რა არის უფროსი შენიშვნა?

რა არის უფროსი შენიშვნა?

უფროსი კუპიურა არის ობლიგაციის ტიპი, რომელიც უპირატესობას ანიჭებს სხვა დავალიანებებს იმ შემთხვევაში, როდესაც კომპანია გამოაცხადებს გაკოტრებას და იძულებული გახდება ლიკვიდაცია. რადგან მათ აქვთ დაბალი რისკის ხარისხი, უფროსი ბანკნოტები იხდიან უფრო დაბალ პროცენტს, ვიდრე უმცროსი ობლიგაციები.

უფროსი შენიშვნის გაგება

უფროსი ბანკნოტებს, როგორც წესი, აქვთ უფრო მოკლე ვადა, ვიდრე სხვა ობლიგაციებს. დროის ხანგრძლივობა განსხვავდება ემიტენტის მიხედვით:

• კორპორატიული უფროსი ბანკნოტები მომწიფდება 10 წელზე ნაკლები ხნის განმავლობაში
• მუნიციპალური ობლიგაცია უფროსი ნოტები მწიფდება ერთ წელიწადში ან ნაკლებ დროში
• აშშ -ის ხაზინის უფროსი ბანკნოტები მომწიფდება ორიდან 10 წლამდე

უფროსი ჩანაწერები შეიძლება იყოს ან არ იყოს გამყარებული კონკრეტული აქტივებით, რომლებიც დაპირებულია გირაოს სახით. ამრიგად, იმ შემთხვევაში, როდესაც კომპანია იძულებულია ლიკვიდაცია მოახდინოს, არაუზრუნველყოფილი უფროსი ბანკნოტების მფლობელებს არ შეუძლიათ სრულად აანაზღაურონ თავიანთი ძირითადი და პროცენტი.

თუ ლიკვიდაცია მოხდა, უზრუნველყოფილი ვალი ანაზღაურდება ჯერ დავალიანების უზრუნველყოფის უზრუნველყოფის გაყიდვით, შემდეგ იხდიან უფროსი ობლიგაციების მფლობელებს, შემდეგ სხვა არაუზრუნველყოფილი ვალის მფლობელებს, თუ რაიმე აქტივი დარჩება.

როგორ არის შეფასებული ობლიგაციები

Standard & Poor's და Moody's Investors Service, ორი უმსხვილესი ობლიგაციების სარეიტინგო ფირმა, ობლიგაციებს ადგენს ემიტენტის მიერ პრინციპული და საპროცენტო გადასახდელების დროულად დაფარვის შესაძლებლობის მიხედვით. უფროსი ბანკნოტის რეიტინგი, სხვა ობლიგაციების მსგავსად, დაფუძნებულია კრედიტუნარიანობა ემიტენტის, მათ შორის, მისი უნარი გამოიმუშაოს თანმიმდევრული შემოსავალი, რომლითაც დაფინანსდება დავალიანების გადახდა.

რეიტინგის ფორმულა

ყველაზე ხშირად გამოყენებული ფორმულა, რომელსაც სარეიტინგო სააგენტოები იყენებენ კრედიტუნარიანობის გასაანალიზებლად არის პროცენტის დაფარვის კოეფიციენტი. ეს ფორმულა განისაზღვრება, როგორც თანაფარდობა მოგება პროცენტამდე და გადასახადებამდე იყოფა პროცენტის ხარჯზე.

ეს თანაფარდობა ასახავს რამდენ შემოსავალს გამოიმუშავებს კომპანია, როგორც პროცენტის ხარჯები. რაც უფრო დიდია თანაფარდობა, მით მეტი შემოსავალი აქვს ფირმას, რომელიც შეიძლება გამოყენებულ იქნას საპროცენტო გადასახადების შესასრულებლად.

კონვერტირებადი უფროსი შენიშვნები

ზოგიერთი უფროსი ბანკნოტი კონვერტირებადია ემიტენტის საერთო აქციების აქციებად. ამ შემთხვევაში, ინვესტორებს შეუძლიათ აირჩიონ უფროსი ობლიგაციები დაფარვის ვადამდე ან გადააქციონ კუპიურები განსაზღვრული რაოდენობის საერთო აქციების აქციებად.

მაგალითად, დავუშვათ, რომ $ 1,000 უფროსი კუპიურა აქვს a კონვერტაციის ვარიანტი რაც საშუალებას აძლევს ინვესტორს გადააქციოს თავისი ქონება 20 წილ აქციად. თუკი მარკეტის ფასი საერთო აქციების ფასია $ 60 თითო აქციაზე, ინვესტორს შეუძლია გადააკეთოს უფროსი ბანკნოტები აქციებად $ 1200. ინვესტორი მაშინ ფლობს საკუთარ კაპიტალს კომპანიაში, ვიდრე დავალიანება.

უფროსი შენიშვნა vs. უფროსი ვალი

უფროსი ჩანაწერი არ არის იგივე, რაც უფროსი ვალი, თუმცა ტერმინები ხშირად გამოიყენება ურთიერთშემცვლელობით. უფროსი ვალები უფრო ფართო ტერმინია, რომელიც გამოიყენება კომპანიის ყველა დავალიანების აღსაწერად, რომლებსაც გააჩნიათ პრიორიტეტული სტატუსი გაკოტრების შემთხვევაში. უფროსი ვალის უმეტესობა უზრუნველყოფილია.