ბანკის ფასდაკლების საფუძვლების განსაზღვრა

რა არის ბანკის ფასდაკლების საფუძველი?

საბანკო ფასდაკლების საფუძველი, ასევე ცნობილი როგორც ფასდაკლების სარგებელი, არის კონვენცია, რომელიც ფინანსურმა ინსტიტუტებმა გამოიყენეს გაყიდული ფასიანი ქაღალდების ფასების ციტირებისას ფასდაკლებით, როგორიცაა მუნიციპალური და აშშ სახაზინო ვალდებულებები. ციტატა წარმოდგენილია ნომინალური ღირებულების პროცენტულად და განისაზღვრება ბონდის დისკონტირებით 360-დღის დათვლის კონვენცია, რომელიც ითვალისწინებს წელიწადში თორმეტ 30 დღიან თვეს.

ბანკის ფასდაკლების საფუძვლის გაგება

საბანკო დისკონტის საფუძველია წლიური შემოსავალი პროცენტულად. ეს არის ინვესტიციის ანაზღაურება, რომელიც წარმოიქმნება ინსტრუმენტის ფასდაკლებით შეძენით და შემდეგ მისი ოდენობის გაყიდვით, როდესაც ობლიგაცია დამწიფდება. სახაზინო ვალდებულებები კორპორატიულ მრავალ ფორმასთან ერთად კომერციული ქაღალდი და მუნიციპალური შენიშვნები, გაიცემა ფასდაკლებით ნომინალური ღირებულება (ნომინალური ღირებულება). აშშ -ს სახაზინო ვალდებულებებს აქვთ მაქსიმალური ვადა 52 კვირა, ხოლო სახაზინო ობლიგაციებს და ობლიგაციებს აქვთ უფრო დიდი ვადა.  

მიუხედავად იმისა, რომ 30/360 დღის დათვლის კონვენცია არის სტანდარტული ბანკები, რომლებიც იყენებენ სახაზინო ობლიგაციების ციტირებისას, საბანკო დისკონტის კურსი იქნება უფრო დაბალი ვიდრე რეალურ შემოსავალს თქვენს მოკლევადიან პერიოდში. ფულის მარკეტი ინვესტიცია, რადგან წელიწადში არის 365 დღე. ამრიგად, განაკვეთი არ უნდა იქნას გამოყენებული, როგორც მისაღები მოსავლის ზუსტი გაზომვა. უფრო ხანგრძლივ ვადებზე, დღის დათვლის კონვენცია უფრო დიდ გავლენას მოახდენს ობლიგაციის მიმდინარე "ფასზე", ვიდრე იმ შემთხვევაში, თუ ვადის გასვლის პერიოდი გაცილებით მოკლეა.

360-დღიანი შემოსავლის 365-დღიან სარგებელზე გადასაყვანად, უბრალოდ "შეაჯამეთ" 360-დღიანი სარგებელი 365/360 ფაქტორით. 360-დღიანი სარგებელი 8% უდრის 8.11% -იან სარგებელს 365-დღიანი წლის საფუძველზე.

$8.\%\times \frac{3.6.5.}{3.6.0.}=8..1.1.\%$8%×360365​=8.11%

როგორ გამოვთვალოთ ბანკის ფასდაკლების კურსი

საბანკო ფასდაკლების საფუძველი, ან საბანკო ფასდაკლების კურსი, გამოითვლება შემდეგი ფორმულის გამოყენებით:

​საბანკო ფასდაკლება=PVDPV​×დღეები სიმწიფემდე360​ბაnკდმესგოშენnტრატე=PVPV−PP​×დღეები სიმწიფემდე360​სად:DPV=ფასდაკლება ნომინალური ღირებულებიდანPV=ნომინალური ღირებულებაPP=Შეძენის ფასი​

დავუშვათ, ინვესტორი ყიდულობს $ 10,000 სახაზინო ვალდებულებას $ 300 ფასდაკლებით ნომინალური ღირებულებიდან (ფასი $ 9,700) და რომ ფასიანი ქაღალდების მომწიფება ხდება 120 დღეში. ამ შემთხვევაში, ფასდაკლება არის:

$\frac{\$3.0.0.\text{ფასდაკლება.}}{\$1.0.,0.0.0.\text{ნომინალური ღირებულება.}}\times \frac{3.6.0.}{1.2.0.\text{დღეები მომწიფებამდე.}}$$10,000 ნომინალური ღირებულება$300 ფასდაკლება​×120 დღეები მომწიფებამდე360​

ან 9% შემოსავალი.

ფასდაკლების სარგებელი vs. ბონდის აკრეცია

ფასდაკლებით გაყიდული ფასიანი ქაღალდები იყენებენ ფასდაკლების შემოსავალს ინვესტორის შემოსავლის განაკვეთის გამოსათვლელად და ეს მეთოდი განსხვავებულია ობლიგაციების გაზრდა. ობლიგაციები, რომლებიც იყენებენ ობლიგაციების დამატებას, შეიძლება გაიცეს ნომინალური ღირებულებით, ფასდაკლებით ან პრემიით, ხოლო შეკრება გამოიყენება ობლიგაციის დარჩენილი სიცოცხლის განმავლობაში ფასდაკლების თანხის გადატანა ობლიგაციურ შემოსავალში.

დავუშვათ, ინვესტორი ყიდულობს $ 1,000 კორპორატიულ ობლიგაციას $ 920 დოლარად და ობლიგაცია მწიფდება 10 წელიწადში. მას შემდეგ, რაც ინვესტორი იღებს $ 1000 დაფარვის ვადაში, $ 80 ფასდაკლება არის ობლიგაციების შემოსავალი მფლობელისთვის, ობლიგაციებზე მიღებული პროცენტთან ერთად.

ობლიგაციების დამატება ნიშნავს, რომ $ 80-იანი ფასდაკლება განთავსებულია ობლიგაციების შემოსავალზე 10 წელზე მეტი ხნის განმავლობაში და ინვესტორს შეუძლია გამოიყენოს პირდაპირი მეთოდი ან ეფექტური საპროცენტო განაკვეთის მეთოდი. Straight-line აქვეყნებს ერთი და იმავე დოლარის ოდენობას ყოველწლიურად ობლიგაციების შემოსავალში, ხოლო ეფექტური საპროცენტო განაკვეთის მეთოდი იყენებს უფრო რთულ ფორმულას ობლიგაციების შემოსავლის ოდენობის გამოსათვლელად. კუპონის ობლიგაციები ასევე შეიძლება ციტირებული იყოს a მოსავლიანობის საფუძველი.