Covenant-Lite სესხის განმარტება
რა არის Covenant-Lite სესხი?
შეთანხმების მქონე სესხი არის დაფინანსების ტიპი, რომელიც გაიცემა მსესხებლის ნაკლები შეზღუდვებითა და კრედიტორების ნაკლები დაცვით. ამის საპირისპიროდ, ტრადიციულ სესხებს ზოგადად აქვთ დამცავი აღთქმები დაფინანსებულია კრედიტორების უსაფრთხოების კონტრაქტში, მათ შორის ფინანსური მომსახურების ტესტები, რომლებიც ზომავს მსესხებლის ვალის მომსახურების შესაძლებლობებს. Covenant-lite სესხები, პირიქით, უფრო მოქნილია მსესხებლის მიმართ უზრუნველყოფაშემოსავლის დონე და სესხის გადახდის პირობები. Covenant-lite სესხებს ასევე პოპულარულად უწოდებენ "cov-lite" სესხებს.
აღთქმა-სესხის გაგება
Covenant-lite სესხები უზრუნველყოფს მსესხებლებს უფრო მაღალი დაფინანსებით, ვიდრე ისინი სავარაუდოდ შეძლებდნენ წვდომას a ტრადიციული სესხი, ამასთანავე გთავაზობთ უფრო მსესხებელთათვის ხელსაყრელ პირობებს. Covenant-lite სესხები ასევე უფრო მეტ საფრთხეს უქმნის კრედიტორებს, ვიდრე ტრადიციული სესხები და საშუალებას აძლევს ინდივიდებს და კორპორაციებს ჩაერთონ ისეთ საქმიანობაში, რომელიც რთული ან შეუძლებელი იქნებოდა ტრადიციული სესხის ხელშეკრულებით, როგორიცაა გადახდა
დივიდენდები ინვესტორებს სესხის დაგეგმილი გადახდების გადადებისას. პაქტი- lite სესხები, ძირითადად, მხოლოდ საინვესტიციო ფირმებს, კორპორაციებსა და მაღალი ქონების მქონე პირებს ენიჭებათ.ძირითადი Takeaways
- Covenant-lite სესხები განსხვავდება ტრადიციული სესხებისგან, რადგან მათ აქვთ ნაკლები დაცვა კრედიტორებისთვის და მსესხებლისთვის უფრო მეგობრული პირობებისთვის.
- სესხები ხელსაყრელია მსესხებლის შემოსავლის დონის, უზრუნველყოფის და სესხის გადახდის პირობების თვალსაზრისით.
- ასევე სახელწოდებით "cov-lite" სესხები, შეთანხმების მქონე სესხები, როგორც წესი, უფრო სარისკოა კრედიტორებისთვის, მაგრამ უფრო დიდი მოგების პოტენციალით.
- შეთანხმების პირობით გათვალისწინებული სესხების წარმოშობა ბრუნდება ბერკეტირებული შესყიდვებით, რომლებიც დაიწყო კერძო სააქციო ფირმებმა.
შეთანხმების პირობით გათვალისწინებული სესხების წარმოშობა, ძირითადად, წარმოიშვა გაჩენის შემდეგ კერძო კაპიტალი ჯგუფები, რომლებიც ძალიან იყენებდნენ ბერკეტიანი შესყიდვები (LBO) სხვა კომპანიების შესაძენად. ბერკეტირებული შესყიდვები მოითხოვს დაფინანსების მაღალ დონეს კაპიტალის წინააღმდეგ, მაგრამ მათ შეიძლება ჰქონდეთ უზარმაზარი შემოსავალი კერძო კაპიტალისთვის ფირმა და მისი ინვესტორები, თუ ისინი გახდებიან უფრო გამხდარი, მომგებიანი კომპანია, რომელიც ორიენტირებულია ღირებულების დაბრუნებაზე აქციონერები. ამგვარი გარიგებებისათვის საჭირო ვალის დიდი დონის და მოგების თანაბრად დიდი პოტენციალის გამო, შემსყიდველმა ჯგუფებმა შეძლეს დაეწყოთ პირობების კარნახი თავიანთი ბანკებისთვის და სხვა კრედიტორებისთვის.
პაქტი- Lite სესხის დადებითი და უარყოფითი მხარეები
ერთხელ კერძო სააქციო ფირმებმა მოიპოვეს სესხის ტიპიური შეზღუდვების შემსუბუქება და უფრო ხელსაყრელი პირობები როგორ და როდის იყო მათი სესხების დაფარვა, მათ შეძლეს უფრო დიდი და ფართო გამხდარიყო გარიგება ამრიგად, ბევრი დამკვირვებლის აზრით, ბერკეტირებული შესყიდვის კონცეფცია ძალიან შორს წავიდა და 1980 -იან წლებში ზოგიერთმა კომპანიამ დაიწყო მუშაობა. მუცლის ზემოთ post-LBO იმის გამო, რომ გამანადგურებელი ვალის დატვირთვა მათ მოულოდნელად ატარეს. რაც არ უნდა შეთანხმებული იყოს სესხები, კომპანიები მაინც არასწორ მხარეს იყვნენ ბალანსი როდესაც საქმე ეხება მათი ვალით დაფარული თანხის დაფარვას.
Covenant-lite სესხები უფრო სარისკოა გამსესხებლებისთვის, მაგრამ ასევე მოგების უფრო დიდ პოტენციალს გვთავაზობს.
მიუხედავად იმისა, რომ ბერკეტირებული შესყიდვის გარიგებები სავარაუდოდ კონტროლიდან გამოვიდა 1980 -იან წლებში და მაღალი ბერკეტების მქონე კომპანიები და მათი თანამშრომლები ხშირად იხდიდნენ ფასს, მოგვიანებით ანალიზი აჩვენა, რომ ბევრი LBO წარმატებული იყო ფინანსური თვალსაზრისით და შეთანხმების მქონე სესხების საერთო შესრულება შეესაბამებოდა ტრადიციულ სესხებს შემქმნელები.
სინამდვილეში, მოლოდინი იმდენად შეიცვალა, რომ ზოგიერთი ინვესტორი და ფინანსური ექსპერტი ახლა შეშფოთებულია გარიგების დროს არ იღებს დაფინანსების ისეთ ხელსაყრელ პირობებს, რომელიც მოერგებოდა აღთქმის ლიტიტის განსაზღვრებას სესხი. მათი ვარაუდით, სესხის ტრადიციული შეთანხმებების ჩართვა იმის ნიშანია, რომ გარიგება ცუდია, ვიდრე გონივრული ნაბიჯი, რომლის გადადგმაც ნებისმიერ კრედიტორს სურს დაიცვას საკუთარი თავი.
