რატომ იძენს წარმატებული ბიზნესი

შერწყმისა და შეძენის სამყაროში, როგორც წესი, კვირაში რამდენიმე ასეული გარიგებაა. მიუხედავად იმისა, რომ მრავალი მილიარდი დოლარიანი, ტრანსსასაზღვრო ტრანზაქციები იზიდავს პრესის უმეტესობას, გარიგებების უმრავლესობა მოიცავს მიკრო და საშუალო ბაზრის კომპანიებს. ეს გარიგებები მოიცავს შერწყმას, შესყიდვებს, ბერკეტიანი შესყიდვებს, მენეჯმენტის შესყიდვებს ან რეკაპიტალიზაცია და მოიცავს კომპანიებს, რომელთა საწარმოების ღირებულებებია ორიდან რამდენიმე ასეულამდე მილიონი დოლარი.

არსებობს მრავალი მიზეზი, რის გამოც მესაკუთრეები ყიდიან თავიანთ კომპანიებს ან იკვლევენ სტრატეგიულ და კაპიტალის გაზრდის ალტერნატივებს. არსებობს გარიგების სტრუქტურის უზარმაზარი შესაძლებლობა სხვადასხვა მიზნების მისაღწევად. მფლობელი - ხშირად გამოცდილების დახმარებით შერწყმა და შესყიდვები (M&A) მრჩეველი - მოიძიებს სტრუქტურას, რომელიც საუკეთესოდ აკმაყოფილებს მის ერთ ან მეტ მიზანს.

წაიკითხეთ სანამ ჩვენ ვიკვლევთ M & As– ის მოტივებს გამყიდველის თვალსაზრისით. ამ პროცესის გაცნობიერება შეიძლება იყოს მნიშვნელოვანი ნაბიჯი ინვესტორებისთვის იმ კომპანიის კვლევაში, რომელსაც ისინი ფლობენ ან ყიდულობენ. რა ხდება კომპანიას მისი შეძენის შემდეგ, ხშირად განისაზღვრება M&A პროცესის დეტალებით.

რატომ ყიდიან მფლობელები

მფლობელები, რომლებიც თანხმდებიან თავიანთი კომპანიების გაყიდვაზე, შეიძლება დაიღალნენ ბიზნესის წარმოებით და ეძებენ სრულ ან ნაწილობრივ გასვლას. თუ მფლობელს სურს ლიკვიდაცია მისი კაპიტალის 100%, რომელიც იძენს ინვესტორებს, ჩვეულებრივ შესთავაზებს უფრო დაბალს შეძენა ფასი ეს ნაწილობრივ არის უფრო დიდი სირთულეების შედეგი, რომელიც მოსალოდნელია გარიგების შემდეგ ბიზნესის წარმართვაში, თუ მფლობელი არ იქნება ხელმისაწვდომი ინტეგრაციის პროცესში დასახმარებლად.

ა კაპიტალიზაციასადაც მფლობელი ინარჩუნებს მცირე წილს ბიზნესში (ჩვეულებრივ 10-40%), ეს უფრო გავრცელებული სტრუქტურაა. ამ შემთხვევაში, ახლანდელ მფლობელს აქვს სტიმული დაეხმაროს ბიზნესის ღირებულების გაზრდას (ჩვეულებრივ, ნახევარ განაკვეთზე ძალისხმევით). მომავალი მფლობელი კვლავ ისარგებლებს ოპერაციის თანდათანობით შემცირებული როლით და თავისუფლად ისარგებლოს თავისუფალ საქმიანობაში. მას შემდეგ, რაც მესაკუთრე მთლიანად გამოვა სურათისგან, გაერთიანებულ ერთეულს ექნება შემდგომი გეგმა, რომ გააგრძელოს ბიზნესის განვითარება, როგორც შიდა, ასევე შეძენის გზით. გარდა ამისა, არსებული უმრავლესობის მფლობელი დაინახავს მისი კაპიტალის ღირებულების ზრდას, თუ მიღწეულია ინდიკატორები. მსხვილი კომპანიები იღებენ უფრო მეტს შეფასება მრავლდება ბაზრიდან მცირე კომპანიებთან შედარებით, ნაწილობრივ საწარმოების დაბალი რისკის გამო.

მომავალ მფლობელს ასევე შეუძლია მოინდომოს თავისი კაპიტალის ფულად გადაქცევა. ეს იმიტომ ხდება, რომ ბევრ ბიზნესის მფლობელს აქვს მნიშვნელოვანი წმინდა ღირებულება, მაგრამ ამ ღირებულების დიდი ნაწილი ხშირად არის დაკავშირებული ბიზნესში და, შესაბამისად, არალიკვიდური. ლიკვიდობის მოვლენის საშუალებით ამ კაპიტალის გახსნამ შეიძლება შეამციროს გამყიდველის რისკი მისი პორტფელის დივერსიფიკაციით და გამყიდველს საშუალება მისცეს გაათავისუფლოს მეტი ნაღდი ფული.

კიდევ ერთი საერთო სცენარი მოიცავს ხანდაზმულ მფლობელს, რომელიც განიცდის ჯანმრთელობის პრობლემებს ან ძალიან ბერდება ბიზნესის ეფექტურად წარმართვის მიზნით. ასეთი სიტუაციები ხშირად საჭიროებს ვიპოვნოთ შემძენი სწრაფად მიუხედავად იმისა, რომ სტრატეგიული კომპანიების ბიზნესის განვითარების ოფიცრებს შეუძლიათ სწრაფად განახორციელონ M&A პროცესი, ხშირად მსხვილ კომპანიებს არ რეაგირებენ საკმარისად სწრაფად, რადგან მათ აფერხებს რიგი ბიუროკრატიული პროცესები, რომლებიც იწვევს შეფერხებებს (მაგ. მენეჯერული და გამგეობის დამტკიცებები).

შეძენის მხარე

შეძენის ბაზარზე, კერძო კაპიტალი როგორც ჩანს, უკეთესად შეეფერება მფლობელის სწრაფად ჩართვას, ბიზნესის შეფასებას და შეძენის დასრულებას. გონივრულად კარგად განვითარებული საშუალო ბაზრის კომპანია შეიძლება შეიძინა სამიდან ექვს თვეში, თუ ორივე მხარე გულწრფელად ჩადებს ინვესტიციას გარიგებაში. ეს განსაკუთრებით ეხება იმ შემთხვევაში, თუ მოქმედი აქციონერის ბუღალტერი მზადაა უზრუნველყოს წლიური და ყოველთვიური ფინანსური ანგარიშგება, და თუ შემსყიდველ წილობრივ ჯგუფს უკვე აქვს ბუღალტერია და კანონიერი, საგულდაგულოდ გუნდი მზად არის გადასასვლელად.

საოჯახო დავები ასევე ჩვეულებრივი მამოძრავებელი ძალაა შეძენისთვის. მეუღლე ან ახლო ნათესავი შეიძლება ბოროტად იყენებდეს კომპანიის აქტივებს პირადი სარგებლისთვის, რის შედეგადაც ხდება კომპანიის ცუდი შესრულება და დაბალი მორალი. შემომავალ ინვესტორებს შეუძლიათ თავი დააღწიონ დისფუნქციურ პირებს და აღადგინონ კარგი მენეჯმენტის პრაქტიკა ბიზნესში, ასევე უზრუნველყონ გამყიდველის სიმშვიდე.

გაყიდვის სტრატეგიული მიზეზები

გამყიდველს შეუძლია გაყიდოს თავისი კომპანია ოპერატიული ან სტრატეგიული მიზნებისათვის. მაგალითად, მფლობელს შეიძლება სურდეს:

• მოიპოვეთ საბაზრო წილი: უფრო დიდ შემსყიდველ კომპანიას აქვს დამატებითი განაწილება და მარკეტინგი არხები ან ცნობადი ბრენდი და კეთილი ნება სამიზნე ერთეულს შეუძლია გამოიყენოს ბერკეტი.
• დააფინანსეთ გაფართოება: შემსყიდველ პირს აქვს ფულადი სახსრები ახალი აღჭურვილობის, რეკლამის ან დამატებითი გეოგრაფიული მიღწევების დასაფინანსებლად, რაც გაზრდის მიზნის ოპერატიულ კვალს.
• შეაგროვეთ კაპიტალი შეძენისთვის: შემძენ ერთეულს აქვს კაპიტალი ან ვალის უნარი შეასრულოს დაგროვების პიესა. სხვა სიტყვებით რომ ვთქვათ, მას შეუძლია შეიძინოს მცირე კონკურენტების სერია და დაეხმაროს მას კონსოლიდაცია ინდუსტრია. სამიზნე მუშაობს ნაკლები ინდუსტრიის კონკურენტებთან და აქვს წვდომა მისი ყოფილი კონკურენტების რესურსებზე (მენეჯმენტის ნიჭი, პროდუქტის გამოცდილება და სხვა).
• ადგილი უკეთესი მენეჯმენტი: ის მშობელი კომპანია აქვს უმაღლესი მენეჯმენტი მიზნის ბიზნესში ღირებულების გასახსნელად. შეძენილი ბიზნესი შეიძლება იყოს პროფესიონალიზებული (ჰქონდეს უკეთესი IT სისტემები, საბუღალტრო კონტროლი, აღჭურვილობის მოვლა და ა.
• შედარებით მრავალფეროვანი მომხმარებლის ბაზის დივერსიფიკაცია: მცირე კომპანიებს ხშირად აქვთ შემოსავლის ბაზის დიდი პროცენტი ერთი ან შედარებით მცირე რაოდენობის მომხმარებლებისგან. მომხმარებელთა კონცენტრაცია მნიშვნელოვნად ზრდის საწარმოს რისკს, რადგან ბიზნესი შეიძლება გაკოტრდეს, თუ ის დაკარგავს ერთ ან რამდენიმე ძირითად მომხმარებელს. მომხმარებელთა დივერსიფიკაცია - სავარაუდოდ შემოსავლების დივერსიფიკაციით - ამცირებს ფულადი სახსრების არასტაბილურობას, ზრდის კომპანიის ღირებულებას.
• გაამრავალფეროვნეთ პროდუქტისა და მომსახურების შეთავაზებები: დამატებითი პროდუქტისა და მომსახურების შეთავაზება სამიზნე ბიზნესში საშუალებას აძლევს მას მიიზიდოს მეტი მომხმარებელი და გაზარდოს შემოსავალი.
• ლიდერობის უსაფრთხო მემკვიდრეობა: ბიზნესის მფლობელს შეიძლება არ დახარჯულიყო დრო და ძალისხმევა იდენტიფიკაციისა და მოვლის საქმეში მემკვიდრე, საჭიროებს ბიზნესის გაყიდვას იმის უზრუნველსაყოფად, რომ ის აგრძელებს ეფექტურად მუშაობას.

სხვა ფაქტორები

ის მაკროეკონომიკური გარემო ასევე შეიძლება იყოს გაყიდვის სტიმული. აშშ -ს ეკონომიკაში არსებული კაპიტალის უზარმაზარმა აუზმა აიძულა შეძენის ფასები. როგორც ასეთი, მფლობელები ხშირად ცდილობენ ისარგებლონ გამყიდველების ბაზრით და დაიქირაონ მრჩევლები თავიანთი ბიზნესის გასაყიდად უმაღლესი ჯერადებისთვის. უზარმაზარი ფულადი სახსრებით, რომელიც კონკურენციას უწევს შესყიდვებს, შემძენს (განსაკუთრებით კერძო კაპიტალს) აქვს გახდნენ მოქნილნი გარიგებების სტრუქტურირებაში არსებული აქციონერების პრეფერენციების დასაკმაყოფილებლად და მიზნები. თუმცა, სანამ ა გამყიდველის ბაზარი უზრუნველყოფს ისეთ სარგებელსა და სარგებელს, თუ მფლობელები თავიანთი კომპანიებისთვის გონივრულ და სამართლიან ფასებს გადააბიჯებენ, ისინი რისკავს გარიგების აფეთქებას და მილიონობით დოლარის დაკარგვას.