ფასდაკლების ზღვარი - DM განმარტება

რა არის ფასდაკლების ზღვარი - DM?

ფასდაკლების ზღვარი (DM) არის მცურავი განაკვეთის საშუალო ფასი (ჩვეულებრივ ობლიგაცია), რომელიც მიღებულია ინდექსის გარდა, ან საცნობარო კურსი, უსაფრთხოების. ფასდაკლების ზღვრის ზომა დამოკიდებულია მცურავი ან ცვალებადი განაკვეთის ფასიანი ქაღალდის ფასი. მცურავი განაკვეთის ფასიანი ქაღალდების დაბრუნება დროთა განმავლობაში იცვლება, ამიტომ დისკონტირებული ზღვარი არის შეფასება, რომელიც ემყარება ფასიანი ქაღალდების გამოშვებას და დაფარვის ვადას შორის.

ფასდაკლების ზღვარის ნახვის კიდევ ერთი გზა არის მისი წარმოდგენა როგორც გავრცელება რომელიც, როდესაც დაემატება ობლიგაციის მიმდინარე საცნობარო განაკვეთს, გაუთანაბრდება ობლიგაციის ფულადი ნაკადები მის მიმდინარე ფასს.

ფასდაკლების ზღვრის გაგება - DM

ობლიგაციები და სხვა ფასიანი ქაღალდები ცვალებადი საპროცენტო განაკვეთები ჩვეულებრივ ფასდება მათთან ახლოს ნომინალური ღირებულება. ეს იმიტომ ხდება, რომ ცვლადი საპროცენტო ობლიგაციის საპროცენტო განაკვეთი (კუპონი) მორგებულია მიმდინარე საპროცენტო განაკვეთებზე ობლიგაციის საცნობარო განაკვეთის ცვლილების საფუძველზე. ფასიანი ქაღალდების შემოსავალს მისი საორიენტაციო ნიშნულის სარგებელთან შედარებით ეწოდება სპრედი და არსებობს სხვადასხვა სახის სარგებელი-განაწილების გამოთვლები სხვადასხვა ფასების კრიტერიუმებისთვის.

ფასდაკლების ზღვარი არის ერთ -ერთი ყველაზე გავრცელებული გამოთვლა: იგი აფასებს უსაფრთხოების გავრცელებას საცნობარო ინდექსზე მაღლა, რაც უდრის მიმდინარე ღირებულება ყველა მოსალოდნელი ფულადი ნაკადების ამჟამინდელი საბაზრო ფასი მცურავი კურსის შენიშვნა.

არსებობს სამი ძირითადი სიტუაცია, რომელიც მოიცავს ფასდაკლების ზღვარს:

1. თუ ფასი მცურავი განაკვეთის უსაფრთხოების, ან მცურავი, უდრის ნულს, ინვესტორის დისკონტის ზღვარი იქნება ტოლი გადატვირთეთ ზღვარი.
2. ობლიგაციების ფასების კონვერგენციის ტენდენციის გამო პარ ობლიგაციის ვადის გასვლის შემდეგ, ინვესტორს შეუძლია მიიღოს დამატებითი ანაზღაურება გადატვირთვის ზღვარზე, თუ მცურავი განაკვეთის ობლიგაცია ფასდება ფასდაკლებით. დამატებითი ანაზღაურება პლუს გადატვირთვის ზღვარი უდრის ფასდაკლების ზღვარს.
3. უნდა იყოს მცურავი განაკვეთის ობლიგაცია ფასიანი ნორმის ზემოთფასდაკლების ზღვარი უდრის საცნობარო კურსი შემცირებული შემოსავალი.

ფასდაკლების ზღვრის გაანგარიშება - DM

ფასდაკლების ზღვრის ფორმულა არის რთული განტოლება, რომელიც ითვალისწინებს ფულის დროის ღირებულება და, როგორც წესი, სჭირდება ფინანსური ცხრილი ან კალკულატორი ზუსტად გამოსათვლელად. ფორმულაში ჩართულია შვიდი ცვლადი. Ისინი არიან:

1. P = მცურავი განაკვეთის კუპიურის ფასი პლუს ნებისმიერი დარიცხული პროცენტი
2. გ (ი) = ფულადი ნაკადები, რომლებიც მიღებულია დროის პერიოდის ბოლოს (ბოლო პერიოდისათვის n, ძირითადი თანხა უნდა იყოს ჩართული)
3. I (i) = სავარაუდო ინდექსის დონე დროის პერიოდში i
4. I (1) = მიმდინარე ინდექსის დონე
5. d (i) = ფაქტიური დღეების რაოდენობა i პერიოდში, ვთქვათ ფაქტობრივი/360-დღის დათვლის კონვენცია
6. d (s) = დღეების რაოდენობა დროის პერიოდის დაწყებიდან ანგარიშსწორების თარიღამდე
7. DM = ფასდაკლების ზღვარი, ცვლადი, რომლის გადაწყვეტაც შესაძლებელია

ყველა კუპონის გადახდა უცნობია, პირველის გამოკლებით და უნდა შეფასდეს ფასდაკლების ზღვრის გამოსათვლელად. ფორმულა, რომელიც უნდა გადაწყდეს გამეორებით DM- ის საპოვნელად, არის შემდეგი:

მიმდინარე ფასი, P, უდრის შემდეგი ფრაქციის ჯამს ყველა დროის პერიოდისათვის, საწყისი პერიოდიდან ვადამდე:

მრიცხველი = c (i)

მნიშვნელი = (1 + (I (1) + DM) / 100 x (d (1) - d (s)) / 360) x პროდუქტი (i, j = 2) (1 + (I (j) + DM) / 100 xd (j) / 360)