ამორტიზირებადი ობლიგაციების პრემიუმ განმარტება

რა არის ამორტიზირებული ობლიგაციების პრემია?

ამორტიზირებადი ობლიგაციის პრემია არის საგადასახადო ტერმინი, რომელიც გულისხმობს ობლიგაციისათვის გადახდილ ზედმეტ ფასს მისი ნომინალური ღირებულების მიღმა. ობლიგაციის ტიპზეა დამოკიდებული, პრემია შეიძლება იყოს გადასახადის ჩათვლით და ამორტიზებული ობლიგაციის ვადის განმავლობაში პროპორციულად.

ამორტიზირებადი ობლიგაციის პრემიის გაგება

ობლიგაციების პრემია ხდება მაშინ, როდესაც ობლიგაციის ფასი მეორად ბაზარზე გაიზარდა საბაზრო საპროცენტო განაკვეთების ვარდნის გამო. გაიყიდა ობლიგაცია პრემიაზე to par აქვს საბაზრო ფასი, რომელიც აღემატება ნომინალური ღირებულება თანხა.

განსხვავება ობლიგაციის მიმდინარე ფასსა (ან საბალანსო ღირებულებას) და ობლიგაციის ნომინალურ ღირებულებას შორის არის ობლიგაციის პრემია. მაგალითად, ობლიგაციას, რომლის ნომინალური ღირებულებაა $ 1000, მაგრამ იყიდება $ 1050, აქვს $ 50 პრემია. დროთა განმავლობაში, როგორც ობლიგაციის პრემია ახლოვდება დაფარვის ვადის, ობლიგაციის ღირებულება ეცემა მანამ, სანამ იგი არ იქნება ნომინალში დაფარვის თარიღზე. ობლიგაციის ღირებულების თანდათანობით შემცირებას ამორტიზაცია ეწოდება.

ღირებულების საფუძველი

ობლიგაციების ინვესტორისთვის, ობლიგაციაზე გადახდილი პრემია წარმოადგენს ნაწილი ხარჯების საფუძველი ობლიგაცია, რომელიც მნიშვნელოვანია საგადასახადო მიზნებისთვის. თუ ობლიგაცია იხდის დასაბეგრებელ პროცენტს, ბონდის მფლობელს შეუძლია აირჩიოს პრემიის ამორტიზაცია - ანუ გამოიყენოს პრემიის ნაწილი გადასახადებისთვის შეტანილი საპროცენტო შემოსავლის ოდენობის შესამცირებლად.

ისინი, ვინც ინვესტიციას ახდენენ დასაბეგრი პრემიის ობლიგაციებში, როგორც წესი, სარგებლობენ პრემიის ამორტიზაციით, რადგან ამორტიზებული თანხა შეიძლება გამოყენებულ იქნას ობლიგაციიდან პროცენტის შემოსავლის კომპენსირებისთვის. ეს, თავის მხრივ, შეამცირებს ოდენობას დასაბეგრი შემოსავალი ობლიგაცია წარმოშობს და, შესაბამისად, მასზე შემოსავლის გადასახადსაც. დასაბეგრი ობლიგაციის ღირებულების საფუძველი მცირდება ყოველწლიურად ამორტიზირებული პრემიის ოდენობით.

იმ შემთხვევაში, როდესაც ობლიგაცია იხდის საგადასახადო თავისუფლდება ინტერესი, ობლიგაციების ინვესტორმა უნდა ამორტიზაცია მოახდინოს ობლიგაციის პრემია. მიუხედავად იმისა, რომ ეს ამორტიზებული თანხა არ გამოიქვითება დასაბეგრი შემოსავლის განსაზღვრისას, გადასახადის გადამხდელმა უნდა შეამციროს მათი ობლიგაციის საფუძველი წლის ამორტიზაციით. IRS მოითხოვს, რომ მუდმივი მოსავლიანობის მეთოდი გამოიყენება ყოველწლიურად ობლიგაციების პრემიის ამორტიზაციისთვის.

ამორტიზაციის ობლიგაციების პრემია მუდმივი სარგებლის მეთოდით

მუდმივი სარგებელი მეთოდი გამოიყენება თითოეული დარიცხვის პერიოდის ობლიგაციების პრემიის ამორტიზაციის დასადგენად. ის ამორტიზაციას უკეთებს ობლიგაციურ პრემიას, გამრავლებისას მორგებული საფუძველი ემისიის შემოსავალზე და შემდეგ გამოკლება კუპონის ინტერესი. ან ფორმულის ფორმით:

• დარიცხვის = შესყიდვის საფუძველი x (YTM /დარიცხვის პერიოდები წელიწადში) - კუპონის ინტერესი

პრემიის ამორტიზაციის გაანგარიშების პირველი ნაბიჯი არის დადგენა მომწიფების ნაყოფი (YTM), რომელიც არის ფასდაკლების განაკვეთი რომელიც უტოლდება ობლიგაციაზე შესასრულებელი ყველა დარჩენილი გადახდის ამჟამინდელ ღირებულებას ობლიგაციის საფუძველზე.

მაგალითად, განვიხილოთ ინვესტორი, რომელმაც შეიძინა ობლიგაცია 10,150 დოლარად. ობლიგაციას აქვს ხუთწლიანი დაფარვის თარიღი და ნომინალური ღირებულება $ 10,000. ის იხდის 5% კუპონის განაკვეთს ნახევარწლიურად და აქვს სარგებელი დაფარვის ვადამდე 3.5%. მოდით გამოვთვალოთ ამორტიზაცია პირველი პერიოდისა და მეორე პერიოდისთვის.

პირველი პერიოდი

ვინაიდან ეს ობლიგაცია ახორციელებს ნახევარწლიურ გადასახადებს, პირველი პერიოდი არის პირველი ექვსი თვე, რის შემდეგაც ხდება პირველი კუპონის გადახდა; მეორე პერიოდი არის მომდევნო ექვსი თვე, რის შემდეგაც ინვესტორი იღებს მეორე კუპონის გადახდას და ასე შემდეგ. ვინაიდან ჩვენ ვივარაუდოთ ექვსთვიანი დარიცხვის პერიოდი, სარგებელი და კუპონის განაკვეთი გაიყოფა 2-ზე.

ჩვენი მაგალითის შემდეგ, ობლიგაციის პრემიის ამორტიზაციისთვის გამოყენებული სარგებელი არის 3.5% / 2 = 1.75%, ხოლო კუპონის გადახდა პერიოდისთვის არის 5% / 2 x $ 10,000 = 250 $. 1 პერიოდის ამორტიზაცია შემდეგია:

• დარიცხვის_{პერიოდი 1} = ($ 10,150 x 1,75%) - $ 250
• დარიცხვის_{პერიოდი 1} = $177.63 - $250
• დარიცხვის_{პერიოდი 1} = -$72.38

მეორე პერიოდი

მეორე პერიოდის ობლიგაციის საფუძველია შესყიდვის ფასი პლუს დარიცხვის პირველ პერიოდში - ანუ $ 10,150 - $ 72.38 = 10,077.62 $:

• დარიცხვის_{პერიოდი 2} = ($ 10,077.62 x 1.75%) - $ 250
• დარიცხვის_{პერიოდი 2} = $176.36 - $250
• დარიცხვის_{პერიოდი 2} = -$73.64

დარჩენილი რვა პერიოდისთვის (არის 10 დარიცხვის ან გადახდის პერიოდი ნახევარწლიური ობლიგაციით a დაფარვის ვადა ხუთი წლის განმავლობაში), გამოიყენეთ იგივე სტრუქტურა, რომელიც წარმოდგენილია ამორტიზაციის ობლიგაციის გამოსათვლელად პრემია.

არსებითად, პრემიაზე შეძენილ ობლიგაციას აქვს ნეგატიური დარიცხვა; სხვა სიტყვებით რომ ვთქვათ, საფუძველი ამორტიზდება.