უნორტიზირებული ობლიგაციების პრემიუმ განმარტება

რა არის ამორტიზებული ობლიგაციების პრემია?

ამორტიზებული ობლიგაციის პრემია ეხება განსხვავებას ობლიგაციებს შორის ნომინალური ღირებულება და მისი გასაყიდი ფასი. თუ ობლიგაცია გაიყიდა ა ფასდაკლებამაგალითად, დოლარზე 90 ცენტით, ემიტენტმა კვლავ უნდა დაფაროს სრული 100 ცენტი ნომინალური ღირებულებით პარ. ვინაიდან ეს პროცენტი ჯერ არ არის გადახდილი ობლიგაციათა მფლობელებისთვის, ეს არის ვალდებულება გამცემი.

გაუცნობიერებელი ობლიგაციის პრემიის გაგება

ის ობლიგაციის პრემია არის ზედმეტი თანხა, რაც ობლიგაცია ფასდება მისი ნომინალური ღირებულებით. როდესაც ჭარბობს

საპროცენტო განაკვეთები ეკონომიკაში მცირდება, ობლიგაციების ფასი იზრდება. ეს იმიტომ ხდება, რომ საბაზრო საპროცენტო განაკვეთი ფიქსირებულზე დაბალი ხდება კუპონის განაკვეთი გადაუხდელ ობლიგაციებზე.

ვინაიდან ობლიგაციების მფლობელები ფლობენ უფრო მაღალი პროცენტის გადახდის ობლიგაციებს, ისინი მოითხოვენ პრემიას, როგორც კომპენსაცია ბაზარზე. ობლიგაციების ამორტიზირებული პრემია არის ის, რაც რჩება ობლიგაციების პრემიაზე, რაც ემიტენტს ჯერ არ აქვს ჩამოწერილი როგორც პროცენტის ხარჯი.

მაგალითად, დავუშვათ, რომ როდესაც საპროცენტო განაკვეთები 5% იყო, ობლიგაციის ემიტენტმა გაყიდა ობლიგაციები 5% –იანი ფიქსირებული კუპონით, რომელიც ყოველწლიურად უნდა გადაიხადოს. გარკვეული პერიოდის შემდეგ, საპროცენტო განაკვეთები შემცირდა 4%-მდე. ახალი ობლიგაციების ემიტენტები გამოუშვებენ ობლიგაციებს ქვედა საპროცენტო განაკვეთით. ინვესტორებს, რომლებიც ყიდულობენ ობლიგაციას უმაღლესი კუპონით, მოუწევთ პრემია გადაიხადონ უფრო მაღალი კუპონის ობლიგაციების მფლობელებისთვის, რათა წაახალისონ თავიანთი ობლიგაციების გაყიდვა. ამ შემთხვევაში, თუ ობლიგაციის ნომინალური ღირებულებაა $ 1000 და ობლიგაცია გაიყიდება 1,090 დოლარად საპროცენტო განაკვეთების შემდეგ შემცირება, სხვაობა გაყიდვის ფასსა და ნომინალურ ღირებულებას შორის არის ამორტიზებული ობლიგაციების პრემია ($90).

ამორტიზებული ობლიგაციის პრემია არის ობლიგაციის პრემიის ის ნაწილი, რომელიც ამორტიზირდება (ჩამოიწერება) მომავალში გაწეული ხარჯების გამო. ამ ობლიგაციის ამორტიზებული თანხა ჩაირიცხება როგორც საპროცენტო ხარჯები. თუ ობლიგაცია იხდის დასაბეგრებელ პროცენტს, ბონდის მფლობელს შეუძლია აირჩიოს ამორტიზება პრემია, ანუ გამოიყენეთ პრემიის ნაწილი გადასახადებისთვის შეტანილი საპროცენტო შემოსავლის ოდენობის შესამცირებლად.

სპეციალური მოსაზრებები

ვინც ინვესტირებას ახდენს დასაბეგრი პრემიის ობლიგაციებზე, როგორც წესი, სარგებლობს პრემიის ამორტიზაციით, რადგან ამორტიზებული თანხა შეიძლება გამოყენებულ იქნას ანაზღაურებს საპროცენტო შემოსავალს ობლიგაციიდან, რაც შეამცირებს დასაბეგრი შემოსავლის ოდენობას, რაც ინვესტორს მოუწევს გადაიხადოს ობლიგაცია. ის ხარჯების საფუძველი დასაბეგრი ობლიგაცია მცირდება ყოველწლიურად ამორტიზებული პრემიის ოდენობით.

იმ შემთხვევაში, როდესაც ობლიგაცია იხდის გადასახადისგან გათავისუფლებულ პროცენტს, ობლიგაციების ინვესტორმა უნდა ამორტიზაცია მოახდინოს ობლიგაციის პრემია. მიუხედავად იმისა, რომ ეს ამორტიზებული თანხა არ გამოიქვითება დასაბეგრი შემოსავლის განსაზღვრისას, გადასახადის გადამხდელმა უნდა შეამციროს თავისი ობლიგაციის საფუძველი ამორტიზაციით წლის განმავლობაში.

ობლიგაციის ამორტიზირებული პრემია აღირიცხება, როგორც ვალდებულება ობლიგაციის ემიტენტის წინაშე. ემიტენტების ბალანსზე, ეს პუნქტი აღირიცხება სპეციალურ ანგარიშში სახელწოდებით Unamortized Bond Premium Account. ეს ანგარიში აღიარებს ობლიგაციის პრემიის დარჩენილ რაოდენობას, რომელიც ობლიგაციის ემიტენტს ჯერ არ აქვს ამორტიზებული ან დაკისრებული საპროცენტო ხარჯებით ობლიგაციის სიცოცხლის განმავლობაში.

მაგალითი: უნორტიზირებული ობლიგაციების პრემიუმ გამოთვლა

საგადასახადო წლისათვის ამორტიზირებული თანხის გამოსათვლელად, ობლიგაციის ფასი მრავლდება მომწიფების ნაყოფი (YTM), რომლის შედეგიც გამოაკლდება ობლიგაციის კუპონის განაკვეთს. ზემოთ მოყვანილი მაგალითის გამოყენებით, მომწიფებამდე სარგებელი არის 4%.

• ობლიგაციის გაყიდვის ფასის გამრავლება YTM- ით იძლევა $ 1,090 x 4% = 43,60 $.
• ეს ღირებულება კუპონის ოდენობიდან გამოკლებისას (5% კუპონის განაკვეთი x $ 1,000 ნომინალური ღირებულება = 50 $) იწვევს $ 50 - $ 43.60 = $ 6.40, რაც არის ამორტიზირებული თანხა.
• საგადასახადო მიზნებისთვის, ობლიგაციების მფლობელს შეუძლია შეამციროს თავისი $ 50 პროცენტიანი შემოსავალი $ 50 - $ 6.40 = $ 43.60.
• ერთი წლის შემდეგ ამორტიზებული პრემია არის $ 90 ბონდის პრემია - $ 6.40 ამორტიზებული თანხა = $ 83.60.
• მეორე საგადასახადო წლისათვის ობლიგაციის პრემიის $ 6.40 უკვე ამორტიზირებულია, შესაბამისად ობლიგაციები ხარჯების საფუძველი არის $ 1,090 - $ 6,40 = $ 1,083,60.
• პრემიალური ამორტიზაცია 2 წლისთვის = $ 50 - ($ 1,083.60 x 4%) = $ 50 - $ 43.34 = $ 6.64.
• პრემია, რომელიც დარჩა მეორე წლის შემდეგ ან ამორტიზებული პრემია არის $ 83.60 - $ 6.64 = $ 76.96.

თუ ვარაუდობენ, რომ ობლიგაცია მომწიფდება ხუთ წელიწადში, თქვენ შეგიძლიათ იგივე გაანგარიშება გააკეთოთ დარჩენილი სამი წლის განმავლობაში. მაგალითად, ობლიგაციის ღირებულება მესამე წელს იქნება $ 1,083.60 - $ 6.64 = $ 1,076.96.