10 წელზე მეტი ხნის შემდეგ, ფინანსური კრიზისის გაკვეთილები

მიუხედავად იმისა, რომ 2008-09 წლების ფინანსური კრიზისიდან ათ წელზე მეტი გავიდა, ჯერ კიდევ ბევრი გაკვეთილი უნდა ვისწავლოთ ამ კონკრეტული ეკონომიკური კრიზისისგან. ჩვენ, რა თქმა უნდა, ეკონომიკური აღდგენით ვისარგებლეთ, თუმცა ეს საკმაოდ არათანაბარი იყო - განსაკუთრებით იმ ადამიანებისთვის, ვინც შემოსავლის ქვედა ნაწილში იმყოფება, მცირე ინვესტიციითა და დანაზოგით. სამწუხაროდ, ეს ადამიანები წარმოადგენენ აშშ -ს თითქმის ნახევარს და, მიუხედავად იმისა, რომ ადვილი იყო ფულის შოვნა უკიდურესად დაბალი საპროცენტო განაკვეთებისა და სხვა სტიმულატორების გათვალისწინებით, ძალიან ბევრ მშრომელ ადამიანს არ ჰქონდა საშუალება ისარგებლა მათ

კრიზისის შემდგომ წარმოიშვა ახალი კანონმდებლობა, შეიქმნა ახალი საზედამხედველო სააგენტოები, რომლებიც ანბანის სუპს შეადგენდა. აკრონიმები, როგორიცაა TARP, FSOC და CFPB-რომელთა უმეტესობა დღეს თითქმის არ არსებობს-ახალი კომიტეტები და ქვეკომიტეტები და პლატფორმები პოლიტიკოსები, მამხილებლები და აღმასრულებლები, რომ ააშენონ თავიანთი კარიერა და საკმარისი წიგნები წიგნის მაღაზიის კედლის ასაშენებლად, რომელთაგან ბევრი კიდევ არსებობს.

რადგან COVID-19 პანდემია კიდევ ერთხელ აყენებს ეკონომიკას კურორტზე, აშშ-ს მთავრობა და ფედერალური სარეზერვო სისტემა ბანკი იხსენებს ბოლო ეკონომიკური ვარდნის შედეგად მიღებულ გაკვეთილებს, რათა დაინახოს, თუ როგორ უნდა შემცირდეს ზოგიერთი სიმძიმე

2008-09 წლების ფინანსური კრიზისი რიცხვებში

მოდი გამოვიღოთ ზოგიერთი შოკისმომგვრელი სტატისტიკა და შემდეგ შეგვიძლია ჩავუღრმავდეთ კრიზისის გაკვეთილებს - როგორც ნასწავლს, ისე გაუნათლებელს:

• დაკარგულია 8,8 მილიონი სამუშაო ადგილი
• 2009 წლის ოქტომბრისთვის უმუშევრობა 10% -მდე გაიზარდა
• 8 მილიონი სახლი foreclosures
• 19.2 ტრილიონი დოლარი ოჯახური ქონება აორთქლდა
• სახლის ფასი საშუალოდ 40% -ით იკლებს - ზოგიერთ ქალაქში უფრო მკვეთრიც კი
• S&P 500 -მა 2008 წელს 38.5% -ით დაიკლო
• $ 7.4 ტრილიონი დაკარგული საფონდო სიმდიდრე 2008-09 წლებში, ანუ საშუალოდ 66,200 აშშ დოლარი ერთ ოჯახზე
• დასაქმებულთა მიერ დაფინანსებული შემნახველი/საპენსიო ანგარიშის ნაშთები 2008 წელს შემცირდა 27% -ით
• 2010 წლისათვის რეგულირებადი საპროცენტო იპოთეკური სესხების (ARMs) ჩამორჩენის მაჩვენებელი თითქმის 30% -მდე გაიზარდა.

კიდევ ბევრი სტატისტიკაა, რომელიც ასახავს მის გარშემო არსებული ეკონომიკური განადგურების და ზარალის სურათს ეპოქაში, მაგრამ საკმარისია ითქვას, რომ მან დატოვა მასიური კრატერი მატერიალურ და ემოციურ ფინანსურ ლანდშაფტში ამერიკელები.

ჩვენ გვსურს გვჯეროდეს, რომ ჩვენ ვისწავლეთ კრიზისიდან და აღმოვჩნდით როგორც უფრო ძლიერი, უფრო გამძლე ერი. ეს არის კლასიკური ამერიკული ნარატივი, ბოლოს და ბოლოს. როგორც ყველა მონათხრობი, სიმართლე ცხოვრობს გულებში და, ამ შემთხვევაში, მათ პორტფელში, ვინც დიდი ფინანსური კრიზისი გადაიტანა. ცვლილებები განხორციელდა, კანონები მიიღეს და დაპირებები გაკეთდა. ზოგი მათგანი ინახებოდა, ზოგი გადააგდეს ან უბრალოდ გადაიტანეს გზის პირას, რადგანაც ბანკები გადაირიცხა, საფონდო ბაზრებმა ჩამორჩა ჩანაწერებს და აშშ-ს მთავრობამ სასიცოცხლო მარშრუტი ჩააგდო მთავრობის მიერ მხარდაჭერილ დაწესებულებებში, რომლებიც თითქმის დაიხრჩო უპასუხისმგებლო ვალის მორევში, რომელსაც ისინი დაეხმარნენ შექმნა.

რა თქმა უნდა, პოლიტიკოსებმა მიიღეს კრიტიკული გადაწყვეტილებები კრიზისის სიცხეში, რამაც გამოიწვია სისხლდენა და საბოლოოდ დაგვაყენა აღდგენისა და ზრდის გზაზე. ადვილია ორშაბათს დილით მეოთხედ ამ გადაწყვეტილებების მიღება, მაგრამ ისინი რომ არ ყოფილიყვნენ მაშინვე დარწმუნებულები და სიჩქარეზედ, შედეგები სავარაუდოდ კატასტროფული იქნებოდა.

მოდით განვიხილოთ რამდენიმე გაკვეთილი გარკვეული თვალსაზრისით:

1. ძალიან დიდია წარუმატებლად

მოსაზრება, რომ გლობალური ბანკები "ძალიან დიდი იყო იმისათვის, რომ ჩავარდნილიყო", ასევე იყო სამართლიანი კანონმდებლები და ფედერალური გუბერნატორები. რეზერვი დაეყრდნო მათ დაზღვევას პლანეტარული კატასტროფის თავიდან ასაცილებლად, რომელიც შესაძლოა კრიზისზე რამდენჯერმე უარესი ყოფილიყო თვითონ "სისტემური კრიზისის" თავიდან ასაცილებლად, დოდ-ფრანკ უოლ სტრიტის რეფორმა და მომხმარებელთა დაცვის აქტი მიღებულ იქნა 2300 გვერდიანი კანონმდებლობა, რომლის ავტორია ორი ყოფილი კონგრესმენი: ბარნი ფრანკი და კრისტოფერ დოდი. აქტმა წარმოშვა ისეთი ზედამხედველობის სააგენტოები, როგორიცაა ფინანსური სტაბილურობის ზედამხედველობის საბჭო და მომხმარებელთა ფინანსური დაცვის საბჭო (CFPB), სააგენტოები, რომლებიც განკუთვნილი იყო უოლ სტრიტზე მცველების როლში. დოდ-ფრენკმა ასევე ჩააბარა ბანკები 50 მილიარდ დოლარზე მეტი ქონებით სტრეს-ტესტებში და ჩაანაცვლა ისინი სპეკულაციური ფსონებიდან, რამაც შეიძლება მათი ბალანსი დაანგრიოს და დააზიანოს მათი მომხმარებლები.

ყველა ზომის ბანკმა, მათ შორის რეგიონალურმა ბანკებმა, საკრედიტო გაერთიანებებმა და მსხვილმა ფირმებმა, გააკრიტიკა კანონმდებლობა, ამტკიცებდა, რომ ის აფერხებდა მათ არასაჭირო დოკუმენტებით და ხელს უშლიდა მათ ემსახურათ მომხმარებელს. შემდეგ, პრეზიდენტმა ტრამპმა პირობა დადო, რომ "გააკეთებს რიგს" კანონპროექტზე და მიაღწია წარმატებას, რომ კონგრესმა დაამტკიცა ახალი ვერსია 2018 წლის მაისში. ეს ვერსია მოიცავდა გაცილებით ნაკლებ შეზღუდვებს და ბიუროკრატიულ დაბრკოლებებს. იმავდროულად, FSOC და CFPB მათი ყოფილი საკუთარი თავის ჩრდილებია.

მიუხედავად ამისა, თქვენ ვერ ამტკიცებთ, რომ საბანკო სისტემა უფრო ჯანსაღი და გამძლეა, ვიდრე ეს იყო ათი წლის წინ. 2006-09 წლებში ბანკებს ჰქონდათ ზედმეტი ბერკეტი და ზედმეტად ექვემდებარებოდნენ სახლის ღარიბ მომხმარებლებს. დღეს მათი კაპიტალის და ბერკეტების კოეფიციენტები გაცილებით ძლიერია და მათი ბიზნესი ნაკლებად კომპლექსურია. დღეს ბანკები ახალი გამოწვევების წინაშე დგანან - მათი სავაჭრო და ტრადიციული საბანკო საქმიანობის გარშემო მოდელები - მაგრამ მათ ნაკლებად ემუქრებათ ლიკვიდურობის კრიზისი, რამაც შეიძლება დაანგრიოს ისინი და გლობალური ფინანსები სისტემა.

2. უოლ სტრიტზე რისკის შემცირება

ბანკებმა ასევე გააკეთეს უყურადღებო ფსონები საკუთარი ფულით და ზოგჯერ ისე, რომ აშკარა კონფლიქტში იყო მათთან, რაც მათ გააკეთეს თავიანთი კლიენტების სახელით. Ე. წ "საკუთრების ვაჭრობა”მძვინვარებდა ზოგიერთ ბანკში, რამაც გამოიწვია სანახაობრივი ზარალი მათ წიგნებზე და მათ კლიენტებზე. სასამართლო პროცესები დაგროვდა და ნდობა ქარიშხლის ციხესიმაგრესავით გაფუჭდა.

Ე. წ ვოლკერის წესისახელწოდებით ფედერალური სარეზერვო სისტემის ყოფილი თავმჯდომარე პოლ ვოლკერი, შესთავაზა კანონმდებლობა, რომელიც მიზნად ისახავს ბანკებს აუკრძალოს ზედმეტი ვალდებულებების აღება რისკი სპეკულაციურ ბაზრებზე საკუთარი ვაჭრობით, რაც ასევე შეიძლება წარმოადგენდეს ინტერესთა კონფლიქტს სხვა მომხმარებლებთან პროდუქტები. 2014 წლის აპრილამდე დასჭირდა წესის მიღებას - თითქმის 5 წლის შემდეგ უოლ სტრიტზე მდებარე რამდენიმე ყველაზე ისტორიული დაწესებულებიდან, როგორიცაა ლემან ბროსსი. და Bear Stearns, გაქრნენ დედამიწის ზურგიდან ამგვარი საქმიანობისათვის. ეს გაგრძელდა მხოლოდ ოთხი წელი, 2018 წლის მაისამდე, როდესაც აქტუალურია ფედერალური თავმჯდომარე ჯერომ პაუელი მისცა ხმა მის მორწყვას, მისი სირთულის და არაეფექტურობის გამო.

მიუხედავად ამისა, ბანკებმა გაზარდეს თავიანთი კაპიტალის მოთხოვნები, შეამცირეს ბერკეტი და ნაკლებად ექვემდებარებიან უმნიშვნელო იპოთეკას.

ნილ კაშკარი, საქართველოს პრეზიდენტი მინეაპოლისის ფედერალური სარეზერვო ბანკი და პრობლემური აქტივების დახმარების პროგრამის (TARP) ყოფილ ზედამხედველს, ჰქონდა კრიზისისა და მის შემდგომ წინა რიგის ადგილი. ის კვლავ ამტკიცებს, რომ დიდ გლობალურ ბანკებს სჭირდებათ მეტი რეგულირება და კაპიტალის მოთხოვნები. ეს არის ის, რაც მან უთხრა Investopedia– ს:

”ფინანსური კრიზისი მოხდა ისტორიის განმავლობაში; აუცილებლად, ჩვენ გვავიწყდება გაკვეთილები და ვიმეორებთ იგივე შეცდომებს. ამჟამად, ქანქარა ეწინააღმდეგება გაზრდილ რეგულაციებს, მაგრამ ფაქტია, რომ ჩვენ უნდა ვიყოთ უფრო მკაცრი იმ უმსხვილეს ბანკებზე, რომლებიც კვლავ საფრთხეს უქმნის ჩვენს ეკონომიკას. ”

3. გადაჭარბებული სესხები გადახურებულ საბინაო ბაზარზე

ქვაბი ფინანსური კრიზისის ბოლოში იყო გადახურებული საბინაო ბაზარი არაკეთილსინდისიერი დაკრედიტება არასათანადო მსესხებლებისთვის და ამ სესხების ხელახალი გაყიდვა ბუნდოვანი ფინანსური საშუალებებით ინსტრუმენტები ე.წ იპოთეკური მხარდაჭერის ფასიანი ქაღალდები. რის შემდეგაც, ამ იპოთეკურმა ფასიანი ქაღალდებმა გლობალური საფინანსო სისტემის გზა გაანადგურა. შეუსაბამო მსესხებლებს ექვემდებარებოდნენ რეგულირებადი საპროცენტო იპოთეკით, რომლის დაფარვაც მათ არ შეეძლოთ; საპროცენტო განაკვეთების ზრდა დაიწყო, როდესაც სახლის ღირებულებებმა კლება დაიწყო. ირლანდიისა და ისლანდიის ბანკები გახდნენ ტოქსიკური აქტივების მფლობელები, რომლებიც წარმოიშვა მას შემდეგ, რაც იპოთეკური სესხები ისეთ ადგილებში, როგორიცაა ინდიანაპოლისი და აიდაჰოს ჩანჩქერები შეფუთული და გაყიდული იყო.

სხვა ბანკებმა შეიძინეს დაზღვევა იმ იპოთეკური სესხებისგან, შექმნეს ბარათების სახლი, რომელიც აშენდა სახლის მყიდველთა ბაზაზე, რომელთაც სახლის ყიდვის საქმე არ ჰქონდათ. იპოთეკის შემქმნელები მაღალი მოგების ამფეტამინით სარგებლობდნენ და ინვესტორებმა ცეცხლი წააქციეს მათი აქციების ფასების უფრო მაღალი შემოთავაზებით, ზრუნვისა და მდგრადობაზე ზრუნვის გარეშე საწარმო. ყოველივე ამის შემდეგ, სახლის ფასები კვლავ იზრდებოდა, ახალი სახლები შენდებოდა უგუნური მიტოვებით, რაც მსესხებლებს ჰქონდათ კაპიტალზე და მთელ გლობალურ საბანკო სისტემაზე შეუფერხებელი წვდომა მდუღარე იყო - თუნდაც როგორც ღუმელი დამპალი აღმოჩნდა. რისი ბრალი შეიძლება იყოს?

თითქმის ყველაფერი, თურმე. ფანი მეი და ფრედი მაკი-მთავრობის მიერ დაფინანსებული ორი ერთეული, რომლებმაც განიცადეს იპოთეკური რისკი და გადაყიდეს მას ინვესტორებს - გადასახადის გადამხდელების ფულით უნდა დაეხსნათ და ფედერალურმა მხარემ მიიღო იგი მთავრობა. ყადაღის ზრდა გაიზარდა, მილიონობით ადამიანმა დაკარგა სახლი და ბინების ფასი დაეცა. 2021 წელს ფანი მეი და ფრედი მაკი კვლავ არსებობენ ფედერალური საბინაო და საფინანსო სააგენტოს (FHFA) კონსერვატორიის ქვეშ.

ათ წელზე მეტი ხნის შემდეგ, საბინაო ბაზარი გამოჯანმრთელდა ყველა დიდ ქალაქში და დაკრედიტება, გარკვეულწილად, უფრო მკაცრი გახდა. ბაზრები, როგორიცაა სილიკონის ველი და ნიუ იორკი, გაიზარდა, როგორც "ტექნორატი" და საბანკო ნაკრებები სარგებლობდა მძვინვარე ხარის ბაზრით და მაღალი შეფასებით. მიუხედავად იმისა, რომ მათ მეტი დრო დასჭირდათ, ქალაქები, როგორიცაა ლას -ვეგასი და ფენიქსი, და რეგიონები ჟანგის სარტყელში, ასევე გამოჯანმრთელდა.

დღეს მსესხებლები არ არიან ისეთივე რეგულირებადი განაკვეთებით, როგორიც ათწლეულის წინ იყო. Მიხედვით JP მორგანი, გამოჩენილი იპოთეკური ბაზრის მხოლოდ 15% არის რეგულირებადი განაკვეთით. საპროცენტო განაკვეთები გაცილებით დაბალია, ვიდრე 2008 წელს; სამომავლო ზრდაც კი არ ნიშნავს ბაზრის დამხობას.

მიუხედავად იმისა, რომ დაკრედიტების სტანდარტები გამკაცრდა, ყოველ შემთხვევაში, სახლის მყიდველებისთვის, სარისკო სესხი სრულად არ არის აღმოფხვრილი: ის კვლავ მძვინვარებს მანქანის სესხებზე და მოკლევადიან ფულადი სესხებზე. 2017 წელს გამოიცა 25 მილიარდი დოლარის ობლიგაცია, რომელიც მხარს უჭერს ავტომატური სესხებს. მიუხედავად იმისა, რომ ეს არის 400 მილიარდი დოლარის ღირებულების ნაწილი იპოთეკური მხარდაჭერის ფასიანი ქაღალდები საშუალოდ, ყოველწლიურად, ავტომობილის სესხებზე დაფარვის არასათანადო სტანდარტები საშინლად ჰგავს სარისკო იპოთეკურ სესხებს, რომლებმაც ათიოდე წლის წინ დაჩოქეს გლობალური ფინანსური სისტემა.

4. მორალური საფრთხე

კრიზისის ერთ -ერთი ბუნებრივი რეაქციაა მოძებნოთ ვინმეს დამნაშავე. 2009 წელს იყო უამრავი ადამიანი და სააგენტო, რომელთაც შეეძლოთ ბრალის წაყენება. თუმცა, რეალურად იმის მტკიცება, რომ ვიღაცამ არალეგალური საშუალებები გამოიყენა გულუბრყვილო და უეჭველი მომხმარებლებისა და ინვესტორების შემოსავლის მისაღებად, გაცილებით რთულია. ბანკები ცუდად მოიქცნენ: უოლ სტრიტსა და მეინ სტრიტზე მდებარე ყველაზე მრავალსართულიანი დაწესებულებები აშკარად აყენებენ თავიანთი აღმასრულებლების ინტერესებს თავიანთ მომხმარებლებზე წინ. მაგრამ არცერთ მათგანს ბრალი არ წაუყენებია და არც რაიმე დანაშაული წაუყენებიათ.

როგორც ჩანს, ბევრი ბანკი და სააგენტო ასუფთავებდა მათ ქმედებებს, მაგრამ Wells Fargo არის კარგი გამაფრთხილებელი ზღაპარი.

ფილ ანჯელიდესი იყო კრიზისის შემდეგ ფინანსური გამოძიების კომისიის თავმჯდომარე. მისი მიზანი იყო პრობლემის ძირში მოხვედრა და იმის აღმოჩენა, თუ როგორ დაიჩოქა გლობალური ეკონომიკა. ის Investopedia– ს უყვება, რომ ის შორს არის დარწმუნებული იმაში, რომ რაიმე მნიშვნელოვანი გაკვეთილი იქნა მიღებული, განსაკუთრებით იმ ხარისხით, რომ მომავალი კრიზისის თავიდან აცილება შესაძლებელია.

”ჩვეულებრივ, ჩვენ ვსწავლობთ ჩვენი შეცდომების შედეგებზე. თუმცა, უოლ სტრიტს, რომელმაც დაიშალა რაიმე რეალური სამართლებრივი, ეკონომიკური თუ პოლიტიკური შედეგები მისი უგუნური საქციელისგან, არასოდეს ჩაერთო თავისი ქმედებების კრიტიკულ თვითგანათლებაში ან კულტურის ფუნდამენტურ ცვლილებებში, რომელიც გარანტირებული იყო მისი დებილით გამოიწვია. ”

5. როგორ ვართ ინვესტიცია დღეს?

კრიზისის სიღრმიდან მოყოლებული ინვესტორებს აქვთ საოცარი პერსპექტივა. S&P 500 თითქმის 150% -ით გაიზარდა 2009 წლის ბოლო მაჩვენებლებთან შედარებით, ინფლაციის გათვალისწინებით. უაღრესად დაბალი საპროცენტო განაკვეთები, ობლიგაციების ყიდვა ცენტრალური ბანკების მიერ-ცნობილია როგორც რაოდენობრივი შემსუბუქება (QE) - და FAANG– ის აქციების ზრდამ ტრილიონობით დოლარი შემატა გლობალურ საფონდო ბირჟებს. ჩვენ ასევე ვნახეთ დაბადება roboadvisors და ავტომატიზირებული საინვესტიციო ინსტრუმენტები, რომლებმაც შემოიტანეს ინვესტორების ახალი დემოგრაფიული ბაზარი. მაგრამ, რაც შეიძლება იყოს ყველაზე მნიშვნელოვანი განვითარება არის გაცვლითი პროდუქციის ზრდა და პასიური ინვესტიციები.

JPMorgan– ის თანახმად, გაცვლითი ვაჭრობის ფონდებისათვის გამოყოფილი აქტივები წელს $ 5 ტრილიონს გადააჭარბა, რაც 2008 წელს 0.8 ტრილიონი დოლარი იყო. ინდექსირებული სახსრები არის გლობალური მართვის ქვეშ მყოფი კაპიტალის აქტივების დაახლოებით 40%. მიუხედავად იმისა, რომ ETF– ები გვთავაზობენ უფრო დაბალ საფასურს და საჭიროებენ ნაკლებ ზედამხედველობას დაწყებისთანავე, იზრდება მზარდი შეშფოთება, რომ ისინი არ იქნებიან ისეთივე გამძლეები მომავალი კრიზისის წინაშე. ETF– ები ვაჭრობენ აქციების მსგავსად და სთავაზობენ ლიკვიდურობას ინვესტორებს, რასაც არ აკეთებენ ურთიერთდახმარების ფონდები. მათ ასევე სჭირდებათ გაცილებით ნაკლები ზედამხედველობა და მენეჯმენტი, შესაბამისად მათი ხელმისაწვდომობა. ETF– ები შედარებით ახალი იყო 2008-09 წლებში (გარდა ორიგინალებისა SPDR,DIAდა QQQ). ამ პროდუქტების უმეტესობას არასოდეს უნახავს დათვის ბაზარი, მით უმეტეს კრიზისი. შემდეგ ჯერზე, როდესაც ერთი გამოჩნდება, ჩვენ ვნახავთ რამდენად გამძლეა ისინი.

გიჟური წარმოსადგენია, მაგრამ Facebook (FAANG– ის აქციების „F“) საჯაროდ არ გამოვიდა 2012 წლამდე. Amazon, Apple, Google და Netflix იყო საჯარო კომპანიები, მაგრამ ბევრად უფრო მცირე ვიდრე დღეს. ეს ნამდვილად მართალია, რომ მათი დიდი ზომის ბაზარი ასახავს მათ დომინირებას მომხმარებლებს შორის. მაგრამ მათი წონა ინდექსის სახსრებზე და ETF– ებზე შემაძრწუნებელია. მათი საბაზრო კაპიტალი ისეთივე დიდია, როგორც S & P 500– ის ბოლო 282 აქცია. შესწორება ან მასიური შემცირება რომელიმე მათგანში ქმნის მორევის ეფექტს, რომელსაც შეუძლია შეაწუროს პასიური ინდექსი ან ETF ინვესტორები.

დედააზრი

2008-09 წლების ფინანსური კრიზისის გაკვეთილები იყო მტკივნეული და ღრმა. მთავრობისა და ფედერალური სარეზერვო ბანკის მიერ განხორციელდა სწრაფი, უპრეცედენტო და უკიდურესი ზომები იმ დროს კრიზისის შესაჩერებლად და განხორციელდა რეფორმები, რათა თავიდან იქნას აცილებული მისი განმეორება კატასტროფა. ზოგიერთი მათგანი, როგორიცაა იმის უზრუნველყოფა, რომ ბანკები არ არიან ძალიან დიდი იმისათვის, რომ ჩავარდნენ და აქვთ საკმარისი ფულადი რეზერვები ლიკვიდურობის კრიზისის შესაჩერებლად, დარჩა. უვარგისი მსესხებლებისთვის სესხების გაცემა იმ სახლებისთვის, რომლებსაც მათ არ აქვთ საშუალება, შემცირდა. მაგრამ უფრო ფართო რეფორმები მომხმარებლების, ინვესტორებისა და მსესხებლების დასაცავად არ განხორციელებულა. ისინი გაუქმების პროცესშია და ფინანსური სისტემის დერეგულირების უფრო ფართო ძალისხმევის ნაწილია.

მიუხედავად იმისა, რომ შეიძლება არსებობდეს საერთო კონსენსუსი იმის შესახებ, რომ ჩვენ დღეს უფრო უსაფრთხო ვართ ვიდრე ათწლეულის წინ ვიყავით, ძნელია ამის ცოდნა რეალურად სანამ არ შევხვდებით მომდევნო კრიზისს. ჩვენ ვიცით ეს: ის არ ჰგავს ბოლო - ისინი არასოდეს. სწორედ ეს ეხება კრიზისებს და ეგრეთ წოდებულ "შავ გედებს". ბზარები იწყებს გამოჩენას და სანამ ვინმე მზად იქნება მჭიდროდ შეხედოს რა იწვევს მათ, ისინი გადაიქცევიან მასიურ ტექტონიკურ ძვრებში, რომლებიც ამცირებენ გლობალურ წესრიგს.

მსოფლიო COVID-19 პანდემიის ეკონომიკური შედეგების დროს, ცენტრალურმა ბანკმა ბევრი ეს გაკვეთილი გულთან ახლოს მიიტანა აგრესიულად და სწრაფად გააძლიეროს ფინანსური ეკონომიკა, რადგან მილიონობით ამერიკელი აღმოჩნდა უმუშევარი და გაჩერებული სახლში

როგორც ინვესტორები, საუკეთესო რამ არის დარჩეს დივერსიფიცირებული, დახარჯოს იმაზე ნაკლები ვიდრე ჩვენ გავაკეთეთ, სათანადოდ შეცვალოს ჩვენი რისკების ტოლერანტობა და იყოს სკეპტიკურად განწყობილი ყველაფრის მიმართ, რაც ძალიან კარგი ჩანს სიმართლისთვის.