მუდმივი ღია ბაზრის ოპერაციები (POMO) განმარტება

რა არის მუდმივი ღია ბაზრის ოპერაციები (POMO)?

მუდმივი ღია ბაზრის ოპერაციები (POMO) ეხება აშშ -ს ფედერალური სარეზერვო პროგრამის მიმდინარე, შეუზღუდავი შესყიდვებისა და გაყიდვების პროგრამას. მოკლევადიანი აშშ -ის სახაზინო ფასიანი ქაღალდები ღია ბაზარზე ხაზინისთვის, როგორც ინსტრუმენტი, რომელიც ხელს შეუწყობს მისი ნორმალური მონეტარული პოლიტიკის მიღწევას სამიზნეები. ღია ბაზრის ოპერაციები (OMO) არის ფასიანი ქაღალდების პირდაპირი შესყიდვები ან გაყიდვები სისტემის ღია ბაზრის ანგარიშისათვის (SOMA), რომელიც არის ფედერალური სარეზერვო პორტფელი. მუდმივი ოპერაციები შეიძლება განსხვავდებოდეს დროებითი ოპერაციებისაგან, სადაც არის ხაზინის კონკრეტული რაოდენობა უფლებამოსილია იყიდოს და შეინარჩუნოს გარკვეული პერიოდი ფინანსური კრიზისის ან სხვა ეკონომიკური საგანგებო სიტუაციის მოსაგვარებლად. როდესაც რომელიმე ცენტრალური ბანკი თანმიმდევრულად იყენებს ღია ბაზარს ფასიანი ქაღალდების ყიდვისა და გაყიდვის მიზნით, ფულის მასის შესაცვლელად, ანალოგიურად შეიძლება ითქვას, რომ ის მონაწილეობს ღია ბაზრის მუდმივ ოპერაციებში. ეს იყო ფედერალური სარეზერვო სისტემის ერთ -ერთი ინსტრუმენტი, რომელიც ათწლეულების განმავლობაში აქტიურად ახდენდა გავლენას ამერიკულ ეკონომიკაზე.



მუდმივი ღია ბაზრის ოპერაციების გაცნობიერება

ფედერალური სარეზერვო სისტემის მონაცემებით, ღია ბაზრის ოპერაციები (OMO) არის ფასიანი ქაღალდების შესყიდვა და გაყიდვა ბაზარზე ცენტრალური ბანკის მიერ. ცენტრალურ ბანკს შეუძლია ლიკვიდურობა გადასცეს ან აიღოს სხვა ბანკებს ან ბანკების ჯგუფებს სახელმწიფო ობლიგაციების ყიდვით ან გაყიდვით. ცენტრალურ ბანკს ასევე შეუძლია გამოიყენოს კომერციულ ბანკთან სესხის აღების უსაფრთხო სისტემა. OMO– ს ნორმალური მიზანი ბოლო წლებში არის ეკონომიკაში საბაზო ფულის მიწოდების მანიპულირება, რათა მიაღწიოს მიზნობრივ მოკლევადიან საპროცენტო განაკვეთს და ძირითადი ფულის მიწოდებას ეკონომიკაში.

როდესაც ფედერალური რეზერვი ყიდულობს ან ყიდის ფასიან ქაღალდებს პირდაპირ, მას შეუძლია სამუდამოდ დაამატოს ან ამოწუროს აშშ -ს საბანკო სისტემისთვის ხელმისაწვდომი რეზერვები. მუდმივი ღია ბაზრის ოპერაციები (POMO) საპირისპიროა დროებითი ღია ბაზრის ოპერაციებისა, რომლებიც ამას შეეჩვია დაამატეთ ან ამოწურეთ საბანკო სისტემისთვის ხელმისაწვდომი რეზერვები დროებით, რაც გავლენას მოახდენს ფედერალურ ფონდებზე განაკვეთი.

როგორ მუშაობს ღია ბაზრის ოპერაციები.

OMO არის სამი ინსტრუმენტიდან ერთ -ერთი, რომელსაც ფედერალური სარეზერვო სისტემა იყენებს მონეტარული პოლიტიკასხვა ორი Fed ინსტრუმენტი არის დისკონტის კურსი და სარეზერვო მოთხოვნები. ღია ბაზრის ოპერაციებს ახორციელებს ფედერალური ღია ბაზრის კომიტეტი (FOMO), ხოლო დისკონტის განაკვეთს და სარეზერვო მოთხოვნებს ადგენს ფედერალური სარეზერვო საბჭოს მმართველთა საბჭო.

OMO– ები მნიშვნელოვნად ახდენენ გავლენას საბანკო სისტემაში არსებული კრედიტის ოდენობაზე.როდესაც ფედერალური სარეზერვო ყიდულობს ბანკის ფასიანი ქაღალდები, იგი ლიკვიდურობას მატებს საბანკო სისტემას ახლად შექმნილ ბანკში ფასიანი ქაღალდების შესყიდვით რეზერვები. ამ ფასიანი ქაღალდების გაყიდვიდან მიღებული შემოსავალი შეიძლება გამოყენებულ იქნას ბანკების მიერ დაკრედიტების მიზნით, ხოლო დამატებითი ლიკვიდურობა ბანკებს საშუალებას აძლევს უფრო ადვილად გასცეს სესხი ერთმანეთზე. ეს უბიძგებს მოკლევადიანი საპროცენტო განაკვეთების შემცირებას, რომლის მიზანია ეკონომიკური აქტივობის სტიმულირება, ბიზნესისა და მომხმარებლებისთვის ფულის სესხის აღება და დახარჯვა.

პირიქით, როდესაც ფედერალური სარეზერვო ყიდის ფასიანი ქაღალდები ბანკებისთვის ის ლიკვიდურობს საბანკო სისტემიდან და ზრდის საპროცენტო განაკვეთებს. ბანკებს აქვთ ნაკლები დაფინანსების სახსრები, რამაც შეიძლება შეაფერხოს ეკონომიკური საქმიანობა.

მუდმივი ღია ბაზრის ოპერაციების წარმოშობა

თავდაპირველად ფედერალური ბანკი თავს არიდებდა სახაზინო ფასიანი ქაღალდების დამუშავებას და სამაგიეროდ ამჯობინებდა რეალურ ბანკებზე ვაჭრობას, როგორიცაა კომერციული ქაღალდი დროებით, საჭიროებისამებრ, ლიკვიდურობისა და დაფინანსების დეფიციტის აღმოსაფხვრელად წევრ ბანკებსა და ინდუსტრიულ კომპანიებს შორის შეშფოთება. მისი მუშაობის ათწლეულების განმავლობაში, Fed ეპიზოდურად შევიდა ხაზინის ბაზარზე დასახმარებლად ხელი შეუწყოს სახაზინო ვალის ბაზარს პირველი მსოფლიო ომის დროს და შედარებით მცირე რეცესიის დროს 1920 -იანი წლები.

ამასთან, მონეტარული პოლიტიკის მთავარი ინსტრუმენტი დარჩა გაჭირვებული მსესხებლებისთვის დისკონტირების დაკრედიტების პრაქტიკაში ისე, რომ იმედოვნებდა, რომ ეკონომიკა ნახევრად ავტომატურად სტაბილიზირდებოდა. ფასიანი ქაღალდების და განსაკუთრებით სახაზინო ფასიანი ქაღალდების ფართომასშტაბიანი შესყიდვები თავდაპირველად განიხილებოდა როგორც საეჭვო და პოტენციურად საშიში ეკონომიკისთვის.

დიდი დეპრესიის და შემდგომ ომის ეკონომიკის დაფინანსების საჭიროებები მეორე მსოფლიო ომის დროს, ღია ბაზრის ოპერაციები უფრო დიდი და ხშირი გახდა. ფედერალური ღია ბაზრის კომიტეტი შეიქმნა კანონით 1933 წელს და განმეორებითი და საბოლოოდ მიმდინარე, უწყვეტი, სახაზინო ფასიანი ქაღალდების შესყიდვები არასტანდარტული მონეტარული პოლიტიკა იყოს მონეტარული პოლიტიკის ჩვეულებრივი, ყოველდღიური პრაქტიკა მომდევნო წლების განმავლობაში. მნიშვნელოვანია, რომ მუდმივმოქმედმა ღია ბაზრის ოპერაციებმა გადაინაცვლა Fed– ის თავდაპირველი მიზნიდან, როგორც კრედიტორების უკიდურესი საშუალება და პასიური უსაფრთხოების ქსელი ფინანსური სექტორი აქტივისტი Fed– ის მიმართ, რომელიც განუწყვეტლივ ახდენს მანიპულირებას ბაზრის ლიკვიდურობასთან და საპროცენტო განაკვეთებთან, მცდელობა გააკონტროლოს ან თუნდაც დაარეგულიროს ეკონომია.

დროებითი ღია ბაზრის ოპერაციები

ფედერალური ღია ბაზრის კომიტეტს (FOMC) ზოგჯერ შეიძლება ჰქონდეს განსხვავებული ოპერაციული მიზანი თავისი ღია ბაზრის ოპერაციებისთვის. მაგალითად, 2009 წელს მან გამოაცხადა სახაზინო შესყიდვების უფრო ხანგრძლივი თარიღი, როგორც ღია ბაზრის ოპერაციების ნაწილი. ეს პროგრამა მიზნად ისახავდა ქვეყანაში პირობების გაუმჯობესებას კერძო საკრედიტო ბაზრები მას შემდეგ, რაც უპრეცედენტო საკრედიტო კრიზისმა მოიცვა მსოფლიო ფინანსური ბაზრები 2008 და 2009 წლებში. მან ეს მოახდინა გრძელვადიან საპროცენტო განაკვეთებზე ქვევით ზეწოლის განხორციელებით.