უნორტიზირებული ობლიგაციების ფასდაკლების განმარტება
რა არის ობლიგაციებზე ამორტიზებული ფასდაკლება?
ობლიგაციების ამორტიზირებული ფასდაკლება არის გარკვეული ობლიგაციების საბუღალტრო მეთოდოლოგია. უმორჩილებელი ბონდის ფასდაკლება არის სხვაობა ობლიგაციის ნომინალურ ღირებულებას - მის ღირებულებას დაფარვის ვადაში - და ობლიგაციის გაყიდვიდან მიღებულ შემოსავალს შორის გამცემი კომპანიის მიერ, ნაკლები ნაწილი, რომელიც უკვე ამორტიზირებულია (ჩამოწერილია თანდათანობით) მოგება - ზარალის ანგარიშგება.
ძირითადი მიღებები
- ობლიგაციების ამორტიზებული ფასდაკლება წარმოადგენს სხვაობას ობლიგაციის ნომინალურ ღირებულებას და ინვესტორების მიერ რეალურად გადახდილ თანხას შორის - ობლიგაციის ემიტენტის მიერ მიღებული შემოსავლები.
- ობლიგაციების ემიტენტი ამორტიზაციას უკეთებს, ანუ თანდათან იწერება - ობლიგაციის დისკონტი ასოცირებული ობლიგაციის დარჩენილი ვადის განმავლობაში საპროცენტო ხარჯების სახით. ობლიგაციების ფასდაკლების თანხა, რომელიც ჯერ არ არის ჩამოწერილი, არის ამორტიზებული ბონდის ფასდაკლება.
- საპირისპირო მხარე ან ობლიგაციების ამორტიზირებული ფასდაკლება არის ამორტიზებული ობლიგაციების პრემია, რომელიც ძალაში შედის მაშინ, როდესაც ობლიგაცია გაიყიდება მის ნომინალურ ღირებულებაზე მეტზე.
როგორ მუშაობს ამორტიზებული ობლიგაციების ფასდაკლება
ფასდაკლება ეხება ობლიგაციის შეძენის ღირებულების სხვაობას (მისი საბაზრო ფასი) და მის ნორმას, ან სახე, ღირებულება. გამცემ კომპანიას შეუძლია აირჩიოს ფასდაკლების მთლიანი თანხა ან გაუმკლავდეს ფასდაკლებას, როგორც ამორტიზირებული აქტივი. ნებისმიერ თანხას, რომელიც ჯერ კიდევ არ არის დახარჯული, ეწოდება ობლიგაციების ამორტიზებული ფასდაკლება.
ობლიგაციების ფასდაკლება ნომინალური ღირებულებით ხდება მაშინ, როდესაც ობლიგაციასთან დაკავშირებული საპროცენტო განაკვეთი დაბალია, ვიდრე მსგავსი საკრედიტო რისკის გამოშვების საბაზრო საპროცენტო განაკვეთი. თუ ობლიგაციის გაყიდვის დღეს ჩამოთვლილი ობლიგაციის კუპონი ან საპროცენტო განაკვეთი დაბალია მიმდინარე საბაზრო განაკვეთებზე; ინვესტორები მხოლოდ თანხმდებიან შეიძინონ ობლიგაცია "ფასდაკლებით" მისი ნომინალური ღირებულებიდან.
რადგანაც ობლიგაციების ფასები და საპროცენტო განაკვეთები საპირისპიროდ არის დაკავშირებული, რადგან საპროცენტო განაკვეთები მოძრაობს ობლიგაციების გამოშვების შემდეგ, ობლიგაციები იქნება ნაყიდი პრემიით ან ფასდაკლებით მათი ნომინალური ღირებულების. ობლიგაციების დისკონტირების შემთხვევაში, ისინი ჩვეულებრივ ასახავს გარემოს, რომელშიც საპროცენტო განაკვეთები გაიზარდა ობლიგაციების გამოცემის შემდეგ. რადგან ობლიგაციებია კუპონი ან საპროცენტო განაკვეთი არის საბაზრო განაკვეთების ქვემოთ და ინვესტორებს შეუძლიათ მიიღონ უკეთესი გარიგებები (და უკეთესი შემოსავალი) ახალი გამოშვებით, ობლიგაციების გამყიდველები, ფაქტობრივად, უნდა აღნიშნავდნენ მას, რათა ის უფრო მიმზიდველი გამხდარიყო მყიდველებს. ამრიგად, ობლიგაცია ფასდება მისი ნომინალური ღირებულების ფასდაკლებით.
აღრიცხვის უნორტიზირებული ბონუს ფასდაკლება
ობლიგაციის ემიტენტს ყოველთვის შეუძლია აირჩიოს ობლიგაციის ფასდაკლების მთლიანი თანხის ერთდროულად ჩამოწერა, თუ თანხა არ არის მნიშვნელოვანი (მაგ., არ აქვს მატერიალური გავლენა ემიტენტის ფინანსურ ანგარიშგებაზე). თუ ასეა, არ არსებობს ამორტიზებული ობლიგაციების ფასდაკლება, რადგან მთლიანი თანხა ამორტიზებული იყო, ან
ჩამოწერილია, ერთ ყლუპად. ჩვეულებრივ, თანხა არის მასალა და ასე ამორტიზირებულია ობლიგაციის სიცოცხლის განმავლობაში, რომელიც შეიძლება გაგრძელდეს რამდენიმე წლის განმავლობაში. ამ უკანასკნელ შემთხვევაში, თითქმის ყოველთვის არსებობს ამორტიზირებული ობლიგაციების ფასდაკლება, თუ ობლიგაციები გაიყიდა მათი ნომინალური ღირებულების ქვემოთ და ობლიგაციები ჯერ კიდევ არ არის გასული.
ობლიგაციების შეუზღუდავი ფასდაკლება ნებაყოფლობით იქნება:
- გადაიქცევა აღიარებულ კაპიტალურ ზარალში, თუ ობლიგაცია გაიყიდება გამოცხადებულ ვადამდე; ან,
- შემცირდება ობლიგაციების საბაზრო ფასი იზრდება დროთა განმავლობაში, როდესაც ობლიგაცია ახლოვდება დაფარვის თარიღს, რომლის ობლიგაციაც მისი ფასი იქნება მისი ნომინალური ღირებულებით.
Unamoritzed Bond Premium
საპირისპირო მხარე ან ობლიგაციების ამორტიზირებული ფასდაკლება არის ობლიგაციის ამორტიზებული პრემია. ა ობლიგაციის პრემია არის ობლიგაცია, რომლის ფასი უფრო მაღალია ვიდრე მისი ნომინალური ღირებულება. ობლიგაციების ამორტიზირებული პრემია ეხება თანხას ნომინალურ ღირებულებას შორის და იმ ოდენობით, რაც ობლიგაცია გაიყიდა, პროცენტის გამოკლებით. ობლიგაციების ამორტიზირებული პრემია არის ობლიგაციების საერთო პრემიის ნაწილი, რომელსაც ემიტენტი ამორტიზებს - ანუ თანდათანობით ჩამოწერს მომავალში გაწეულ ხარჯებს. ამ ობლიგაციის ამორტიზებული თანხა ჩაირიცხება როგორც საპროცენტო ხარჯები.
