

აქციების ერთთვიანი ტენდენცია დაინახა, რომ აქციის ფასი დარჩა მხოლოდ 20 დღის ზემოთ მოძრავი საშუალოივლისის შუა რიცხვებში ორი დღის გარდა, სანამ დაიხურება არასტაბილურობის დიაპაზონის ზედა მესამედში, რომელიც გამოსახულია ამ სქემაზე ტექნიკური კვლევებით.

ეს კვლევები იქმნება 20 დღის განმავლობაში კელტნერის არხი ინდიკატორები. ეს ასახავს ფასების დონეს, რომელიც წარმოადგენს რამოდენიმე ღირებულებას საშუალო ჭეშმარიტი დიაპაზონი (ATR) საფონდო. ეს მასივი გვეხმარება ხაზი გავუსვა იმას, თუ როგორ გაიზარდა ფასი ამ დიაპაზონის შუა ნაწილიდან ზედა მესამედამდე. BRK.B– ის აქციებიდან ეს ფასი მოძრაობს, რაც იმას ნიშნავს, რომ ინვესტორებმა ნდობა მოიპოვეს BRK.B– ის აქციების ფასში.

გრაფიკის დამკვირვებლებს შეუძლიათ აღიარონ, რომ ტრეიდერები გამოხატავენ ოპტიმიზმს შემოსავლებში, ფასზე დაყრდნობით BRK.B– ის ტენდენცია დაიხურება მის 20 დღიან საშუალო საშუალოზე მაღლა, სანამ მოგებამდე ერთი დღით ადრე 1.9% –ით გაიზრდება განცხადება. დიაგრამის დამკვირვებლებს ასევე შეუძლიათ ჩამოაყალიბონ ინვესტორების მოლოდინი, ოფციონის სავაჭრო დეტალების ყურადღების მიქცევით. გამოცხადებამდე, როგორც ჩანს, მოვაჭრეები ელოდნენ, რომ BRK.B- ის აქციები შემოსავლების შემდეგ მაღლა იწევდა.

სავაჭრო საქმიანობა

ოფციონის ტრეიდერების ბოლოდროინდელი აქტივობა გულისხმობს იმას, რომ ისინი განიხილავენ BRK.B- ს აქციებს გადაფასებული და შეიძინეთ ოფციონები ფსონის სახით, რომ აქციები დაიხურება დიაგრამაში მოცემულ ყუთში დღეს და აგვისტომდე. 20, მომდევნო ყოველთვიურად ვადის გასვლის თარიღი ვარიანტებისთვის. წითელი ჩარჩოებით მოთავსებული ყუთი წარმოადგენს ფასს, რომელსაც შემოთავაზებული აქვთ გამყიდველები. ეს ნიშნავს 68% შანსს, რომ BRK.B აქციები დაიხუროს ამ დიაპაზონში ან შემცირდეს აგვისტომდე. 20. ასე რომ, გამყიდველები მხოლოდ ზომიერად ცვალებადობენ. თუმცა, მყიდველები იძენენ ამ ფასს, რაც ვარაუდობს, რომ მყიდველებმა ეს პარამეტრები იაფად განიხილონ. ვინაიდან ფასები გულისხმობს მხოლოდ 32% -იან შანსს, რომ ფასები დაიხუროს ამ ყუთის ქვემოთ, როგორც ჩანს, მყიდველები მზად არიან მიიღონ ეს გრძელი შანსები.

მნიშვნელოვანია აღინიშნოს, რომ ღია ინტერესი აგვისტოში. 9 გამოირჩეოდა 300,000 -ზე მეტი ზარის ვარიანტით, 199,000 -ზე მეტ შეფარდებასთან ერთად, რაც აჩვენებდა იმ მიკერძოებულობას, რაც ჰქონდათ ოპციონის მოვაჭრეებს, რადგან ოფციონების 60% -ზე მეტი იყო ზარები. ეს ჩვეულებრივ გულისხმობს იმას, რომ ოფციონური მოვაჭრეები ელიან ფასების ზრდას. შემოსავლების შემდეგ, არასტაბილურობა მკვეთრად შემცირდა, მაგრამ ღია ინტერესით დარეკვის ვარიანტების რაოდენობა კვლავ მომატებულია.

გაფიცვებისთვის ფულზე და ერთი ნაბიჯი მიმართულებით, ზარის მოცულობა აღემატება დაყენებულ მოცულობას, რაც ნიშნავს იმას, რომ უფრო მეტი მოვაჭრე მიიჩნევს, რომ BRK.B აქციების ფასი გაიზრდება, ვიდრე მათ, ვისაც სჯერა, რომ აქციების ფასები დაეცემა. თუმცა, უნდა აღინიშნოს, რომ ნაგულისხმევი არასტაბილურობა ამ ზარის ოფციონის მოცულობა მცირდება, რაც იმაზე მეტყველებს, რომ ზარის პარამეტრები, მიუხედავად იმისა, რომ დიდი მოცულობით ვაჭრობენ, უფრო მეტს ყიდიან, ვიდრე ყიდულობენ.

მეწამული ხაზები დიაგრამაზე წარმოიქმნება კელტნერის არხის 10-დღიანი კვლევის შედეგად, რომელიც ოთხჯერ აღემატება ATR- ს. ეს ზომა მიზნად ისახავს ძლიერი კორელაციური რეგიონების შექმნას მხარდაჭერა და წინააღმდეგობა ფასების მოქმედებაში. ეს რეგიონები გამოჩნდება მაშინ, როდესაც არხის ხაზები შესამჩნევად მობრუნდება წინა სამი თვის განმავლობაში.

დონეები, რომლითაც შემობრუნება ხდება, ანოტირებულია ქვემოთ მოცემულ დიაგრამაში. ამ დიაგრამაში აღსანიშნავია ის, რომ ზარი და ფასები ისეთივე უთანასწოროა, რომ მეტი ადგილი აქვს უარყოფით მხარეს. ეს იმაზე მეტყველებს, რომ ოფციონის მყიდველებს უფრო მტკიცე რწმენა აქვთ, რომ ფასი შემცირდება ანგარიშის მომდევნო კვირებში. მიუხედავად იმისა, რომ ინვესტორები და ოფციონერი მოვაჭრეები მოელოდნენ ანგარიშის პოზიტიურ მოძრაობას, აქციის ფასი უფრო ნაკლებად გაიზარდა, ვიდრე ბოლო მოგების ანგარიშის შემდეგ.

ეს მხარდაჭერა და წინააღმდეგობის დონე აჩვენებს მხარდაჭერის ფართო სპექტრს და ფასების წინააღმდეგობას. შედეგად, შესაძლებელია, რომ უახლოეს მომავალში მოხდეს ნებისმიერი მიმართულებით დიდი ნაბიჯი. მოგების წინა განცხადების შემდეგ, BRK.B– ის აქციები გაიზარდა 1.54% მომდევნო დღეს და გაგრძელდა მომდევნო კვირას. ინვესტორები შეიძლება ველოდოთ ფასების განსხვავებულ გადაადგილებას ამ განცხადებიდან ერთი კვირის განმავლობაში. არასტაბილურობის დიაპაზონში უამრავი ადგილის გათვალისწინებით, აქციების ფასი შეიძლება გაიზარდოს ან დაეცემა იმაზე მეტს, ვიდრე მოსალოდნელი იყო უახლოეს მომავალში; თუმცა, არასტაბილურობის დიაპაზონში უფრო მეტი სივრცეა იმისთვის, რომ მხარი დაუჭიროს უარყოფითს.

შეფუთვა

Berkshire Hathaway– მა გაანადგურა ანალიტიკოსების მოლოდინი ორივეს მიმართ მოგება თითო აქციაზე (EPS) და შემოსავლები. აქციის ფასი გამოცხადების მომდევნო დღეს გაიზარდა 1% -ზე ნაკლებით და გაიზარდა არასტაბილურობის დიაპაზონის ზედა მესამედზე და დაიხურა 20 დღიანი საშუალო საშუალოზე მაღლა. როგორც ჩანს, ალტერნატიული მოვაჭრეები ყიდიან ზარებს და ყიდულობენ საყიდლებს, რაც ითარგმნება როგორც დაძაბული განწყობა. ეს აქტივობა უფრო მეტ ადგილს იძლევა არასტაბილურობის დიაპაზონში, რათა მომავალში მოხდეს აქციების ფასის შემცირება.

ვარიანტი სავაჭრო მაგალითი

როგორც ფსონი ბაზრის ალბათობაზე, უჩვეულო ოფციონის აქტივობას შეუძლია მოვაჭრეებს შესთავაზოს ინვესტორების განწყობა კომპანიის მიმართ და აჩვენოს რას აკეთებს "ჭკვიანი ფული" დიდი მოცულობის შეკვეთებით. Berkshire Hathaway– ის ვარიანტის ტრეიდერების შემდგომი შემოსავლის აქტივობაში ასახული დათვისული განწყობის დაფიქსირების ერთ-ერთი გზა იქნება გახსნა სადებეტო დაფარვის გავრცელება.

სადებეტო გადახდის გავრცელება, ტიპი ვერტიკალური გავრცელება, არის ოფციონის სტრატეგია, რომელიც გულისხმობს ერთდროულად ყიდვა -გაყიდვას ორი საყიდელი ვარიანტი ერთი და იგივე ვადის გასვლით, მაგრამ განსხვავებული გაფიცვის ფასები. მიუხედავად იმისა, რომ გარიგებაზე თავდაპირველი ღირებულებაა, ეს სტრატეგია ემყარება რწმენას, რომ აქციები გაიაფდება, რაც შეძენილ ყიდვის ვარიანტს მომავალში უფრო ფასეულს გახდის. საუკეთესო სცენარი იქნება BRK.B– ის აქციის ფასი გაყიდულ ოფციონზე გასაყიდი ფასის ქვემოთ ან ქვემოთ. ეს მოიტანს მოგების მაქსიმალურ ოდენობას, რისკის შეზღუდვისას.

მაგალითად, დათვის აზრის დასაფიქსირებლად, იყიდეთ სექტემბერი. 10 $ 290 $ ღირს $ 8.10 და აქვს breakeven ფასი $ 281.90. სექტემბრის გაყიდვა 10 $ 280 $ მოგცემთ კრედიტს $ 2.42, გარღვევის ფასი $ 277.58. 290 აშშ დოლარის ყიდვისა და 280 აშშ დოლარის გაყიდვის შემდეგ, ამ ვაჭრობის წმინდა დებეტი არის $ 5.68, ანუ $ 568 თითო კონტრაქტზე. ვადაგადაცილებული ფასი ვადის ამოწურვისას არის 284,32 აშშ დოლარი (მონაცემების გადაღება 3:59 EDT– ის მდგომარეობით, 8/9/2021). ქვემოთ მოყვანილი დიაგრამა ასახავს ამ კონკრეტული სადებეტო განაწილების კონფიგურაციას.

არცერთი სტრატეგია არ არის რისკის გარეშე. ამ ვაჭრობაზე მაქსიმალური რისკია ვაჭრობისათვის გადახდილი მთლიანი დებეტი, ანუ $ 568 თითო კონტრაქტზე. იმის გამო, რომ ეს სტრატეგია ყიდის გაყიდვის ვარიანტს უფრო დაბალი დარტყმით, ვიდრე შეძენილი, პოტენციური მოგება შეზღუდულია, ყიდვისგან განსხვავებით შიშველი ჩაცმის ვარიანტი. ამ კონკრეტული მაგალითისთვის, მაქსიმალური პოტენციური მოგება არის $ 432. ამ ვაჭრობის რისკის პოტენციური ანაზღაურება შეიძლება გამოითვალოს $ 432 / $ 568 = 76%.