სახაზინო ვალდებულებების (სახაზინო ვალდებულებების) განმარტება

რა არის სახაზინო ვალდებულება?

სახაზინო ვალდებულება (T-Bill) არის მოკლევადიანი აშშ-ს მთავრობის დავალიანება, რომელსაც მხარს უჭერს ფინანსთა სამინისტრო ერთი წლით ან ნაკლები ვადით. სახაზინო ვალდებულებები ჩვეულებრივ იყიდება დასახელებები 1000 დოლარიდან. თუმცა, ზოგიერთს შეუძლია მიაღწიოს მაქსიმალურ ნომინალს $ 5 მილიონი არაკონკურენტულ ტენდერში.ეს ფასიანი ქაღალდები ფართოდ განიხილება, როგორც დაბალი რისკის და უსაფრთხო ინვესტიციები.

სახაზინო დეპარტამენტი აუქციონებზე ყიდულობს სახაზინო ვალდებულებებს კონკურენტული და არაკონკურენტული სატენდერო პროცესის გამოყენებით. არაკონკურენტულ ტენდერებს-ასევე ცნობილია როგორც არაკონკურენტულ ტენდერებს-აქვთ ფასი, რომელიც დაფუძნებულია მიღებული ყველა კონკურენტული წინადადების საშუალოზე.როგორც წესი, საფონდო ბილეთებს აქვთ მაღალი ხელშესახები წმინდა ქონება.

სახაზინო ვალდებულებების გაგება

აშშ-ს მთავრობა გასცემს სახაზინო ვალდებულებებს სხვადასხვა საჯარო პროექტების დასაფინანსებლად, როგორიცაა სკოლებისა და გზატკეცილების მშენებლობა. როდესაც ინვესტორი ყიდულობს T-Bill– ს, აშშ – ს მთავრობა ფაქტობრივად წერს IOU– ს ინვესტორს. სახაზინო ვალდებულებები ითვლება უსაფრთხო და კონსერვატიულ ინვესტიციად მას შემდეგ, რაც მათ მხარს უჭერს აშშ მთავრობა.

ჩვეულებრივ, საფონდო ბილეთები იმართება მანამ, სანამ ვადა. თუმცა, ზოგიერთ მფლობელს შეიძლება მოისურვოს განაღდება ვადის გასვლამდე და მოახდინოს მოკლევადიანი საპროცენტო სარგებლის რეალიზება მეორად ბაზარზე ინვესტიციის ხელახალი გაყიდვით.

ტ-ბილ ვადიანობა

სახაზინო ობლიგაციებს შეიძლება ჰქონდეთ დაფარვის ვადა სულ რამდენიმე დღით ან მაქსიმუმ 52 კვირით, მაგრამ საერთო ვადიანობა არის 4, 8, 13, 26 და 52 კვირა.რაც უფრო გრძელია დაფარვის ვადა, მით უფრო მაღალია საპროცენტო განაკვეთი რომ T-Bill გადაიხდის ინვესტორს.

T-Bill- ის გამოსყიდვები და ინტერესი მიღებული

სახაზინო ვალდებულებები გაიცემა ა ფასდაკლება დან ნომინალური ღირებულება (ასევე ცნობილია როგორც ნომინალური ღირებულება), რაც ნიშნავს იმას, რომ შესყიდვის ფასი ნაკლებია ბანკნოტის ნომინალურ ღირებულებაზე. მაგალითად, 1000 დოლარიანი ბანკნოტი შეიძლება ინვესტორს დაუჯდეს 950 აშშ დოლარი პროდუქტის შესაძენად.

როდესაც გადასახადი მომწიფდება, ინვესტორს უხდიან მათ მიერ ნაყიდი ბანკნოტის ნომინალურ ღირებულებას. თუ ნომინალური ღირებულება აღემატება შესყიდვის ფასს, სხვაობა არის ინვესტორისთვის მიღებული ინტერესი. სახაზინო გადასახადები არ იხდიან რეგულარულ საპროცენტო გადასახადებს, როგორც კუპონის ობლიგაციას, მაგრამ T-Bill შეიცავს პროცენტს, აისახება იმ თანხაში, რომელსაც იხდის მომწიფების დროს.

T-Bill საგადასახადო მოსაზრებები

სახაზინო ვალდებულებების საპროცენტო შემოსავალი გათავისუფლებულია სახელმწიფო და ადგილობრივი საშემოსავლო გადასახადებისგან. ამასთან, საპროცენტო შემოსავალი ექვემდებარება ფედერალურ საშემოსავლო გადასახადს. ინვესტორებს შეუძლიათ წვდომა მიიღონ TreasuryDirect ვებსაიტის კვლევის განყოფილებაზე მეტი საგადასახადო ინფორმაციისთვის.

ყიდულობს სახაზინო ვალდებულებებს

ადრე გაცემული სახაზინო ვალდებულებების ყიდვა შესაძლებელია მეორადი ბაზარი ბროკერის მეშვეობით. სახაზინო ობლიგაციების ახალი ნომრების შეძენა შესაძლებელია მთავრობის მიერ TreasuryDirect ვებსაიტზე გამართულ აუქციონებზე. აუქციონებზე შეძენილი სახაზინო გადასახადები ფასდება სატენდერო პროცესის საშუალებით. სატენდერო წინადადებები მოიხსენიება როგორც კონკურენტული ან არაკონკურენტული წინადადებები.შემდგომი პრეტენდენტები შეიძლება იყვნენ არაპირდაპირი ტენდერები, რომლებიც ყიდულობენ მილსადენის საშუალებით, როგორიცაა ბანკი ან დილერი. პრეტენდენტები ასევე შეიძლება იყვნენ პირდაპირი პრეტენდენტები, რომლებიც ყიდულობენ საკუთარი სახელით. პრეტენდენტები მერყეობს ინდივიდუალური ინვესტორებიდან ჰეჯირების ფონდებამდე, ბანკებამდე და ძირითად დილერებთან.

კონკურენტული ტენდერი აწესებს ფასდაკლებას ფასიანი ქაღალდის ნომინალური ღირებულებიდან, რაც საშუალებას გაძლევთ მიუთითოთ ის სარგებელი, რომლის მიღებაც გსურთ თი-ბილიდან. არაკონკურენტული სატენდერო წინადადებები აუქციონებს საშუალებას აძლევს ინვესტორებს წარმოადგინონ წინადადება დოლარის განსაზღვრული ოდენობის კუპიურების შესაძენად. სარგებელი, რომელსაც ინვესტორები იღებენ, დაფუძნებულია ყველა აუქციონის საშუალო ფასზე.

კონკურენტული წინადადებები ხდება ადგილობრივი ბანკის ან ლიცენზირებული ბროკერის მეშვეობით. ცალკეულ ინვესტორებს შეუძლიათ გააკეთონ არაკონკურენტული წინადადებები TreasuryDirect ვებსაიტის საშუალებით. დასრულების შემდეგ, T-Bill– ის შესყიდვა წარმოადგენს მთავრობის განცხადებას, რომელიც აცხადებს, რომ თქვენ ვალდებული ხართ თქვენი ინვესტირებული თანხით, წინადადების პირობების შესაბამისად.

T-Bill Investment დადებითი და cons

სახაზინო ვალდებულებები ერთ -ერთი ყველაზე უსაფრთხო ინვესტიციაა ინვესტორისათვის. მაგრამ ეს უსაფრთხოება შეიძლება იყოს ფასიანი. სახაზინო გადასახადები იხდიან ფიქსირებულ პროცენტს, რომელსაც შეუძლია უზრუნველყოს სტაბილური შემოსავალი. თუმცა, თუ საპროცენტო განაკვეთები იზრდება, არსებული სახაზინო ობლიგაციები კარგავს სარგებელს, ვინაიდან მათი განაკვეთები მთელს ბაზართან შედარებით ნაკლებად მიმზიდველია. შედეგად, სახაზინო ვალდებულებებს აქვს საპროცენტო განაკვეთის რისკი რაც იმას ნიშნავს, რომ არსებობს რისკი, რომ არსებული ობლიგაციების მფლობელებმა მომავალში დაკარგონ უმაღლესი განაკვეთები.

მიუხედავად იმისა, რომ სახაზინო ვალდებულებებს აქვთ ნულოვანი ნაგულისხმევი რისკი, მათი შემოსავალი, როგორც წესი, უფრო დაბალია, ვიდრე კორპორატიული ობლიგაციები და სადეპოზიტო სერტიფიკატები. ვინაიდან სახაზინო ვალდებულებები არ იხდიან პერიოდულ საპროცენტო გადასახადებს, ისინი იყიდება შეღავათიანი ფასით ობლიგაციის ნომინალური ღირებულებით. მოგება მიიღება ობლიგაციის ვადის დამთავრებისას, რაც არის სხვაობა შესყიდვის ფასსა და ნომინალურ ღირებულებას შორის.

ამასთან, თუ ისინი ადრე გაიყიდა, შეიძლება იყოს მოგება ან ზარალი იმისდა მიხედვით, თუ სად იყიდება ობლიგაციების ფასები გაყიდვის დროს. სხვა სიტყვებით რომ ვთქვათ, ადრე გაყიდვის შემთხვევაში, საბანკო ბარათის გასაყიდი ფასი შეიძლება იყოს უფრო დაბალი ვიდრე თავდაპირველი შესყიდვის ფასი.

რა გავლენას ახდენს საბანკო გადასახადის ფასებზე?

ფასიანი ქაღალდების ფასი განსხვავდება სხვა ფასების მსგავსად სავალო ფასიანი ქაღალდები. ბევრ ფაქტორს შეუძლია გავლენა მოახდინოს გირაოს ფასებზე, მათ შორის მაკროეკონომიკური პირობები, მონეტარული პოლიტიკა და ხაზინის საერთო მიწოდება და მოთხოვნა.

სიმწიფის თარიღები

უფრო გრძელი ვადის მქონე სახაზინო ობლიგაციებს აქვთ უფრო მაღალი ანაზღაურება, ვიდრე უფრო მოკლე ვადიანობით. სხვა სიტყვებით რომ ვთქვათ, მოკლევადიანი სახაზინო ვალდებულებები დისკონტირებულია ნაკლებ ვადაგადაცილებულ ობლიგაციებზე. უფრო ხანგრძლივი თარიღები იხდიან უფრო მაღალ ანაზღაურებას, ვიდრე მოკლევადიანი გადასახადები, რადგან ინსტრუმენტებში უფრო მაღალი რისკია, რაც იმას ნიშნავს, რომ საპროცენტო განაკვეთების გაზრდის უფრო დიდი შანსია. საბაზრო საპროცენტო განაკვეთების ზრდა ფიქსირებული განაკვეთის სახაზინო ვალდებულებებს ნაკლებად მიმზიდველს ხდის.

საბაზრო რისკი

ინვესტორების რისკის ტოლერანტობა გავლენას ახდენს ფასებზე. საბანკო ბარათების ფასები მცირდება, როდესაც სხვა ინვესტიციები, როგორიცაა აქციები, ნაკლებად სარისკოა და აშშ-ს ეკონომიკა გაფართოვდება. საპირისპიროდ, რეცესიის დროს, ინვესტორები იხდიან ინვესტიციებს სახაზინო ვალდებულებებში, როგორც უსაფრთხო ადგილი მათი ფულისთვის, რაც გაზრდის მოთხოვნას ამ უსაფრთხო პროდუქტებზე. ვინაიდან მონეტარული ობლიგაციები მხარს უჭერს აშშ-ს მთავრობის სრული რწმენითა და კრედიტით, ისინი განიხილება, როგორც ყველაზე უახლოესი რამ ბაზარზე რისკის გარეშე დაბრუნებასთან.

ფედერალური სარეზერვო

მონეტარული პოლიტიკა დადგენილი Ფედერალური რეზერვი ფედერალური სახსრების განაკვეთით ძლიერი გავლენა აქვს საბანკო გადასახადის ფასებსაც. ფედერალური სახსრების განაკვეთი ეხება იმ საპროცენტო განაკვეთს, რომელსაც ბანკები აკისრებენ სხვა ბანკებს მათი სარეზერვო ნაშთებიდან ფულის დაკრედიტებისათვის ერთ ღამეში. ფედერალური ბანკი გაზრდის ან შეამცირებს კვების ფონდების განაკვეთს მონეტარული პოლიტიკისა და ეკონომიკაში ფულის ხელმისაწვდომობის შემცირების მიზნით. უფრო დაბალი განაკვეთი საშუალებას აძლევს ბანკებს ჰქონდეთ მეტი ფული სასესხოდ, ხოლო უფრო მაღალი დაფინანსებული განაკვეთი ამცირებს ფულს სისტემაში ბანკებისათვის.

შედეგად, ფედერალური ბანკის ქმედებები გავლენას ახდენს მოკლევადიან განაკვეთებზე, მათ შორის, საბანკო ანგარიშებზე. ფედერალური სახსრების მზარდი განაკვეთი, როგორც წესი, იზიდავს სახაზინო სახსრებს და ახორციელებს უფრო მაღალ შემოსავლიან ინვესტიციებს. ვინაიდან საფონდო ბირჟის განაკვეთი ფიქსირდება, ინვესტორები ყიდიან სახაზინო ვალდებულებებს, როდესაც ფედერალური ბანკი ზრდის ტარიფებს, რადგანაც საფონდო ბირჟის განაკვეთები ნაკლებად მიმზიდველია. პირიქით, თუ Fed ამცირებს საპროცენტო განაკვეთებს, ფული შემოდის არსებულ სავალუტო გადასახადებში, რაც ზრდის ფასებს, რადგან ინვესტორები ყიდულობენ უფრო მაღალ შემოსავლიან ბანკნოტებს.

ფედერალური სარეზერვო ასევე არის სახელმწიფო ვალის ფასიანი ქაღალდების ერთ -ერთი უმსხვილესი მყიდველი. როდესაც ფედერალური რეზერვი ყიდულობს აშშ -ს სახელმწიფო ობლიგაციებს, ობლიგაციების ფასები იზრდება, ხოლო ფულის მიწოდება იზრდება მთელ ეკონომიკაში, რადგან გამყიდველები იღებენ სახსრებს დახარჯვის ან ინვესტიციისათვის. ბანკებში ჩარიცხული სახსრები ფინანსურმა ინსტიტუტებმა გამოიყენეს კომპანიებისა და ფიზიკური პირების დაკრედიტებისთვის, რაც ზრდის ეკონომიკურ აქტივობას.

ინფლაცია

ხაზინას ასევე უნდა გაუწიოს კონკურენცია ინფლაცია, რომელიც ზომავს ეკონომიკაში ფასების ზრდის ტემპს. მაშინაც კი, თუ საბაზრო ვალდებულებები არის ყველაზე ლიკვიდური და უსაფრთხო ვალის უზრუნველყოფა ბაზარზე, ნაკლები ინვესტორი ყიდულობს მათ იმ დროს, როდესაც ინფლაციის მაჩვენებელი უფრო მაღალია, ვიდრე საბანკო ვალდებულების ანაზღაურება. მაგალითად, თუ ინვესტორმა შეიძინა სახაზინო ვალდებულება 2% –იანი შემოსავლით, ხოლო ინფლაცია იყო 3% –ზე, ინვესტორს ექნებოდა წმინდა ზარალი ინვესტიციაზე, როდესაც იზომება რეალური პირობებით. შედეგად, ფასიანი ქაღალდების ფასები იკლებს ინფლაციური პერიოდის განმავლობაში, რადგან ინვესტორები ყიდიან მათ და ირჩევენ უფრო მაღალმოსავლიან ინვესტიციებს.

სახაზინო ვალდებულებების შესყიდვის მაგალითი

როგორც მაგალითი, ვთქვათ, ინვესტორი ყიდულობს $ 1,000 T-Bill– ის ნომინალურ ღირებულებას კონკურენტული შეთავაზებით $ 950. როდესაც T-Bill მომწიფდება, ინვესტორს უხდიან $ 1,000, რითაც მიიღებს $ 50 ინტერესს ინვესტიციაზე. ინვესტორს გარანტირებული აქვს შესყიდვის ფასის ანაზღაურება მაინც, მაგრამ ვინაიდან აშშ-ს სახაზინო სახაზინო ვალდებულებებს მხარს უჭერს, საპროცენტო თანხაც უნდა გამოიმუშაოს.

როგორც უკვე აღვნიშნეთ, ხაზინის დეპარტამენტი აუქციონზე უწევს ახალ სახაზინო ვალდებულებებს მთელი წლის განმავლობაში. 2019 წლის 28 მარტს, ხაზინამ გასცა 52-კვირიანი საბანკო გადასახადი შეღავათიან ფასად $ 97.613778 $ 100 $ ნომინალური ღირებულებით. სხვა სიტყვებით რომ ვთქვათ, დაახლოებით 970 დოლარი ეღირება 1000 აშშ დოლარის ბანკნოტზე.

ხშირად დასმული შეკითხვები

როგორია სახაზინო ვალდებულებების დაფარვის ვადა?

აშშ-ის სახაზინო ვალდებულებები არის მოკლევადიანი სახელმწიფო ობლიგაციები და გამოიცემა 5 ვადით: 4; 8; 13; 26; და 52 კვირა.

რა სახის საპროცენტო გადასახადებს მივიღებ, თუკი მე მაქვს სახაზინო ვალდებულება?

გადახდილი ერთადერთი პროცენტი იქნება, როდესაც ანგარიშსწორება დასრულდება. იმ დროს თქვენ გეძლევათ სრული ნომინალური ღირებულება. სახაზინო გადასახადებია ნულოვანი კუპონის ობლიგაციები რომლებიც ჩვეულებრივ იყიდება ფასდაკლებით და სხვაობა შესყიდვის ფასსა და ნომინალურ თანხას შორის არის თქვენი დარიცხული პროცენტი.

როგორ შემიძლია ვიყიდო სახაზინო ვალდებულება?

აშშ -ს სახაზინო ვალდებულებები აუქციონზე ატარებენ რეგულარული გრაფიკით. ფიზიკურ პირებს შეუძლიათ შეიძინონ სახაზინო ვალდებულებები მთავრობისგან TreasuryDirect ვებსაიტის გამოყენებით. რეგისტრაცია უფასოა და ის იმუშავებს როგორც საბროკერო ანგარიში, რომელიც ინახავს თქვენს ობლიგაციებს. გარდა ახალი სატენდერო წინადადებებისა, თქვენ ასევე შეგიძლიათ დააინსტალიროთ რეინვესტიციები იმავე ტიპის და ვადის ფასიან ქაღალდებში. მაგალითად, შეგიძლიათ 52-კვირიანი გადასახადიდან მიღებული შემოსავალი გამოიყენოთ კიდევ 52-კვირიანი კუპიურის შესაძენად. ზოგიერთმა საბროკერო ფირმამ შეიძლება ასევე დაუშვას ვაჭრობა აშშ – ს სახაზინო ხაზებით.

სად არის ჩემი ნაყიდი საბანკო ბარათის ყიდვა?

სახაზინო ობლიგაციები და სხვა სახელმწიფო ობლიგაციები აღარ არის გაცემული ქაღალდზე და ხელმისაწვდომია მხოლოდ ციფრული ფორმით TreasuryDirect ან თქვენი ბროკერის საშუალებით.

რით განსხვავდება სახაზინო ობლიგაციები სახაზინო ობლიგაციებისა და ობლიგაციებისგან?

სახაზინო ვალდებულებები არის მოკლევადიანი სახელმწიფო ვალის ინსტრუმენტები ერთი წლით ან ნაკლები ვადით და იყიდება ფასდაკლებით კუპონის გადახდის გარეშე. T- შენიშვნები წარმოადგენს საშუალო ვადიანობის ვადას 2, 3, 5, 7 და 10 წლის განმავლობაში. ისინი გაიცემა ნომინალური ღირებულებით ($ 100) და იხდიან ნახევარწლიურ პროცენტს. T- ობლიგაციები სხვაგვარად იდენტურია T- ჩანაწერების, მაგრამ აქვთ 30 წლიანი დაფარვის ვადა (ან ზოგიერთ შემთხვევაში უფრო გრძელი).