არასტანდარტული მონეტარული პოლიტიკის განმარტება

რა არის არასტანდარტული მონეტარული პოლიტიკა?

არასტანდარტული მონეტარული პოლიტიკა-ან არატრადიციული მონეტარული პოლიტიკა- არის ინსტრუმენტი, რომელსაც იყენებს ა ცენტრალური ბანკი ან სხვა მონეტარული ორგანო, რომელიც არ შეესაბამება ტრადიციულ ზომებს. არასტანდარტული მონეტარული პოლიტიკა მნიშვნელოვანი გახდა 2008 წლის ფინანსური კრიზისი როდესაც ტრადიციული მონეტარული პოლიტიკის ძირითადი საშუალებები, რაც არის საპროცენტო განაკვეთების მორგება, არ იყო საკმარისი. არასტანდარტული მონეტარული პოლიტიკა მოიცავს რაოდენობრივ შემსუბუქებას, წინამორბედ მითითებებს და უზრუნველყოფის კორექტირებას.

არასტანდარტული მონეტარული პოლიტიკის გააზრება

მონეტარული პოლიტიკა გამოიყენება ან ა შეკუმშვა ფორმა ან ექსპანსიური ფორმა როდესაც ეკონომიკა უჭირს, როგორიცაა რეცესია, ქვეყნის ცენტრალური ბანკი განახორციელებს ექსპანსიურ მონეტარულ პოლიტიკას. ეს მოიცავს საპროცენტო განაკვეთების შემცირებას, რათა ფული უფრო იაფი გახდეს ეკონომიკაში ხარჯვის წახალისების მიზნით.

გაფართოებული მონეტარული პოლიტიკა ასევე ამცირებს სარეზერვო მოთხოვნები ბანკების, რაც ზრდის ფულის მიწოდება ეკონომიკაში. დაბოლოს, ცენტრალური ბანკები ყიდულობენ სახაზინო ობლიგაციებს ღია ბაზარზე, რაც ზრდის ბანკების ფულადი რეზერვებს. კონტრაქციული მონეტარული პოლიტიკა გულისხმობს იგივე ქმედებებს, მაგრამ საპირისპირო მიმართულებით.

2008 წლის ფინანსური კრიზისის დროს, გლობალური ეკონომიკები ცდილობდნენ თავიანთი ქვეყნების რეცესიიდან გამოყვანას ექსპანსიური მონეტარული პოლიტიკის განხორციელებით. თუმცა, იმის გამო, რომ რეცესია იყო ძალიან ცუდი, სტანდარტული ექსპანსიური მონეტარული პოლიტიკა არ იყო საკმარისი. მაგალითად, საპროცენტო განაკვეთები დაეცა ნულამდე ან ნულთან ახლოს კრიზისთან საბრძოლველად.თუმცა, ეს არ იყო საკმარისი ეკონომიკის გასაუმჯობესებლად.

ტრადიციული მონეტარული პოლიტიკის შესავსებად, ცენტრალურმა ბანკებმა განახორციელეს არასტანდარტული ზომები თავიანთი ეკონომიკის ფინანსური გაჭირვებიდან გამოყვანის მიზნით.

ფედერალურმა ბანკმა განახორციელა სხვადასხვა აგრესიული პოლიტიკა, რათა თავიდან აეცილებინა ეკონომიკური კრიზისი. ანალოგიურად, ევროპის ცენტრალური ბანკი (ECB) ახორციელებდა ნეგატიურ საპროცენტო განაკვეთებს და ახორციელებდა აქტივების ძირითად შესყიდვებს გლობალური ეკონომიკური ვარდნის შედეგების თავიდან ასაცილებლად.

არასტანდარტული მონეტარული პოლიტიკის სახეები

რაოდენობრივი შემსუბუქება

რეცესიის დროს ცენტრალურ ბანკს შეუძლია შეიძინოს სხვა ფასიანი ქაღალდები ღია ბაზარზე სახელმწიფო ობლიგაციების გარეთ. ეს პროცესი ცნობილია როგორც რაოდენობრივი შემსუბუქება (QE) და განიხილება, როდესაც მოკლევადიანი საპროცენტო განაკვეთები ნულის ტოლფასია ან ახლოს არის, ისევე როგორც დიდი რეცესიის დროს. QE ამცირებს საპროცენტო განაკვეთებს ფულის მიწოდების გაზრდისას. შემდეგ ფინანსური ინსტიტუტები ივსება კაპიტალით, რათა ხელი შეუწყოს დაკრედიტებას და ლიკვიდურობას. ამ დროის განმავლობაში ახალი ფული არ იბეჭდება.

რეცესიის დროს აშშ -ს ფედერალურმა რეზერვმა დაიწყო ყიდვა იპოთეკური მხარდაჭერის ფასიანი ქაღალდები (MBS) როგორც რაოდენობრივი შემსუბუქების პროგრამის ნაწილი. QE– ს პირველი რაუნდის დროს, ცენტრალურმა ბანკმა შეიძინა 1,25 ტრილიონი აშშ დოლარი MBS– ში.QE პროგრამის შედეგად, ფედერალური ბანკის ბალანსი გაიზარდა $ 885 მილიარდიდან რეცესიამდე $ 2.2 ტრილიონამდე 2008 წელს, სადაც 2015 წელს $ 4.5 ტრილიონამდე გაიზარდა.

წინსვლა

წინსვლა ეს არის პროცესი, რომლის საშუალებითაც ცენტრალური ბანკი აცნობებს საზოგადოებას სამომავლო მონეტარული პოლიტიკის განზრახვას. ეს შეტყობინება საშუალებას აძლევს როგორც ფიზიკურ პირებს, ასევე ბიზნესს მიიღოს გრძელვადიანი ხარჯები და საინვესტიციო გადაწყვეტილებები, რაც ბაზრებს სტაბილურობას და ნდობას მოუტანს. შედეგად, წინამორბედი მითითებები გავლენას ახდენს მიმდინარე ეკონომიკურ მდგომარეობაზე.

Fed– მა პირველად გამოიყენა სახელმძღვანელო მითითებები 2000 – იანი წლების დასაწყისში და შემდეგ დროს დიდი რეცესია მიუთითოს, რომ საპროცენტო განაკვეთები უახლოეს მომავალში დარჩება დაბალ დონეზე.

ნეგატიური საპროცენტო განაკვეთი

ბევრმა ქვეყანამ მიიღო უარყოფითი საპროცენტო განაკვეთები ფინანსური კრიზისის დროს. ამ პოლიტიკაში ცენტრალური ბანკები კომერციულ ბანკებს აკისრებენ საპროცენტო განაკვეთს მათ დეპოზიტებზე. მიზანია კომერციული ბანკების მოტყუება, რომ დახარჯონ და გასესხდნენ თავიანთი ფულადი რეზერვები და არა მათი შენახვა. ფულადი რეზერვების შენახვა დაკარგავს ღირებულებას უარყოფითი საპროცენტო განაკვეთის გამო.

უზრუნველყოფის კორექტირება

ფინანსური კრიზისის დროს, ცენტრალურმა ბანკებმა ასევე გააფართოვეს ის აქტივები, რომელთა მფლობელობაც ნებადართული იყო უზრუნველყოფა საკრედიტო საშუალებების წინააღმდეგ. როგორც წესი, ყველაზე მეტად ლიკვიდური აქტივები უნდა იყოს დაცული გირაოს სახით, თუმცა, ასეთ რთულ დროს, უფრო არალიკვიდური აქტივები დაიშვეს გირაოს სახით. ამის შემდეგ ცენტრალური ბანკები იღებენ ამ აქტივების ლიკვიდურობის რისკს.

არასტანდარტული მონეტარული პოლიტიკის კრიტიკა

არასტანდარტულმა მონეტარულმა პოლიტიკამ შეიძლება უარყოფითი გავლენა მოახდინოს ეკონომიკაზე. თუ ცენტრალური ბანკები განახორციელებენ QE- ს და გაზრდის ფულის მიწოდებას ძალიან სწრაფად, ეს შეიძლება გამოიწვიოს ინფლაცია. ეს შეიძლება მოხდეს, თუ სისტემაში არის ძალიან ბევრი ფული, მაგრამ მხოლოდ გარკვეული რაოდენობის საქონელი.

ნეგატიურმა საპროცენტო განაკვეთებმა ასევე შეიძლება გამოიწვიოს შედეგები ადამიანების წახალისებისკენ, რომ არ დაზოგონ და პირიქით დახარჯონ ფული. გარდა ამისა, QE ზრდის ცენტრალური ბანკის ბალანსს, რაც შეიძლება იყოს რისკი მართვისთვის და ასევე უნებლიედ განსაზღვრავს აქტივების ტიპებს ხელმისაწვდომია კერძო სექტორისთვის, რამაც შესაძლოა მას უფრო სარისკო აქტივების შეძენა მოახდინოს, თუ Fed ყიდულობს სახაზინო სახსრებისა და MBS– ების უზარმაზარ რაოდენობას.