3 მიზეზი იმისა, რომ ფული არის ჭკვიანი პოზიცია თქვენს პორტფელში

ფულადი სახსრები ხშირად აკრიტიკებენ განვითარებადი ბაზრებზე მუშაობის შემცირების გამო, მაგრამ იზრდება საინვესტიციო ბანკების რიცხვი, მათ შორის The Goldman Sachs Group Inc. (NYSE: GS) რეკომენდაციას უწევენ ინვესტორებს გაზარდონ ლიკვიდურობა პორტფელის ფარგლებში, ეკონომიკური გაურკვევლობის გამო, დაწყებული ჩინეთიდან Brexit– ის კენჭისყრით. ინვესტორების პორტფელში ფულადი სახსრების სამი ძირითადი მიზეზია.

ლიკვიდურობა და შესაძლებლობა

უორენ ბაფეტი დიდი ხანია ფულადი სახსრების ფლობის მომხრეა და მიანიშნებს Berkshire Hathaway Inc.- ის პორტფელში მინიმუმ 20 მილიარდი დოლარის შენარჩუნებაზე. (NYSE: BRK.A). 2015 წლის ბოლოსთვის, თუმცა, ჰოლდინგის კომპანიის ნაღდი ფული 72 მილიარდ დოლარს შეადგენდა. ფულადი სახსრების შენახვის ერთ -ერთი მთავარი უპირატესობა, განსაკუთრებით აგრესიული ინვესტორებისთვის, არის ლიკვიდურობა ოპორტუნისტული შესყიდვების შესაძლებლობის შემთხვევაში, როდესაც კომპანიის შეფასებები მცირდება მიმზიდველ დონეზე. ლიკვიდურობის უპირატესობის მაგალითია ბაფეტის მიერ Wells Fargo & Company (NYSE: WFC) 1,6 მილიონი აქციის შეძენა 2009 წელს საშუალოდ $ 8 თითო აქციაზე. 2016 წლის 29 ივნისის მდგომარეობით Wells Fargo- ს ფასი იყო 46 აშშ დოლარი ერთ აქციაზე.

ლიკვიდურობა, რომელიც უზრუნველყოფილია ფულადი სახსრებით, ასევე წარმოადგენს შესყიდვების შესაძლებლობას a დოლარის ღირებულების საშუალო ღირებულება გეგმა. მაგალითად, ინვესტორი, რომელიც ხედავს Apple Inc. (NASDAQ: AAPL), როგორც მიმზიდველ დონეზე შეფასებული, შეიძლება დოლარის საშუალო ღირებულება აქციებში, საწყისი შესყიდვისათვის საფონდოზე გამოყოფილი თანხის 25% -ის გამოყენებით. დოლარის ღირებულების საშუალო ღირებულების საშუალო სარგებელი არის მეტი აქციების ყიდვა, როდესაც ფასები დაბალია, ხოლო უფრო მაღალი ფასები იწვევს ქვედა წილის შესყიდვებს, რაც ამცირებს საშუალო ღირებულებას ერთ აქციაზე. შემდგომი შესყიდვები შეიძლება განხორციელდეს რეგულარული გრაფიკით, ფასების შემცირებით ან კომპანიის განვითარებით.

შემცირებული პორტფელის არასტაბილურობა

პორტფელში ფულადი სახსრების შეკავებამ შეიძლება შეამციროს შემოსავლები, როგორც ბაზრები აფასებენ, მაგრამ მისი სტაბილური ღირებულება შეიძლება იყოს წამყვანი პორტფელში, რათა შემცირდეს დანაკარგები კლების დროს. მაგალითად, სრულად ინვესტირებული პორტფელის 20% –იანი ბაზრის შემცირება იწვევს 20% –ის დაკარგვას. ბაზრის ექსპოზიციის შემცირებით 80% -მდე 20% ფულადი მდგომარეობით, იგივე ბაზრის ზარალი იწვევს პორტფელის დაკარგვას 16% -ით. პორტფელში დაცული ფულადი სახსრების ოდენობა განსხვავდება ინვესტიციის მიზნებისა და რისკების ტოლერანტობის მიხედვით, მაგრამ ა ნაღდი ფულის შემცირებამ ასევე შეიძლება უზრუნველყოს სიმშვიდე, რამაც შეიძლება შეამციროს პანიკაზე დაფუძნებული გაყიდვების შანსი, როდესაც ბაზრები მიიღებენ არასტაბილური პორტფელში ფულადი სახსრების ხელმისაწვდომობა ვარდნის დროს ასევე შეიძლება გამორიცხავდეს აქციების ან ობლიგაციების გაყიდვის აუცილებლობას საგანგებო ან დაუგეგმავი ხარჯების შემთხვევაში.

დაბერების ხარის ბაზრობა

მეორე ყველაზე გრძელი ხარის ბაზარი ისტორიაში ნაჩვენებია შენელების ნიშნები, მათ შორის S&P 500 -ში შემოსავლების შემცირების ოთხი კვარტალი ზედიზედ და მოგების სწრაფი შემცირება 2016 წლის პირველი კვარტლის მდგომარეობით. ამავე დროს, S&P 500 ფასისა და შემოსავლის თანაფარდობა (P/E) არის 24.22, თითქმის 50% ვიდრე მისი ისტორიული საშუალო მაჩვენებელი, 2016 წლის 24 ივნისის მდგომარეობით. განსხვავებით დოტკომის ბუშტისგან 2000 წელს, როდესაც ტექნიკური აქციების შეფასება მნიშვნელოვნად აღემატებოდა ფართო ბაზარს, თავდაცვითი სექტორები, როგორიცაა კომუნალური მომსახურება და სამომხმარებლო კავები ვაჭრობენ შეფასებებით მნიშვნელოვნად უფრო მაღალი ვიდრე ისტორიული საშუალოებიც.

აღნიშნულ ფაქტორებზე დაყრდნობით 2016 წლის მაისში აქციებზე ნეიტრალური პოზიციის გამო, Goldman Sachs– მა რეკომენდაცია გაუწია ფრთხილ მიდგომას აქციათა მიმართ, მათ შორის პორტფელში ფულადი სახსრების დონის ამაღლებას. მაგალითად, ინვესტორებმა, რომლებიც ჩვეულებრივ ფლობენ ფულადი სახსრების 10% -ს, შეიძლება განიხილონ ფულადი სახსრების პროპორციულად 15 -დან 20% -მდე გაზრდა კაპიტალის ექსპოზიციის შემცირება, ან არსებული ქონების შემცირებით ან დროთა განმავლობაში გაყიდული აქციებიდან შემოსავლების პროცენტის გამოყოფით ნაღდი ფული.