ლიპერ რეიტინგი vs. მორნინგსტარი: რა განსხვავებაა?

ლიპერ რეიტინგი vs. მორნინგსტარი: მიმოხილვა

ინვესტორების უმეტესობა არ არის ექსპერტები ურთიერთდახმარების ფონდების ანალიზის სფეროში. მათ ალბათ არ იციან რა მკვეთრი თანაფარდობა არის თუ რატომ ერთი პროვაიდერი იხდის 175 საბაზისო ქულას ფონდ XYZ– სთვის, ხოლო მეორე მხოლოდ 25 საბაზისო ქულას იღებს ფონდ ABC– სთვის. ინვესტორების უმეტესობა არ არის მომზადებული ფუნდამენტური ანალიზი და არ ვიცი როგორ წავიკითხო სასანთლე გაზიარების სქემა. ინვესტორების უმეტესობა უბრალოდ ეძებს შედარებით უსაფრთხო ადგილს ფულის დაზოგვის მიზნით და იმედოვნებს, რომ მიიღებს ღირსეულ ანაზღაურებას გზაზე და ამიტომაც არის შეფასების სისტემები, როგორიცაა მორნინგსტარი (დილა) და ლიპერ ლიდერები იმდენად მნიშვნელოვანია.

მორნინგსტარი და ლიპერი ურთიერთდახმარების ფონდის ორი ყველაზე ცნობილი სახელია. ეს კომპანიები აფასებენ სახსრებს, გამოყოფენ კრიტიკულ მონაცემებს და ანიჭებენ თითოეულ მათგანს მარტივ, ადვილად შესადარებელ რეიტინგს. ურთიერთდახმარების ფონდის კომპანიები ზრუნავენ მორნინგსტარისა და ლიპერის რეიტინგებზე, რადგან მათ იციან ამდენი ინვესტორი და ფინანსური მრჩევლები დაეყრდნონ მათ საინვესტიციო გადაწყვეტილებების მისაღებად.

მორნინგსტარის შეფასების ყველაზე პოპულარული მეტრიკა არის მისი ხუთვარსკვლავიანი მასშტაბი. ლიპერი იყენებს ხუთ ცალკეულს კვინტილები ან კატეგორიები და აფასებს თითოეულ ფონდს ხუთ სხვადასხვა ღონისძიებაზე. თუკი განსაზღვრულია, რომ რომელიმე კუნიტილის ფონდში არის 20%, ის იღებს ტიტულს "ლიპერის ლიდერი"ამ მახასიათებლისთვის.

მორნინგსტარისა და ლიპერის რეიტინგები ფართოდ არის გამოქვეყნებული, ამიტომ ბევრი მიიჩნევს მათ სიზუსტეს. უკეთესი მიდგომა იქნება თითოეული სარეიტინგო სისტემის ძლიერი და სუსტი მხარეების გაგება.

Ცისკრის ვარსკვლავი

პირველი მორნინგსტარის რეიტინგი შემოღებულ იქნა 1985 წელს. იგი ფოკუსირებულია რამდენიმე ფართო კატეგორიაზე და უფრო იყო მონაცემთა დაგროვების რესურსი, ვიდრე ყოვლისმომცველი შეფასება.

2002 წელს სისტემა მთლიანად განახლდა. ფონდის ახალი კატეგორიები დაინერგა და ჯგუფები შევიწროვდა მენეჯმენტის სტილის გარდა განსხვავებების ხაზგასასმელად. მასში შედიოდა ახალი მეტრიკადა მან დაარღვია შესრულების ისტორია სხვადასხვა პერიოდებში. სააქციო კაპიტალი იყო გამოყოფილი მიერ ბაზრის კაპიტალიზაცია (ფონდის კაპიტალის ზომა), რათა თავიდან იქნას აცილებული მსხვილი კაპიტალის თანხები თანმიმდევრულად დომინირებდეს რეიტინგებზე.

დღეს, მორნინგსტარი აწყობს ორმხრივ ფონდებს დაფუძნებული ინვესტიციების ტიპებზე ფონდის პორტფელში, რეგიონში, სადაც ხდება ინვესტიციების განხორციელება და მენეჯმენტის საერთო სტრატეგია. მორნინგსტარის რეიტინგები ემყარება ა ზარის მრუდი განაწილება:

• 10% იღებს 5 ვარსკვლავიან შეფასებას
• 22.5% იღებს 4 ვარსკვლავიან შეფასებას
• 35% იღებს 3 ვარსკვლავიან შეფასებას
• 22.5% იღებს 2 ვარსკვლავის შეფასებას
• 10% იღებს 1-ვარსკვლავიან შეფასებას.

მორნინგსტარი ყოველთვიურად განაახლებს თავის რეიტინგს.

ლიპერი

ლიპტერი აფასებს ურთიერთდახმარების ფონდებს ხუთი კრიტერიუმის მიხედვით: ანაზღაურების თანმიმდევრულობა, კაპიტალის შენარჩუნება, ხარჯების კოეფიციენტები, მთლიანი დაბრუნებადა საგადასახადო ეფექტურობა. ლიპერმა ჩამოთვალა ხუთივე რეიტინგი მოცემული ურთიერთდახმარების ფონდისთვის და აძლევს ინვესტორებს გადაწყვეტილებას, რომელია მათთვის ყველაზე მნიშვნელოვანი.

თითოეულ კატეგორიას ენიჭება შეფასება ერთიდან ხუთამდე მასშტაბით. მაგალითად, ა ურთიერთდახმარების ფონდი შეიძლება შეფასდეს ორი, როდესაც საქმე ეხება დაბრუნების თანმიმდევრულობას და ხუთი - საგადასახადო ეფექტურობაზე. Lipper სისტემაში უფრო დიდი რიცხვები უკეთესად ითვლება; ერთობლივი ფონდი ურჩევნია იყოს ოთხი ვიდრე სამი.

მოცემული კატეგორიის ტოპ 20% –ში ჩამოთვლილი ნებისმიერი ფონდი იღებს Lipper Leader– ის ტიტულს ამ კატეგორიისთვის. მომდევნო 20% იღებს შეფასებას ოთხს, შუა 20% იღებს სამს, მომდევნო 20% -ს ორი, ხოლო ყველაზე დაბალი 20% ერთს. შესაძლებელია ერთობლივ ფონდს ჰქონდეს Lipper Leader– ის მრავალი კატეგორია; სინამდვილეში, ბევრ წამყვან ფონდს აქვს სამი ან ოთხი ლიპერ ლიდერის აღნიშვნა.

ლიპერის რეიტინგები ასევე მორგებულია ყოველთვიურად და, ისევე როგორც მორნინგსტარი, გამოითვლება სამწლიანი, ხუთწლიანი და 10-წლიანი პერიოდებისთვის. ლიპერი ასევე აგდებს საერთო პერიოდს, რომელიც თარიღდება ურთიერთდახმარების ფონდის შექმნიდან.

რისკი წინააღმდეგ Დაბრუნების

ურთიერთდახმარების ფონდის რეიტინგის სისტემის ბირთვი ემყარება რისკზე მორგებულ ზომებს-რამდენად დიდი პოტენციალი აქვს მომავალში ზარალს ინვესტორს იმისათვის, რომ მიიღოს შემოსავალი.

როგორც მორნინგსტარისთვის, ასევე ლიპერისთვის, რისკზე მორგებული ღონისძიება ემყარება მოცემულ საშუალო მაჩვენებელთან შედარებით. ფონდის კატეგორია. ეს ნიშნავს, რომ ურთიერთდახმარების ფონდი გამოიყურება კარგი ან ცუდი იმის საფუძველზე, თუ რამდენად შეესაბამება მისი შემოსავალი და ზარალი კატეგორიის ძირითად მაჩვენებლებს. მაგალითად, დიდი კაპიტალური სახსრები იზომება ძირითადი მსხვილი კაპიტალური ინდექსის მიხედვით, როგორიცაა S&P 500.

ასეთ სისტემაში ბევრი შეცდომის პოტენციალი არსებობს, ვინაიდან ინდექსისგან განსხვავებამ შეიძლება გამოიწვიოს ხელოვნური გაუმჯობესება ფონდის რეიტინგში. 75% საშუალო კაპიტალური ფონდი შეიძლება შევადაროთ საშუალო კაპიტალის მთავარ ინდექსს, მაგრამ მისი 25% -იანი ზემოქმედება პატარა ქუდები შეუძლია გაზარდოს შემოსავალი იმდენად, რამდენადაც მას შეუძლია გაზარდოს რეიტინგები, მიუხედავად მენეჯერის მუშაობისა.

ეს განსაკუთრებით პრობლემურია Lipper– ისთვის, რომელიც იყენებს ინფორმაციის თანაფარდობა მისი გაანგარიშებით, რომელიც მეტისმეტად მგრძნობიარეა ინდექსის არჩევანის მიმართ. მორნინგსტარი ამ პრობლემას ნაკლებად განიცდის. ინვესტორებმა დიდი ყურადღება უნდა მიაქციონ ურთიერთდახმარების ფონდისა და მისი შედარებითი ინდექსის სხვაობის დონეს. რ-კვადრატი არის შესანიშნავი მაჩვენებელი მათთვის, ვინც მიჰყვება პორტფელის თანამედროვე თეორია (MPT).

სპეციალური მოსაზრებები

კატეგორიები და ინდექსის არჩევანი დიდ გავლენას ახდენს Lipper და Morningstar რეიტინგებზე, რაც იმას ნიშნავს, რომ მნიშვნელოვანია იმის გაგება, თუ როგორ ენიჭება თანხები სხვადასხვა კატეგორიას.

შეერთებულ შტატებში, მორნინგსტარი მხარს უჭერს 122 კატეგორიას, რომლებიც შედგენილია ცხრა კატეგორიის ჯგუფში (აშშ – ს კაპიტალი, სექტორის კაპიტალი, განაწილება, საერთაშორისო კაპიტალი, ალტერნატივა, საქონელი, დასაბეგრი ობლიგაცია, მუნიციპალური ობლიგაცია და ფულის მარკეტი).

ლიპერი აერთიანებს თავის ურთიერთდახმარების ფონდებს როგორც კლასიფიკაციებზე (რომლებიც დაფუძნებულია ჰოლდინგზე) ასევე კატეგორიებზე (რომლებიც დაფუძნებულია ფონდის ობიექტურ ენაზე პროსპექტში). Lipper– ს აქვს ცალკეული გლობალური კაპიტალის კლასიფიკაცია საფუძველზე საინვესტიციო სტილი და საბაზრო კაპიტალიზაცია.

Morningstar მხარს უჭერს რამდენიმე განსხვავებულს დივერსიფიცირებული საერთაშორისო საფონდო კატეგორიები, როგორიცაა საგარეო დიდი ღირებულება, საგარეო დიდი ნაზავი, უცხოური დიდი ზრდა, უცხოური მცირე/საშუალო ღირებულება, უცხოური მცირე/საშუალო ნაზავი, უცხოური მცირე/საშუალო ზრდა და მსოფლიო საფონდო, მათ შორის სხვები

მიუხედავად იმისა, რომ არსებობს მნიშვნელოვანი მეთოდოლოგიური გამოწვევები როგორც მორნინგსტართან, ასევე ლიპერთან, ეს მაინც სიცოცხლისუნარიანი და დამხმარე ინსტრუმენტებია ინვესტირებული საზოგადოებისთვის. ყველას არ აქვს დრო, რომ გახდეს ექსპერტი ფონდის ანალიზში, ამიტომ ძალიან სასურველია, რომ გვქონდეს ასეთი კომპანიები საქმის გასამარტივებლად.

ინვესტორებმა უნდა გაითვალისწინონ, რომ წარსული წარმოდგენები - რასაც ეს სისტემები ემყარება - არ არის მომავალი შედეგების გარანტიები და თითოეული ინვესტიცია უნდა შეესაბამებოდეს ინდივიდუალური ინვესტორის სპეციფიკურ საჭიროებებს და მიზნები.