ECB ზრდის ფსონს ხვალ Fed– ისთვის
ძირითადი მოძრაობები
გუშინდელ დიაგრამაში მრჩეველში მე აღვნიშნე, რომ რაიმე სახის "გარე შოკის" გარეშე, ბაზარი სავარაუდოდ დარჩებოდა დიაპაზონში, ფედერალური ღია ბაზრის კომიტეტი (FOMC) განცხადება ოთხშაბათს. დილის ახალი ამბების კასკადმა შეიძლება არ შეაფასოს "შოკი", მაგრამ მან, რა თქმა უნდა, S&P 500- ი თავისი დიაპაზონიდან აიძულა.
მარიო დრაგი, ევროპის ცენტრალური ბანკის (ECB) თავმჯდომარემ განუცხადა დღეს ჟურნალისტებს და ანალიტიკოსებს, რომ ECB მზად არის სტიმულით (მაგ. ბანკებისთვის უფასო სესხები, რაოდენობრივი შემსუბუქებადა ა.შ.) თუკი ამას სჭირდება ეკონომიკა. ECB უერთდება Fed და ცენტრალურ ბანკებს ავსტრალიაში, დიდ ბრიტანეთში, რუსეთში, ინდოეთსა და კანადაში, რომლებმაც უკვე შეამსუბუქეს პოლიტიკა ან ემუქრებიან ამის გაკეთებას მოკლევადიან პერიოდში.
დრაგის განცხადებამ უკვე შესამჩნევად იმოქმედა ევროსა და აშშ დოლარს შორის გაცვლით კურსზე (ევრო/აშშ დოლარი), რომელიც ვარდება დოლარის სასარგებლოდ 2018 წლის თებერვლიდან. ევროპაში ფხვიერი მონეტარული პოლიტიკის დაპირებამ პროგნოზირებადი დადებითი გავლენა მოახდინა ბაზარზე, მაგრამ ეს არ იქნება პოზიტიური აშშ -ს ყველა აქციისთვის.
ევროს შემცირების პრობლემა იმაში მდგომარეობს, რომ აშშ დოლარიდან უფრო ძვირი დაჯდება შეერთებული შტატებიდან ექსპორტის ყიდვა. მაგალითად, Harley-Davidson, Inc.'s (HOGგაყიდვები განვითარებულ ბაზრებზე შემცირდა 6.2% პირველ კვარტალში, რადგან ბრიტანეთსა და ევროპაში ნდობა შემცირდა, ხოლო ხარჯები გაიზარდა. დაემატა სესხის ნაგულისხმევი მოთხოვნები, სავალუტო ბაზრებზე არსებული საკითხები კომპანიებს, როგორიცაა ჰარლი-დევიდსონი, კიდევ უფრო არახელსაყრელ მდგომარეობაში აყენებს.
როგორც ქვემოთ მოცემულ დიაგრამაში ხედავთ, შედარებით ძლიერი კავშირია ევრო/აშშ დოლარის ვარდნას და სუსტი ჰარლი-დევიდსონის აქციის ფასს შორის. მიუხედავად იმისა, რომ დოლარის ზრდა არ არის ერთადერთი, რაც გავლენას ახდენს მწარმოებლებზე, როგორიცაა ჰარლი-დევიდსონი, ეს არის მატერიალური რისკი, რამაც შეიძლება ოთხშაბათის FOMC განცხადება უფრო მნიშვნელოვანი გახადოს.
ახლა, როდესაც ECB– მა გაზარდა ფსონი საკუთარი შემსუბუქების დაპირებით, ხვალ FOMC– ის იმედგაცრუებამ შეიძლება მოულოდნელად დოლარი მნიშვნელოვნად გაზარდოს. ფიუჩერსული ფასებიდან გამომდინარე, ბაზარს არ სჯერა, რომ Fed შეამცირებს მიზნობრივ განაკვეთს ხვალ, მაგრამ მოვაჭრეები ნამდვილად ელიან შემცირების დაწყების შესახებ ძალიან მოწინავე განცხადებებს ივლისში. თუ ფედერალური ბანკის განცხადება ეჭვს იწვევს, ბაზარს დიდი დარტყმა შეუძლია.
S&P 500
S&P 500-ს დღეს დილით ადრე დაეხმარა პრეზიდენტი ტრამპი ტვიტერმა თავისი მიმდევრებისთვის, რომ ის და ჩინეთის პრემიერ მინისტრი სი ჯინპინი შეხვდებიან მომავალი კვირის G-20 შეხვედრის დროს. ნახევარგამტარებმა, წარმოებამ და ტექნოლოგიურმა აქციებმა მიიღეს სიახლეები bullish ნაბიჯი უფრო მაღალი.
მეტისმეტად სკეპტიკურად განწყობილი რისკის ქვეშ, მე არ ვფიქრობ, რომ bullish სავაჭრო განწყობა ძალიან დიდხანს გაგრძელდება. ბოლო რამდენიმე თვის განმავლობაში ჩვენ ვნახეთ კარგი ამბები იმის შესახებ, რომ სავაჭრო "გარიგება" ეწინააღმდეგება ან ქრება ერთი -ორი დღის შემდეგ. მე ვერ ვხედავ რაიმე მიზეზს იმის დასაჯერებლად, რომ ეს დრო განსხვავებული იქნება.
S&P 500 ამოიწურა თავისი დიაპაზონიდან, მაგრამ შეჩერდა წინა სიმაღლეებზე 2,950 – თან ახლოს, რადგან ინვესტორები გაცივდნენ სავაჭრო სესიაზე. ამ მომენტში, მე მაინც ველოდები, რომ ინდექსი მოკლევადიან პერიოდში დარჩება წინა მაქსიმალურ ნიშნულზე ქვემოთ, სანამ ჩვენ დაველოდებით უფრო კონკრეტულ ეკონომიკურ მონაცემებს მომდევნო თვის შემოსავლების სეზონში.
Წაიკითხე მეტი:
აღნიშნეთ ზაფხული ჩვენთან ერთად! - 50% ფასდაკლება ყველა სავაჭრო კურსზე
ვალუტის ვაჭრობის საფუძვლები
ვინ არის მარიო დრაგი?
რა არის სავალუტო რისკი?
რისკის ინდიკატორები - რისკის მაძიებლები ჯერ კიდევ აქტიურები არიან
მე ვაღიარებ, რომ ჩემი bullish მსოფლმხედველობა დასუსტდა ბოლო რამდენიმე კვირის განმავლობაში; თუმცა, დიდი დარღვევის რისკი ჯერ კიდევ არ იზრდება. რისკის ინდიკატორები, როგორიცაა CBOE არასტაბილურობის ინდექსი (VIX) და SKEW ინდექსი არიან დაბალ დონეზე და დღევანდელი აქცია ასახული იყო მაღალი სარგებელი ობლიგაციები, ტრანსპორტირება და მცირე კაპიტალის აქციები.
მიუხედავად იმისა, რომ საბაზრო ინდექსები თანაბარი იყო, ეს კარგი წელი იყო საფონდო ამომრჩევლებისთვის, რომლებიც ორიენტირებული არიან ღირებულებაზე და/ან ზრდის მახასიათებლებზე. აქციები ყველაზე მაღალი მოსალოდნელი ზრდის ტემპებით განაგრძობს მყიდველების მოზიდვას და აჯობებს.
მაგალითად, S&P 500 – ის 50 აქცია ყველაზე მაღალი P/E კოეფიციენტები წლის დასაწყისში გაიზარდა საშუალოდ 27%, ხოლო S&P 500 მხოლოდ 16%-ით გაიზარდა. მე ვიცი, რომ ეს განცხადება შეიძლება გაუგებრად ჟღერდეს ბევრ თქვენგანს, ვინც მიიჩნევს, რომ მაღალი P/E კოეფიციენტები "ცუდია", მაგრამ სტატისტიკურად, აქციები უმაღლესი P/E კოეფიციენტებით, როგორც წესი, საუკეთესოდ ასრულებენ ბრტყელ ან მომაბეზრებელ ბაზრებს, რადგან ასეთი შეფასების მაჩვენებელი ასახავს ზრდას მოლოდინი.
სხვა სიტყვებით რომ ვთქვათ, მაღალი P/E თანაფარდობა ნიშნავს, რომ ინვესტორებს სჯერათ, რომ აქციების ზრდის დიდი პოტენციალი არსებობს. ეს ზრდის მოლოდინი იწვევს აქციების უფრო მაღალ ფასს, თუნდაც მიმდინარე შემოსავალი შედარებით დაბალი იყოს. მათთვის, ვინც გაიზარდა 1980 -იანი წლების საინვესტიციო სიბრძნით, ეს ყველაფერი ალბათ ერესს ჰგავს, მაგრამ სტატისტიკურად, ეს არის გზა, სადაც ბაზარი მუშაობს მანამ, სანამ მთლიანი ეკონომიკური ზრდა არ დაიწყება-და შემდეგ ის მაღალი P/E აქციები მიიღება მოხვდა.
მაგალითად, Invesco DWA NASDAQ Momentum ETF (DWAQ) აქვს ერთ – ერთი ყველაზე მაღალი საშუალო მაჩვენებელი P/E არა სექტორზე დაფუძნებულ ETF– ებს შორის და მაინც გაორმაგდა S&P 500 – ის შემოსავალი ბოლო ექვსი თვის განმავლობაში, როგორც ხედავთ შემდეგ დიაგრამაში.
ჩემი აზრი არ არის მხარი დაუჭიროს სტრატეგიას, რათა მოიძიოს უმაღლესი შეფასების კოეფიციენტები, არამედ ის აჩვენეთ, რომ ეს არის ბაზარი, სადაც რისკის მაძიებლები ჯერ კიდევ ძალიან აქტიურები არიან, მაშინაც კი, თუ ეს არ არის აშკარა მსხვილზე ინდექსები. თუ აქციები ყველაზე გაფართოებული შეფასებით დაიწყო არასაკმარისი შესრულება, მაშინ ჩვენ უფრო მეტად უნდა ვიზრუნოთ უფრო დიდი პოტენციალის შესახებ შესწორება.
Წაიკითხე მეტი:
3 დიაგრამა, რომელიც გვთავაზობს მოსავლის ფასებს, რათა გაიზარდოს
რა არის P/E თანაფარდობა?
REIT თანხები მრავალწლიანი წინააღმდეგობის შესამოწმებლად
დედააზრი-მოლოდინი ფედერალური ფედერაციისთვის არის მაღალი
ბაზრის ყველაზე მნიშვნელოვანი კითხვები უნდა გადაწყდეს ხვალ დღის მეორე ნახევარში, როდესაც Fed გამოაქვეყნებს საპროცენტო განაკვეთს და გამოაქვეყნებს თავის ეკონომიკურ პროგნოზებს. ინვესტორები უკვე აფასებენ ძალიან მოსაწყენ განცხადებას წელს ორი ან მეტი განაკვეთის შემცირებით. ამან გაზარდა რისკი, რომ ფედერალური ბანკი იმედგაცრუებულს გახდის ინვესტორებს პოლიტიკური ან საბაზრო გავლენისგან დამოუკიდებლობის გამოცხადების მიზნით; ვფიქრობ, ეს გააძლიერებს წინააღმდეგობა მოკლევადიანი S&P 500 – ის წინა სიმაღლეებზე.
Წაიკითხე მეტი:
ყველაზე წარმატებული კრიპტო მონეტა 340% -ით არ არის დასახელებული ბიტკოინი
სრულყოფილი ქარიშხალი ემუქრება კუროს ბაზარს Fed– ის, სავაჭრო მოლაპარაკებების შემდეგ
ისწავლეთ ინვესტიციის საფუძვლები
ისიამოვნეთ ამ სტატიით? მიიღეთ მეტი რეგისტრაცია Chart Advisor ბიულეტენისათვის.