M&A და Small-Cap აქციები ზრდის ბაზრებს უფრო მაღლა

ძირითადი მოძრაობები

რა ღირს აქცია? ეს დამოკიდებულია იმაზე, თუ ვის ეკითხებით.

მაგალითად, 11 აპრილს დახურვის ზარზე უოლ სტრიტმა დაადგინა, რომ Anadarko Petroleum Corporation (APC) ღირდა $ 46.80. ეს ოდნავ გაიზარდა საფონდო დაბალიდან $ 40.40 შობის მეორე დღეს, მაგრამ საკმაოდ მაღალი იყო 52 კვირის კვირის ყველაზე მაღალი $ 76.70, დადგენილი 2018 წლის 10 ივლისს.

სასწაულებრივად, 12 აპრილს, მეორე დღეს ვაჭრობის დასრულებისთანავე, ანადარკოს საფონდო მოულოდნელად 61.78 აშშ დოლარი ღირდა. რატომ? იმის გამო, რომ Chevron Corporation (CVX) თქვა, რომ ეს იყო მაშინ, როდესაც მან შესთავაზა APC– ის ყიდვა 33 მილიარდ დოლარად, ანუ 65 დოლარად თითო აქციაზე.

გვერდითი შენიშვნა - მიზეზი იმისა, რომ ანადარკოს მარაგი არ დაიხურა ერთი დღის განმავლობაში 65 დოლარად, შევრონის შეთავაზების შესატყვისი არის ის, რომ მოვაჭრეები ყოველთვის ცდილობენ გარკვეული რისკის პრემიის შექმნას შერწყმა და შეძენა (M&A) მსგავსი სიტუაციები. მათ იციან, რომ მხოლოდ იმიტომ, რომ კომპანია აცხადებს შესყიდვის ტენდერს, არ იძლევა გარანტიას, რომ ეს მოხდება. იშვიათად ნახავთ აქციებს, რომლებიც იძენენ ვაჭრობას შეთავაზებულ ფასად გარიგების დასრულებამდე.

Მაგრამ მოიცადე... ჩვენ დღეს გავარკვიეთ, რომ შევრონი ცდებოდა. ანაკარკო არ ღირს 65 აშშ დოლარი თითო აქციაზე - ღირს 76 აშშ დოლარი აქციაზე Occidental Petroleum Corporation– ის თანახმად (ოქსი). Occidental შემოვიდა დილით ახალი შეთავაზებით ანადარკოს ყიდვა 38 დოლარად ერთ აქციაზე დამატებული 0.6094 აქციები OXY აქციებით APC– ის აქციებზე.

რამდენად ღირს ნამდვილად ანადარკოს მარაგი? სანამ უოლ სტრიტმა შევრონის შეთავაზების შესახებ იცოდა, ანადარკო 46,80 დოლარი ღირდა. მას შემდეგ, რაც ბაზრებმა იცოდნენ შეთავაზების შესახებ, ანადარკო 61.78 დოლარი ღირდა. ახლა, როდესაც მან იცის Occidental– ის შეთავაზების შესახებ, Anadarko ღირს $ 71,40.

სხვა სიტყვებით რომ ვთქვათ, ახალი ინფორმაციის გამოქვეყნებისთანავე, უოლ სტრიტმა გადააფასა და წავიდა იმ დროისთვის ყველაზე მაღალი ფასებით.

რატომ იყო Chevron მზად გადაიხადოს $ 65 თითო აქცია ანადარკოსთვის და რატომ არის Occidental მზად გადაიხადოს $ 76 მაშინ, როდესაც ბაზარი თვლიდა, რომ აქციები მხოლოდ 46.80 $ ღირდა შესყიდვის შეთავაზებამდე? რადგან ამ კომპანიებს მიაჩნიათ, რომ ანადარკოს აქტივებით უფრო დიდი მომგებიანობის მიღწევა შეუძლიათ, ვიდრე ანადარკოს შეეძლო დამოუკიდებლად "სინერგიები"რომელიც შეიქმნება კომპანიების გაერთიანებით.

Chevron და Occidental სწორია? რა თქმა უნდა, იქნება ხარჯების შემცირება მენეჯმენტის ხარჯების შემცირებით - თქვენ გჭირდებათ მხოლოდ ერთი აღმასრულებელი დირექტორი, ერთი მარკეტინგის განყოფილება, ერთი HR განყოფილება და ა. ბოლოს და ბოლოს, კომბინირებული კომპანიის მართვა - მაგრამ მხოლოდ დრო გვიჩვენებს, ნამდვილად მოხდება თუ არა სინერგია.

მანამდე, თუ ეს კომპანიები მზად არიან გადაიხადონ პრემია აქციებზე, უოლ სტრიტი სიამოვნებით გაძვირებს ფასს და მიჰყიდის მათ.

რასელი 2000 და S&P 500

S&P 500 დღეს ძლივს გადავიდა. ინდექსის დიაპაზონი იყო მხოლოდ 10.78 პუნქტი და დაიხურა მხოლოდ 0.22% ქვემოთ, სადაც ის გაიხსნა.

თუ მე ვხედავდი ამ ტიპის ფასების მოქმედებას სხვა გარემოებებში, მე უფრო შეშფოთებული ვიქნებოდი, რომ ეს სასანთლე ფორმირება იყო დაწნული ზედა დოჯი მიუთითებს ზრდის ტენდენციის დასასრულს. თუმცა, ბოლო რამოდენიმე კვირის მანძილზე თითქმის არაფრის დანახვა გარდა იმისა, რომ S&P 500 უფრო მაღლა იწევდა - მე ცოტა ნაკლებად ვნერვიულობ მოსალოდნელი დათვისული უკანდახევის გამო.

ჩემი ნდობა კიდევ უფრო გაძლიერდება, როდესაც ვხედავ რასელი 2000 დახურვა 1,588.132 - გამოწვევა წინააღმდეგობის დონე რომელიც შეიძლება აღმოჩნდეს კისრის ან შებრუნებული თავი და მხრები bullish გაგრძელების ნიმუში. მცირე კაპიტალის აქციები, ისევე როგორც რასელ 2000-ის შემადგენელი ნაწილი, წინ მიიწევს, როდესაც მოვაჭრეები დარწმუნებულნი არიან ბაზრის მომავალ ძალაში და უკან დაიხია, რადგან მოვაჭრეები ნერვიულობენ.

რასელის 2000 წლის დღევანდელი აღმავალი ნაბიჯი მიუთითებს იმაზე, რომ მოვაჭრეები თავდაჯერებულები არიან და არა ნერვიულები. და თუ ისინი ასე თავდაჯერებულნი არიან, დღევანდელი დაწნული დოჯი S&P 500-ში მხოლოდ სავარაუდოა, რომ იყოს საფეხური იმ ინდექსისკენ მიმავალ გზაზე, რომელიც ყველა დროის ახალ ზღვარს დაამყარებს.

Წაიკითხე მეტი:

ხუთი უდიდესი შეძენა ისტორიაში

შერწყმა vs. შესყიდვები: რა განსხვავებაა?

შერწყმა და შესყიდვები: გზა მომგებიანი გარიგებებისკენ

რისკის მაჩვენებლები - აშშ დოლარი

აშშ დოლარი (აშშ დოლარი) დღეს უფრო მაღალი გახდა, როდესაც მოვაჭრეები აშშ – ს ფინანსური ბაზრების სიძლიერეზე მიდიან - ყიდულობენ ამერიკულ აქციებს და შეერთებული შტატების სახაზინო ხელები მუშტს გადასცემს-და გაექცევა ბრექსიტით გამოწვეულ გეოპოლიტიკურ არასტაბილურობას ევროპასა და შეერთებულ შტატებში Სამეფო.

მიუხედავად იმისა, რომ ძლიერი აშშ დოლარის დანახვა აძლიერებს თხრობას, რომ შეერთებული შტატები შედარებით კარგად მუშაობს დანარჩენებთან შედარებით გლობალურ ეკონომიკას, მას ასევე შეუძლია უარყოფითი გავლენა მოახდინოს მრავალეროვნულ ფირმებზე, რომლებიც ქმნიან მათი შემოსავლის დიდ პროცენტს საზღვარგარეთ აშშ დოლარის გაძლიერებისთანავე, სხვა ვალუტაში გამომუშავებული შემოსავლები უფრო ნაკლები ღირს მას შემდეგ, რაც შეერთებულ შტატებში რეპატრიაცია მოხდება და წარმოშობის ვალუტიდან აშშ დოლარად გარდაიქმნება.

მაგალითად, თუ კომპანიამ ერთი წლის წინ გამოიმუშავა 1 ევრო შემოსავალი, მას შეეძლო გაეცვალა ეს 1 ევრო 1,22 დოლარად. თუმცა, თუ იგივე კომპანია დღეს გამოიმუშავებდა იმავე 1 ევროს, მას შეეძლო მისი გაცვლა მხოლოდ 1.11 დოლარად. კომპანიის შემოსავლების მომტანი შესაძლებლობები არ შეცვლილა, მაგრამ უცებ გაცვლითი კურსის გამო 0,11 აშშ დოლარით ნაკლებს იღებს ვიდრე ერთი წლის წინ იყო.

ჩვენ არ ვართ საკმარისად ღრმა ამ საკითხში შემოსავლების სეზონი იმის ცოდნა, იქნება თუ არა ეს მთავარი საფრთხე 2019 წლის პირველი კვარტლის შემოსავლისთვის, მაგრამ თუ აშშ დოლარი კვლავაც გაგრძელდება გაძლიერდება, მოვაჭრეები სულ უფრო და უფრო შეშფოთებულნი იქნებიან იმაში, რომ ჩვენ შეგვიძლია ვგრძნობთ დათვისში გავლენას Q2 ან Q3.

Წაიკითხე მეტი:

რა კორელაციაა აშშ საფონდო ფასებსა და აშშ დოლარის ღირებულებას შორის?

ქვეყნები, რომლებმაც ყველაზე მეტად დაზარალდა ძლიერი ამერიკული დოლარი

როგორ გახდა აშშ დოლარი მსოფლიოს სარეზერვო ვალუტა

დედააზრი - უნდა დაელოდო სხვა დღეს

S&P 500 დღეს არ მიაღწია ისტორიის ახალ ზღვარს, მაგრამ დიდი შანსია, რომ ლოდინი აღარ დაგვჭირდეს.

Წაიკითხე მეტი:

რატომ ყიდის ჭკვიანი ფული ხარის ბაზრის მწვერვალზე

რა არის უსაფრთხო საბანკო აქტი?

ისწავლეთ ინვესტიციის საფუძვლები

ისიამოვნეთ ამ სტატიით? მიიღეთ მეტი რეგისტრაცია Chart Advisor ბიულეტენისათვის.