ლიკვიდურობის ხაფანგის განმარტება და მაგალითი

რა არის ლიკვიდურობის ხაფანგი?

ლიკვიდურობის ხაფანგი არის წინააღმდეგობრივი ეკონომიკური მდგომარეობა, რომლის დროსაც საპროცენტო განაკვეთები ძალიან დაბალია და შემნახველი განაკვეთები მაღალია, მიმზიდველი მონეტარული პოლიტიკა არაეფექტური პირველად აღწერა ეკონომისტმა ჯონ მაინარდ კეინსმა, ლიკვიდურობის ხაფანგის დროს მომხმარებლები ირჩევენ ობლიგაციების თავიდან აცილებას და თანხები ფულადი დანაზოგებისათვის იმის გამო, რომ არსებობს რწმენა, რომ საპროცენტო განაკვეთები შეიძლება მალე გაიზარდოს (რაც ბონდის ფასების გაზრდას გამოიწვევს) ქვემოთ). იმის გამო, რომ ობლიგაციებს აქვთ უკუკავშირი საპროცენტო განაკვეთებთან, ბევრ მომხმარებელს არ სურს შეინარჩუნოს აქტივი იმ ფასით, რომლის შემცირებაც მოსალოდნელია. ამავდროულად, ცენტრალური ბანკის ძალისხმევა ხელს უშლის ეკონომიკური აქტივობას, რადგან მათ არ შეუძლიათ საპროცენტო განაკვეთების შემდგომი შემცირება ინვესტორებისა და მომხმარებლების სტიმულირებისთვის.

ლიკვიდურობის ხაფანგების გაგება

ლიკვიდურობის ხაფანგში, უნდა იყოს თუ არა ქვეყნის სარეზერვო ბანკი, როგორიც არის Ფედერალური რეზერვი შეერთებულ შტატებში, შეეცადეთ სტიმულირება მოახდინოთ ეკონომიკაში გაზრდის გზით ფულის მიწოდება, არ იმოქმედებს საპროცენტო განაკვეთებზე, რადგან ადამიანებს არ სჭირდებათ წახალისება დამატებითი ფულადი სახსრების ფლობისთვის.

როგორც ნაწილი ლიკვიდურობა ხაფანგში, მომხმარებლები აგრძელებენ ფულის შენახვას სტანდარტულ სადეპოზიტო ანგარიშებზე, როგორიცაა შემნახველი და მიმდინარე ანგარიშები, სხვა საინვესტიციო ვარიანტების ნაცვლად, მაშინაც კი, როდესაც ცენტრალური საბანკო სისტემა ცდილობს ეკონომიკის სტიმულირებას დამატებითი სახსრების ინექციით. სამომხმარებლო დანაზოგების მაღალი დონე, ხშირად გამოწვეული ჰორიზონტზე ნეგატიური ეკონომიკური მოვლენის რწმენით, იწვევს მონეტარული პოლიტიკის ზოგადად არაეფექტურობას.

მომავალი ნეგატიური მოვლენის რწმენა უმნიშვნელოვანესია, რადგანაც, როგორც მომხმარებლები ფლობენ ფულს და ყიდიან ობლიგაციებს, ეს ობლიგაციების ფასების შემცირებას და შემოსავლების ზრდას გამოიწვევს. შემოსავლების ზრდის მიუხედავად, მომხმარებლები არ არიან დაინტერესებულნი ობლიგაციების ყიდვით, რადგან ობლიგაციების ფასი ეცემა. მათ ურჩევნიათ ფულადი სახსრების განთავსება უფრო დაბალი შემოსავლით.

ლიკვიდურობის ხაფანგის საყურადღებო საკითხი მოიცავს ფინანსურ ინსტიტუტებს, რომლებსაც პრობლემები აქვთ კვალიფიციური მსესხებლების პოვნაში. ამას ემატება ის ფაქტი, რომ საპროცენტო განაკვეთები ნულს უახლოვდება, მცირე ადგილი აქვს დამატებით სტიმულს კარგად კვალიფიცირებული კანდიდატების მოსაზიდად. მსესხებლების ეს ნაკლებობა ხშირად ვლინდება სხვა სფეროებშიც, სადაც მომხმარებლები, როგორც წესი, სესხულობენ ფულს, მაგალითად მანქანების ან სახლების შესაძენად.

ლიკვიდურობის ხაფანგის ნიშნები

ლიკვიდურობის ხაფანგის ერთი მარკერი დაბალია საპროცენტო განაკვეთები. დაბალმა საპროცენტო განაკვეთებმა შეიძლება გავლენა მოახდინოს ობლიგაციების მფლობელების ქცევაზე, მიმდინარეობასთან დაკავშირებულ სხვა შეშფოთებასთან ერთად ერის ფინანსური მდგომარეობა, რამაც გამოიწვია ობლიგაციების გაყიდვა ისე, რაც საზიანოა საქართველოსთვის ეკონომია. გარდა ამისა, ფულის მიწოდებაზე დამატებები არ იწვევს ფასების დონის ცვლილებას, რადგანაც მომხმარებელთა ქცევა მიმართულია სახსრების დაზოგვისკენ დაბალი რისკის გზებით. ვინაიდან ფულის მიწოდების ზრდა ნიშნავს უფრო მეტ ფულს ეკონომია, გონივრულია, რომ ამ ფულის ნაწილი უნდა შემოდიოდეს უფრო მაღალი შემოსავლის მქონე აქტივების მიმართ, როგორიცაა ობლიგაციები. მაგრამ ლიკვიდურობის ხაფანგში ეს არ ხდება, ის უბრალოდ ინახება ფულად ანგარიშებზე, როგორც დანაზოგი.

დაბალი საპროცენტო განაკვეთები არ განსაზღვრავს ლიკვიდობის ხაფანგს. სიტუაციის შესაფასებლად, უნდა არსებობდეს ობლიგაციების მფლობელების ნაკლებობა, რომელთაც სურთ თავიანთი ობლიგაციების შენარჩუნება და ინვესტორების შეზღუდული მარაგი, რომლებიც ყიდულობენ მათ. ამის ნაცვლად, ინვესტორები უპირატესობას ანიჭებენ მკაცრი ფულადი დანაზოგების ობლიგაციების შესყიდვას. თუ ინვესტორები კვლავ დაინტერესებულნი არიან ობლიგაციების ფლობით ან შესყიდვით იმ დროს, როდესაც საპროცენტო განაკვეთები დაბალია, ნულოვან პროცენტსაც კი უახლოვდება, სიტუაცია არ განიხილება, როგორც ლიკვიდობის ხაფანგი.

ლიკვიდურობის ხაფანგის განკურნება

არსებობს მრავალი გზა, რომელიც დაეხმარება ეკონომიკას ლიკვიდურობის ხაფანგიდან გამოსვლაში. არცერთ მათგანს არ შეუძლია დამოუკიდებლად იმუშაოს, მაგრამ შეიძლება შეუწყოს მომხმარებელს ნდობა, რომ დაზოგვის ნაცვლად კვლავ დაიწყოს ხარჯვა/ინვესტიცია.

1. ფედერალურ სარეზერვო სისტემას შეუძლია გაზარდოს საპროცენტო განაკვეთები, რამაც შეიძლება გამოიწვიოს ხალხი უფრო მეტი ფულის ინვესტიციის ჩადებით, ვიდრე მისი დაგროვება. ეს შეიძლება არ იმუშაოს, მაგრამ ეს არის ერთ -ერთი შესაძლო გამოსავალი.
2. ფასების (დიდი) ვარდნა. როდესაც ეს მოხდება, ხალხი უბრალოდ ვერ დაეხმარება საკუთარ თავს ფულის დახარჯვაში. დაბალი ფასების მიმზიდველობა ხდება ძალიან მიმზიდველი და დანაზოგი გამოიყენება ამ დაბალი ფასებით სარგებლობისთვის.
3. სამთავრობო ხარჯების გაზრდა. როდესაც მთავრობა ამას აკეთებს, ეს გულისხმობს, რომ მთავრობა არის ერთგული და თავდაჯერებული ეროვნულ ეკონომიკაში. ეს ტაქტიკა ასევე ხელს უწყობს სამუშაოების ზრდას.

მთავრობები ზოგჯერ ყიდულობენ ან ყიდიან ობლიგაციებს საპროცენტო განაკვეთების გასაკონტროლებლად, მაგრამ ყიდულობენ ობლიგაციებს ასეთ პირობებში ნეგატიური გარემო ცოტას აკეთებს, რადგან მომხმარებლებს სურთ გაყიდონ ის, რაც აქვთ, როდესაც მათ შეუძლიათ რათა ამრიგად, ძნელი ხდება მოსავლიანობის გაზრდა ან შემცირება და კიდევ უფრო ძნელი აიძულა მომხმარებლებმა ისარგებლონ ახალი განაკვეთით.

როგორც ზემოთ განვიხილეთ, როდესაც მომხმარებლებს ეშინიათ წარსული მოვლენების ან მომავალი მოვლენების გამო, ძნელია აიძულო მათ დახარჯონ და არ დაზოგონ. მთავრობის ქმედებები ხდება ნაკლებად ეფექტური, ვიდრე მაშინ, როდესაც მომხმარებლები უფრო რისკის მომგებიანნი და შემოსავლების მაძიებლები არიან, როგორც ეს მაშინ, როდესაც ეკონომიკა ჯანსაღია.

ლიკვიდურობის ხაფანგების რეალური მაგალითები

1990 -იანი წლებიდან დაწყებული იაპონია ლიკვიდობის ხაფანგის წინაშე აღმოჩნდა. საპროცენტო განაკვეთები კვლავ მცირდებოდა და მაინც მცირე იყო სტიმული ინვესტიციების ყიდვისას. იაპონია დეფლაციას განიცდიდა 1990 -იან წლებში და 2019 წლისთვის კვლავ აქვს უარყოფითი საპროცენტო განაკვეთი -0.1%. ის ნიკეი 225იაპონიის მთავარი საფონდო ინდექსი 39,260 პიკიდან 1990 წლის დასაწყისში დაეცა და 2019 წლიდან კვლავ რჩება ამ მწვერვალზე დაბლა. ინდექსმა მიაღწია მრავალწლიან მაქსიმუმს 24,448 წელს 2018 წელს.

ლიკვიდურობის ხაფანგები კვლავ გამოჩნდა 2008 წლის ფინანსური კრიზისისა და დიდი რეცესიის კვალდაკვალ, განსაკუთრებით ევროზონაში. საპროცენტო განაკვეთები განისაზღვრა 0%-ით, მაგრამ ინვესტიცია, მოხმარება და ინფლაცია კრიზისის მწვერვალიდან რამდენიმე წლის განმავლობაში შემორჩენილი დარჩა. ევროპის ცენტრალურმა ბანკმა მიმართა რაოდენობრივი შემსუბუქება (QE) და ა უარყოფითი საპროცენტო განაკვეთის პოლიტიკა (NIRP) ზოგიერთ სფეროში, რათა გათავისუფლდნენ ლიკვიდობის ხაფანგისგან.