ინვესტორებისთვის სახელმწიფო ფასიანი ქაღალდების ტიპების მიმოხილვა

რა არის სამთავრობო უსაფრთხოება?

საინვესტიციო სამყაროში სამთავრობო უსაფრთხოება ვრცელდება სამთავრობო ორგანოს მიერ შემოთავაზებულ საინვესტიციო პროდუქციაზე. მკითხველთა უმეტესობისთვის ყველაზე გავრცელებული ტიპის სამთავრობო უსაფრთხოებაა აშშ -ის ხაზინის მიერ გამოშვებული ერთეულები სახაზინო ობლიგაციების, ობლიგაციებისა და კუპიურების სახით. თუმცა, მრავალი ქვეყნის მთავრობა გასცემს ამ სავალო ინსტრუმენტებს მიმდინარე, აუცილებელი ოპერაციების დასაფინანსებლად.

სახელმწიფო ფასიანი ქაღალდები თან ახლავს ინვესტირებული ძირითადი თანხის სრულ დაფარვას ფასიანი ქაღალდების დაფარვისთანავე. ზოგიერთ სახელმწიფო ფასიან ქაღალდს ასევე შეუძლია გადაიხადოს პერიოდული კუპონი ან პროცენტის გადახდა. ესენი ფასიანი ქაღალდები ითვლება დაბალი რისკის მქონე კონსერვატიულ ინვესტიციად, რადგან მათ აქვთ მთავრობის მხარდაჭერა, რომელიც მათ გამოსცემს.

სახელმწიფო ფასიანი ქაღალდების გაგება

სახელმწიფო ფასიანი ქაღალდები სუვერენული მთავრობის სავალო ინსტრუმენტებია. ისინი ყიდიან ამ პროდუქტებს სამთავრობო ოპერაციების დასაფინანსებლად და სპეციალური ინფრასტრუქტურისა და სამხედრო პროექტების დაფინანსებისთვის. ეს ინვესტიციები მუშაობს ისევე, როგორც კორპორატიული დავალიანება. კორპორაციები გამოსცემენ ობლიგაციებს, როგორც მოგების საშუალებას კაპიტალი აღჭურვილობის შესაძენად, დაფინანსების გაფართოებისთვის და სხვა დავალიანების დაფარვისთვის. ვალების გაცემით, მთავრობებს შეუძლიათ თავიდან აიცილონ გადასახადების გაზრდა ან ბიუჯეტში ხარჯვის სხვა სფეროების შემცირება ყოველ ჯერზე, როდესაც მათ სჭირდებათ დამატებითი სახსრები პროექტისათვის.

სახელმწიფო ფასიანი ქაღალდების გამოშვების შემდეგ, ინდივიდუალური და ინსტიტუციონალური ინვესტორები ყიდულობენ მათ ვადის გასვლამდე ან ყიდიან სხვა ინვესტორებს ობლიგაციების მეორად ბაზარზე. ინვესტორები ყიდულობენ და ყიდიან ადრე გამოშვებულ ობლიგაციებს ბაზარზე სხვადასხვა მიზეზის გამო. ისინი შეიძლება ეძებენ საპროცენტო შემოსავლის მიღებას ობლიგაციების პერიოდული პერიოდებიდან კუპონი გადახდები ან მათი პორტფელის ნაწილის გამოყოფა კონსერვატიული რისკის გარეშე. ეს ინვესტიციები ხშირად განიხილება რისკის გარეშე, რადგან როდესაც დგება გამოსყიდვის დრო სიმწიფეში, მთავრობას ყოველთვის შეუძლია დაბეჭდოს მეტი ფული მოთხოვნის დასაკმაყოფილებლად.

აშშ vs. უცხოური ფასიანი ქაღალდები

როგორც უკვე აღვნიშნეთ, შეერთებული შტატები მხოლოდ ერთ -ერთია იმ მრავალი ქვეყნიდან, რომელიც გამოსცემს სახელმწიფო ფასიან ქაღალდებს ოპერაციების დასაფინანსებლად. აშშ-ს სახაზინო ვალდებულებები, ობლიგაციები და ბანკნოტები განიხილება რისკის გარეშე აქტივებად ამერიკული მთავრობის მხარდაჭერის გამო. იტალია, საფრანგეთი, გერმანია, იაპონია და ბევრი სხვა ქვეყანა ასევე ფლობს სახელმწიფო ობლიგაციებს.

ამასთან, უცხოური მთავრობების მიერ გამოშვებულ სახელმწიფო ფასიან ქაღალდებს შეიძლება ჰქონდეთ დეფოლტის რისკი, რაც არის ინვესტირებული ძირითადი თანხის უკან დაბრუნება. თუ ქვეყნის მთავრობა დაიშლება ან არასტაბილურობაა, ა ნაგულისხმევი შეიძლება მოხდეს უცხოური სახელმწიფო ფასიანი ქაღალდების შეძენისას მნიშვნელოვანია გავზომოთ ის რისკები, რომლებიც შეიძლება შეიცავდეს ეკონომიკურ, ქვეყნის და პოლიტიკურ რისკებს.

როგორც ასეთი ნაგულისხმევი რისკის მაგალითი, არ უნდა გადახედო 1998 წელზე მეტს, როდესაც რუსეთმა დავალიანების გადახდა მოახდინა. ინვესტორები შოკირებულნი იყვნენ მათი ზარალით, რადგან ქვეყანამ რუბლის გაუფასურება მოახდინა. ეს ვარდნა დაემართა და ნაწილობრივ გამოიწვია აზიის ფინანსური კრიზისი იმავე ათწლეულის აზიის კრიზისი იყო ვალუტის გაუფასურების სერია მთელ აზიაში, რამაც შოკისმომგვრელი ტალღები გამოიწვია ფინანსურ მსოფლიოში.

მიუხედავად იმისა, რომ აშშ -ს სახელმწიფო ფასიანი ქაღალდები ან ხაზინები არის რისკის გარეშე ინვესტიციები, ისინი იხდიან ქვედა საპროცენტო განაკვეთებს კორპორაციულ ობლიგაციებთან შედარებით. შედეგად, ფიქსირებული განაკვეთის სახელმწიფო ფასიანი ქაღალდები შეიძლება გადაიხადონ უფრო დაბალ განაკვეთზე, ვიდრე სხვა ფასიანი ქაღალდები მზარდი განაკვეთის პირობებში, რასაც საპროცენტო განაკვეთის რისკი ეწოდება. ასევე, დაბალმა ანაზღაურებამ შეიძლება არ შეინარჩუნოს ეკონომიკაში ფასების ზრდა ინფლაცია განაკვეთი.

სახელმწიფო ფასიანი ქაღალდების ყიდვა

აშშ – ს სახაზინო დეპარტამენტი აუქციონის გზით გასცემს სახელმწიფო ფასიან ქაღალდებს ინსტიტუციონალურ ინვესტორებზე ყიდვა -გაყიდვის მიზნით. საცალო ინვესტორები შეუძლია შეიძინოს სახელმწიფო ფასიანი ქაღალდები უშუალოდ ხაზინის დეპარტამენტის ვებგვერდი, ბანკები, ან ბროკერების საშუალებით. ვინაიდან აშშ -ს სახელმწიფო ფასიანი ქაღალდების უმეტესობას აქვს სრული რწმენა და კრედიტი აშშ -ს მთავრობამ, ნაგულისხმევი ამ პროდუქტებზე ნაკლებად სავარაუდოა.

უცხოური სახელმწიფო ობლიგაციების შესყიდვა - ასევე ცნობილი როგორც იანკის ობლიგაციები- ეს უფრო რთულია, ვიდრე ფასიანი ქაღალდების ამერიკული ვერსიის ყიდვა. ინვესტორებმა უნდა იმუშაონ ბროკერებთან, რომლებსაც აქვთ საერთაშორისო გამოცდილება და შეიძლება დასჭირდეთ კონკრეტული კვალიფიკაციის დაკმაყოფილება. ზოგიერთი ინვესტორი მიიჩნევს ამაღლებულ ასპექტებს პოლიტიკური რისკი ერთად სავალუტო რისკი, საკრედიტო რისკი და ნაგულისხმევი რისკი უფრო დიდი შემოსავლის მოსაპოვებლად. ზოგიერთი ობლიგაცია მოითხოვს ოფშორული ანგარიშების შექმნას და აქვს მინიმალური მინიმალური ინვესტიციის დონე. ასევე, ზოგიერთი უცხოური ობლიგაცია მიეკუთვნება უსარგებლო ობლიგაციების კატეგორიას, მათი შეძენის რისკის გამო.

სახელმწიფო ფასიანი ქაღალდების საშუალებით ფულის მიწოდების კონტროლი

ფედერალური რეზერვი (Fed) აკონტროლებს ფულის ნაკადს მრავალი პოლიტიკის საშუალებით, რომელთაგან ერთ -ერთია სახელმწიფო ობლიგაციების გაყიდვა. როდესაც ისინი ყიდიან ობლიგაციებს, ისინი ამცირებენ ფულის რაოდენობას ეკონომიკაში და ზრდის საპროცენტო განაკვეთებს. მთავრობას ასევე შეუძლია შეისყიდოს ეს ფასიანი ქაღალდები, რაც გავლენას მოახდენს ფულის მიწოდება და გავლენას ახდენს საპროცენტო განაკვეთებზე. დარეკა ღია ბაზრის ოპერაციები (OMO) ფედერალური სარეზერვო (Fed) ყიდულობს ობლიგაციებს ღია ბაზარზე, ამცირებს მათ ხელმისაწვდომობას და ზრდის დანარჩენი ობლიგაციების ფასს.

ობლიგაციების ფასების მატებასთან ერთად, ობლიგაციების შემოსავლები მცირდება, რაც იწვევს მთლიანი ეკონომიკის საპროცენტო განაკვეთების შემცირებას. სახელმწიფო ობლიგაციების ახალი გამოშვებები ასევე გამოიცემა ბაზარზე დაბალი შემოსავლით, რაც კიდევ უფრო ამცირებს საპროცენტო განაკვეთებს. შედეგად, ფედერალურმა ბანკმა შეიძლება მნიშვნელოვნად იმოქმედოს საპროცენტო განაკვეთებისა და ობლიგაციების შემოსავლების ტრაექტორიაზე მრავალი წლის განმავლობაში.

ფულის მიწოდებაც იცვლება ამ ყიდვა -გაყიდვით. როდესაც Fed ყიდულობს სახაზინო ინვესტორებს, ინვესტორები ანაბარებენ სახსრებს მათ ბანკში ან ხარჯავენ ფულს სხვაგან ეკონომიკაში. ეს ხარჯები, თავის მხრივ, ასტიმულირებს საცალო გაყიდვებს და ხელს უწყობს ეკონომიკურ ზრდას. ასევე, როდესაც ფული ბანკებში შემოდის დეპოზიტების საშუალებით, ის საშუალებას აძლევს ამ ბანკებს გამოიყენონ ეს თანხები ბიზნესისა თუ ფიზიკური პირების დაკრედიტებისთვის, რაც კიდევ უფრო ასტიმულირებს ეკონომიკას.

სახელმწიფო ფასიანი ქაღალდების მაგალითები

აქ არის რამოდენიმე ყველაზე ხშირად გამოშვებული სახელმწიფო ფასიანი ქაღალდი.

შემნახველი ობლიგაციები

შემნახველი ობლიგაციები გვთავაზობენ ფიქსირებულ საპროცენტო განაკვეთებს პროდუქტის ვადის განმავლობაში. უნდა ჰქონდეს თუ არა ინვესტორს შემნახველი ობლიგაცია დაფარვამდე, ისინი მიიღებენ ობლიგაციის ნომინალურ ღირებულებას პლიუს ნებისმიერს დარიცხული პროცენტი ფიქსირებული საპროცენტო განაკვეთის საფუძველზე. შეძენის შემდეგ, შემნახველი ობლიგაცია არ შეიძლება გამოისყიდოს იმ 12 თვის განმავლობაში. ასევე, ობლიგაციის გამოსყიდვა პირველი ხუთი წლის განმავლობაში ნიშნავს, რომ მფლობელი დაკარგავს დარიცხულ პროცენტს.

სახაზინო ვალდებულებები

სახაზინო ვალდებულებებს (სახაზინო ვალდებულებებს) აქვთ ტიპიური ვადა 4, 8, 13, 26 და 52 კვირის განმავლობაში. ეს მოკლევადიანი სახელმწიფო ფასიანი ქაღალდები იხდიან უფრო მაღალ საპროცენტო სარგებელს, როგორც კი დაფარვის ვადა იზრდება. მაგალითად, 2020 წლის 4 სექტემბრის მდგომარეობით, ოთხკვირიანი სახაზინო ვალდებულების შემოსავალი იყო 0,09%, ხოლო ერთწლიანი სახაზინო ვალდებულებების 0,13%.

სახაზინო კუპიურები

სახაზინო კუპიურები (T-Notes) აქვს ორი, სამი, ხუთი ან 10 წლიანი ვადიანობა, რაც მათ შუალედურ ობლიგაციებს ქმნის. ეს ჩანაწერები იხდის ფიქსირებული კურსის კუპონს ან პროცენტის გადახდას ნახევარწლიურად და ჩვეულებრივ ექნება $ 1,000 ნომინალური ღირებულება. ორ და სამწლიან კუპიურებს აქვთ $ 5,000 ნომინალური ღირებულება.

T- ნოტების შემოსავლები ყოველდღიურად იცვლება. თუმცა, როგორც მაგალითი, 10 წლიანი სარგებელი დაიხურა 0.721% -ით 2020 წლის 4 სექტემბერს. 52-კვირიანი დიაპაზონის განმავლობაში, სარგებელი მერყეობდა 0.380% -დან 1.967% -მდე.

სახაზინო ობლიგაციები

სახაზინო ობლიგაციები (T- ობლიგაციებს) აქვთ ვადა 10-დან 30 წლამდე. ამ ინვესტიციებს აქვთ $ 1,000 ნომინალური ღირებულება და იხდიან ნახევარწლიურ პროცენტს. მთავრობა იყენებს ამ ობლიგაციებს ფედერალური ბიუჯეტის დეფიციტის დასაფინანსებლად. ასევე, როგორც უკვე აღვნიშნეთ, Fed აკონტროლებს ფულის მიწოდებას და საპროცენტო განაკვეთებს ამ პროდუქტის ყიდვა -გაყიდვის გზით. 30-წლიანი სახაზინო ობლიგაციების სარგებელი შეადგენდა 1.472% -ს 2020 წლის 4 სექტემბერს.