რა არის სერიული ობლიგაცია?

რა არის სერიული ობლიგაცია?

სერიული ობლიგაცია არის ობლიგაციების გამოშვება, რომელიც სტრუქტურირებულია ისე, რომ გამოჩენილი ნაწილის ნაწილი ობლიგაციები მომწიფდება რეგულარული ინტერვალებით, სანამ ყველა ობლიგაცია მომწიფდება. იმის გამო, რომ ობლიგაციები თანდათანობით მწიფდება წლების განმავლობაში, ეს ობლიგაციები გამოიყენება პროექტების დასაფინანსებლად, რომლებიც უზრუნველყოფენ ობლიგაციების თანმიმდევრულ შემოსავალს დაფარვა. ობლიგაციების მთელი გამოშვება გაიყიდება საზოგადოებისთვის იმავე დღეს, ხოლო დაფარვის ვადა მითითებულია შეთავაზების დოკუმენტებში.

სერიული ობლიგაციების გაგება

თუ ემიტენტი ამცირებს დოლარში არსებული ობლიგაციების რაოდენობას, ეს ამცირებს რისკს, რომ ემიტენტმა გამოტოვოს ძირითადი დაფარვა ან პროცენტის გადახდა და ნაგულისხმევი ობლიგაციების საკითხზე. მიუხედავად იმისა, რომ სერიული ობლიგაციების გამოშვება მოითხოვს ემიტენტს კონკრეტული ობლიგაციების მფლობელებისთვის დაფარულ ვადაში, სხვა ობლიგაციების საკითხები სტრუქტურირებულია ჩაძირვის ფონდი.

სერიული ობლიგაციების სტრუქტურა არის საერთო სტრატეგია მუნიციპალიტეტისათვის შემოსავლის ობლიგაციები რადგან ეს ობლიგაციები გამოიცემა სახელმწიფოებისა და ქალაქების მიერ აგებული საფასურის მომტანი პროექტებისთვის. მაგალითად, დავუშვათ, რომ ქალაქი აშენებს სპორტულ სტადიონს, რომელიც დაფინანსებულია პარკირების საფასურით, სტადიონი დათმობა შემოსავალი და იჯარის შემოსავალი. თუ ობლიგაციების გამცემი თვლის, რომ დაწესებულებას შეუძლია ყოველწლიურად თანმიმდევრულად გამოიმუშაოს შემოსავალი, მას შეუძლია შექმნას ობლიგაცია სერიული დაფარვის თარიღებისთვის. ობლიგაციების მთლიანი მოცულობის შემცირებით, ობლიგაციების გამოშვების სამომავლო რისკი ასევე მცირდება.

განსხვავებები ჩაძირული ფონდების და სერიული ობლიგაციების საკითხებს შორის

ჩაძირვის ფონდში ემიტენტი პერიოდულ გადახდას უწევს ობლიგაციების ემისიის რწმუნებულს და რწმუნებული ყიდულობს ობლიგაციებს ღია ბაზარი და ათავისუფლებს ობლიგაციებს. რწმუნებული წარმოადგენს ობლიგაციების მფლობელების ინტერესებს და უნდა გამოიყენოს ჩაძირული ფონდის გადახდები ობლიგაციების შესაძენად და მათი პენსიაზე გასასვლელად. იმის ნაცვლად, რომ გადადგეს ობლიგაციები კონკრეტული გრაფიკის მიხედვით, რწმუნებული ყიდულობს ობლიგაციებს ნებისმიერიდან ობლიგაციების მფლობელი ვინც მზად არის გაყიდოს თავისი ჰოლდინგები. როგორც ჩაძირული თანხები, ასევე სერიული ობლიგაციების გამოშვება ამცირებს დროთა განმავლობაში გამოშვებული ობლიგაციების მთლიანი დოლარის რაოდენობას.

ობლიგაციების რეიტინგის კომპანიების მაგალითები

Standard & Poor's და Moody's Investor Services ორივე უზრუნველყოფს ობლიგაციების რეიტინგს, რომელიც აფასებს ობლიგაციების ემიტენტის შესაძლებლობას, დაფაროს დროულად ძირითადი და საპროცენტო გადასახადები. ობლიგაციების გამოშვების ფონდი ან სერიული ვადა უფრო მეტია კრედიტუნარიანობა ვიდრე ობლიგაციების გამოშვება, რომელიც სრულდება ერთზე ვადა. თუ, მაგალითად, 10 მილიონი დოლარის სტადიონის ობლიგაციის სერიული ობლიგაცია გამოტოვებს ობლიგაციის პროცენტის გადახდას გამოშვებიდან 15 წლის შემდეგ, დოლარის ოდენობის ობლიგაციები უკვე გადახდილია 15 წლამდე. ვინაიდან ნაკლები ობლიგაციებია დარჩენილი, ემიტენტს შეუძლია ფინანსურად აღადგინოს და გადაიხადოს გამოტოვებული პროცენტები.