შეიტყვეთ როგორ ხდება გაერთიანებები და რატომ

რა არის შერწყმა?

შერწყმა არის შეთანხმება, რომელიც აერთიანებს ორ არსებულ კომპანიას ერთ ახალ კომპანიაში. არსებობს რამდენიმე სახის შერწყმა და ასევე რამდენიმე მიზეზი, რის გამოც კომპანიები ასრულებენ გაერთიანებებს. შერწყმა და შესყიდვები ჩვეულებრივ კეთდება კომპანიის მიღწევების გასაფართოებლად, ახალი სეგმენტებისთვის ან მოგების გასაფართოებლად ბაზრის წილი. ეს ყველაფერი კეთდება გასაზრდელად სააქციო ღირებულების. ხშირად, შერწყმის დროს, კომპანიებს აქვთ არა მაღაზიის პუნქტი დამატებითი კომპანიების შესყიდვების ან შერწყმის თავიდან ასაცილებლად.

როგორ მუშაობს შერწყმა

შერწყმა არის ორი კომპანიის ნებაყოფლობითი შერწყმა ფართო თანაბარი პირობებით ერთ ახალ იურიდიულ პირად. ფირმები, რომლებიც ეთანხმებიან გაერთიანებას, უხეშად არიან თანაბარი ზომის, მომხმარებლებისა და ოპერაციების მასშტაბის მიხედვით. ამ მიზეზით, ტერმინი "

თანასწორთა შერწყმა"ზოგჯერ გამოიყენება. შესყიდვები, შერწყმისგან განსხვავებითან საერთოდ არ არის ნებაყოფლობითი და ჩართეთ ერთი კომპანია აქტიურად ყიდულობს მეორეს.

შერწყმა ყველაზე ხშირად ხდება ბაზრის წილის მოსაპოვებლად, ოპერაციების ხარჯების შესამცირებლად, ახალ ტერიტორიებზე გაფართოებისთვის, გააერთიანეთ საერთო პროდუქტები, გაზარდეთ შემოსავლები და გაზარდეთ მოგება - ეს ყველაფერი ფირმების სარგებელს მოუტანს აქციონერები. გაერთიანების შემდეგ, ახალი კომპანიის აქციები ნაწილდება ორივე პირველადი ბიზნესის არსებულ აქციონერებზე.

გაერთიანებების დიდი რაოდენობის გამო, ა ურთიერთდახმარების ფონდი შეიქმნა, რაც ინვესტორებს აძლევს შანსს მიიღონ გაერთიანების გარიგებები. ფონდი ინახავს სპრედს ან თანხას, რომელიც დარჩა შეთავაზების ფასსა და სავაჭრო ფასს შორის. Westchester Capital Funds– ის გაერთიანების ფონდი 1989 წლიდან არსებობს. ფონდი ინვესტიციებს დებს კომპანიებში, რომლებმაც საჯაროდ გამოაცხადეს შერწყმის ან გადაცემის შესახებ. ფონდში ინვესტიციისათვის საჭიროა მინიმალური თანხა $ 2,000, 2.01% ხარჯების თანაფარდობა. ფონდი დაუბრუნდა ყოველწლიურად 6.1% -ს 1989 წლიდან დაარსებიდან 1989 წელს, 2020 წლის 29 აპრილის მდგომარეობით.

შერწყმის სახეები

არსებობს სხვადასხვა სახის შერწყმა, რაც დამოკიდებულია ჩართული კომპანიების მიზნებზე. ქვემოთ მოცემულია შერწყმის ყველაზე გავრცელებული ტიპები.

კონგლომერატი

ეს არის შერწყმა ორ ან მეტ კომპანიას შორის, რომლებიც მონაწილეობენ დაუკავშირებელ ბიზნეს საქმიანობაში. ფირმები შეიძლება მუშაობდნენ სხვადასხვა ინდუსტრიაში ან სხვადასხვა გეოგრაფიულ რეგიონში. სუფთა კონგლომერატი მოიცავს ორ ფირმას, რომლებსაც საერთო არაფერი აქვთ. შერეული კონგლომერატი, მეორეს მხრივ, ხდება ორგანიზაციებს შორის, რომლებიც მუშაობისას დაუკავშირებელ ბიზნეს საქმიანობას, რეალურად ცდილობენ მოიპოვონ პროდუქტი ან ბაზრის გაფართოება შერწყმა.

კომპანიები, რომელთაც არ გააჩნიათ გადახურვის ფაქტორები, გაერთიანდება მხოლოდ იმ შემთხვევაში, თუ აზრი აქვს აქციონერთა სიმდიდრის პერსპექტივას, ანუ, თუ კომპანიებს შეუძლიათ შექმნან სინერგია, რომელიც მოიცავს ღირებულების, შესრულების და ხარჯების დაზოგვას. კონგლომერატის შერწყმა ჩამოყალიბდა, როდესაც უოლტ დისნეის კომპანია შეუერთდა ამერიკულ სამაუწყებლო კომპანიას (ABC) 1995 წელს.

თანდაყოლილი

ა თანდაყოლილი შერწყმა ასევე ცნობილია როგორც პროდუქტის გაფართოების შერწყმა. ამ ტიპის, ეს არის ორი ან მეტი კომპანიის გაერთიანება, რომლებიც მოქმედებენ იმავე ბაზარზე ან სექტორში, გადახურვის ფაქტორებით, როგორიცაა ტექნოლოგია, მარკეტინგი, წარმოების პროცესები და კვლევა და განვითარება (R&D). პროდუქტის გაფართოების შერწყმა მიიღწევა მაშინ, როდესაც ერთი კომპანიის ახალი პროდუქტის ხაზი დაემატება სხვა კომპანიის არსებულ პროდუქციის ხაზს. როდესაც ორი კომპანია ერთი გახდება პროდუქტის გაფართოების ქვეშ, მათ შეუძლიათ მიიღონ წვდომა მომხმარებელთა უფრო დიდ ჯგუფზე და, ამრიგად, უფრო დიდი საბაზრო წილი. თანდაყოლილი შერწყმის მაგალითია Citigroup– ის 1998 წლის კავშირი Travelers Insurance– თან, ორი კომპანია, რომლებიც ავსებენ პროდუქტებს.

ბაზრის გაფართოება

ამ ტიპის შერწყმა ხდება კომპანიებს შორის, რომლებიც ყიდიან ერთსა და იმავე პროდუქტს, მაგრამ კონკურენციას უწევენ სხვადასხვა ბაზარზე. კომპანიები, რომლებიც მონაწილეობენ ბაზრის გაფართოების შერწყმაში, ცდილობენ მიიღონ წვდომა უფრო დიდ ბაზარზე და, შესაბამისად, უფრო დიდ კლიენტებზე. მათი ბაზრების გასაფართოებლად, Eagle Bancshares და RBC Centura გაერთიანდა 2002 წელს.

Ჰორიზონტალური

ა ჰორიზონტალური შერწყმა ხდება იმავე ინდუსტრიაში მომუშავე კომპანიებს შორის. შერწყმა, როგორც წესი, არის კონსოლიდაციის ნაწილი ორ ან მეტ კონკურენტს შორის, რომლებიც გვთავაზობენ ერთსა და იმავე პროდუქტს ან მომსახურებას. ასეთი შერწყმა ხშირია ნაკლები ფირმის მქონე ინდუსტრიებში და მიზანია შექმნას უფრო დიდი ბიზნესი უფრო დიდი საბაზრო წილით და მასშტაბის ეკონომიკა ვინაიდან კონკურენცია უფრო მცირე კომპანიებს შორის უფრო მაღალია. 1998 წელს დაიმლერ-ბენცისა და კრაისლერის შერწყმა ჰორიზონტალურ გაერთიანებად ითვლება.

ვერტიკალური

როდესაც ორი კომპანია, რომლებიც აწარმოებენ ნაწილებს ან მომსახურებას პროდუქტის შერწყმისთვის, კავშირი მოიხსენიება როგორც ვერტიკალური შერწყმა. ვერტიკალური შერწყმა ხდება მაშინ, როდესაც ორი კომპანია მუშაობს ერთსა და იმავე ინდუსტრიის სხვადასხვა დონეზე მიწოდების ჯაჭვის აერთიანებს მათ ოპერაციებს. ასეთი შერწყმა ხდება ხარჯების შემცირების გზით მიღწეული სინერგიის გასაზრდელად, რაც ერთ ან რამდენიმე მიმწოდებელ კომპანიასთან შერწყმის შედეგია. ვერტიკალური შერწყმის ერთ-ერთი ყველაზე ცნობილი მაგალითი მოხდა 2000 წელს, როდესაც ინტერნეტ პროვაიდერი America Online (AOL) მედია კონგლომერატ Time Warner- თან ერთად გაერთიანდა.

შერწყმის მაგალითები

Anheuser-Busch InBev (BUD) არის მაგალითი იმისა, თუ როგორ მუშაობს შერწყმა და აერთიანებს კომპანიებს ერთად. კომპანია არის ლუდის ბაზარზე მრავალი შერწყმის, კონსოლიდაციის და ბაზრის გაფართოების შედეგი. ახლად დასახელებული კომპანია, Anheuser-Busch InBev, არის სამი დიდი საერთაშორისო სასმელი კომპანიის გაერთიანების შედეგი-Interbrew (ბელგია), Ambev (ბრაზილია) და Anheuser-Busch (შეერთებული შტატები).

ამბევი გაერთიანდა Interbrew– სთან და გააერთიანა მსოფლიოში სამი და ხუთი უმსხვილესი ლუდსახარში. როდესაც ამბევი და ანჰეიზერ-ბუში გაერთიანდნენ, მან გააერთიანა ნომერ პირველი და ორი უმსხვილესი ლუდსახარში მსოფლიოში. ეს მაგალითი წარმოადგენს როგორც ჰორიზონტალურ შერწყმას, ასევე ბაზრის გაფართოებას, როგორც ეს იყო ინდუსტრიის კონსოლიდაცია, არამედ გაფართოვდა ყველა გაერთიანებული კომპანიის ბრენდის საერთაშორისო მიღწევა.

ისტორიაში ყველაზე დიდი შერწყმა თითოეულმა 100 მილიარდ დოლარზე მეტი შეადგინა. 2000 წელს Vodafone– მა შეიძინა Mannesmann 181 მილიარდ დოლარად მსოფლიოში უდიდესი მობილური სატელეკომუნიკაციო კომპანიის შესაქმნელად. 2000 წელს AOL და Time Warner ვერტიკალურად გაერთიანდნენ 164 მილიონი დოლარის გარიგებაში, რომელიც ითვლება ოდესმე ერთ -ერთ უდიდეს ფლოპად. 2014 წელს Verizon Communications– მა იყიდა Vodafone– ის 45% –იანი წილი Vodafone Wireless– ში 130 მილიარდ დოლარად.