ინდექსით დაკავშირებული ბონდის განმარტება

რა არის ინდექსთან დაკავშირებული ობლიგაცია?

ინდექსთან დაკავშირებული ობლიგაცია არის ობლიგაცია, რომელშიც ძირითადი პროცენტის პროცენტის შემოსავლის გადახდა დაკავშირებულია ფასების კონკრეტულ ინდექსთან, ჩვეულებრივ Სამომხმარებლო ფასის ინდექსი (CPI). ეს ფუნქცია უზრუნველყოფს ინვესტორების დაცვას მათ დაცვაში ძირითადი ინდექსის ცვლილებებისგან. ობლიგაციის ფულადი ნაკადები მორგებულია იმის უზრუნველსაყოფად, რომ ობლიგაციის მფლობელი იღებს ცნობილ ინფორმაციას დაბრუნების რეალური მაჩვენებელი. ინდექსთან დაკავშირებული ობლიგაცია ასევე ცნობილია როგორც რეალური ანაზღაურებადი ობლიგაცია კანადაში, სახაზინო ინფლაციით დაცული ფასიანი ქაღალდები (TIPS) აშშ-ში და ლინკერი დიდ ბრიტანეთში.

როგორ მუშაობს ინდექსით დაკავშირებული ბმული

ობლიგაციების ინვესტორი ფლობს ობლიგაციას ფიქსირებული საპროცენტო განაკვეთით. საპროცენტო გადასახადები, ცნობილი როგორც კუპონები, ჩვეულებრივ იხდიან ნახევარწლიურად და წარმოადგენს ობლიგაციების მფლობელის ანაზღაურებას ობლიგაციებში ინვესტიციიდან. თუმცა, რაც დრო გადის, ინფლაცია ასევე იზრდება, რითაც ამცირებს ინვესტორის წლიური შემოსავლის ღირებულებას. ეს განსხვავდება კაპიტალის და ქონების ანაზღაურებისგან, რომლებშიც დივიდენდები და ქირავნობის შემოსავალი იზრდება ინფლაციასთან ერთად. ინფლაციის ზემოქმედების შესამცირებლად მთავრობამ გამოუშვა ინდექსთან დაკავშირებული ობლიგაციები.

ინდექსთან დაკავშირებული ობლიგაცია არის ობლიგაცია, რომელსაც აქვს კუპონის გადახდები ინფლაციისთვის მორგებული, გადახდების დაკავშირებით ინფლაციის ზოგიერთ ინდიკატორთან, როგორიცაა სამომხმარებლო ფასების ინდექსი (CPI) ან საცალო ფასების ინდექსი (RPI). ეს საპროცენტო ინვესტიციები, როგორც წესი, ინვესტორებს უხდის რეალურ შემოსავალს პლუს დარიცხული ინფლაცია, რაც უზრუნველყოფს ინფლაციის წინააღმდეგ ჰეჯირებას. სარგებელი, გადახდა და ძირითადი თანხა გამოითვლება რეალურ პირობებში და არა ნომინალურ რიცხვებში. შეიძლება ვიფიქროთ, რომ CPI არის გაცვლითი კურსი, რომელიც გარდაქმნის ობლიგაციების ინვესტიციის ანაზღაურებას a რეალური დაბრუნება.

ინდექსირებული ობლიგაცია ღირებულია ინვესტორებისთვის, რადგან ობლიგაციის რეალური ღირებულება ცნობილია შესყიდვიდან და გაურკვევლობის რისკი აღმოფხვრილია. ეს ობლიგაციები ასევე ნაკლებად არასტაბილურია ვიდრე ნომინალური ობლიგაციები და ეხმარება ინვესტორებს შეინარჩუნონ თავიანთი ვალდებულებები მსყიდველუნარიანობა.

ინდექსით დაკავშირებული ობლიგაციის მაგალითი

განვიხილოთ ორი ინვესტორი-ერთი ყიდულობს რეგულარულ ობლიგაციებს და მეორე ყიდულობს ინდექსთან დაკავშირებულ ობლიგაციებს. ორივე ობლიგაცია გამოიცა და შეიძინა 100 აშშ დოლარად 2019 წლის ივლისში, აქვს იგივე პირობები - 4% კუპონის განაკვეთი, 1 წელი დაფარვის ვადამდე და 100 $ ნომინალური ღირებულება. CPI დონე გაცემის დროს არის 204.

რეგულარული ობლიგაცია იხდის წლიურ პროცენტს 4%, ანუ 4 $ ($ 100 x 4%), ხოლო ძირითადი თანხა 100 $ ანაზღაურდება სიმწიფე. დაფარვისთანავე, ძირითადი და პროცენტის გადახდა, ანუ $ 100 + 4 $ = 104 $, ჩაირიცხება ობლიგაციების მფლობელზე.

ვივარაუდოთ, რომ CPI დონე 2020 წლის ივლისში არის 207, პროცენტი და ძირითადი ღირებულება უნდა იყოს მორგებული ინფლაციისთვის ინდექსთან დაკავშირებული ობლიგაციით. კუპონის გადასახადები გამოითვლება ინფლაციით მორგებული ძირითადი თანხის გამოყენებით და ა ინდექსაცია ფაქტორი გამოიყენება ინფლაციით მორგებული ძირითადი თანხის დასადგენად. მოცემული თარიღისთვის, ინდექსაციის ფაქტორი განისაზღვრება, როგორც CPI მნიშვნელობა მოცემული თარიღისთვის, გაყოფილი CPI– ით ობლიგაციის თავდაპირველი გამოშვების თარიღზე. ჩვენს მაგალითში ინდექსაციის ფაქტორი არის 1.0147 (207/204). ამრიგად, ინფლაციის მაჩვენებელი არის 1.47%და ობლიგაციების მფლობელი მიიღებს $ 105.53 ($ 104 x 1.0147) მომწიფებისთანავე.

წლიური საპროცენტო განაკვეთი ობლიგაციაზე არის 5.53% [(($ 105.53 - $ 100)/$ 100) x 100%]. ინვესტორის სავარაუდო რეალური ანაზღაურება არის 4.06% (5.53% - 1.47%), გამოითვლება ნომინალური განაკვეთით, ინფლაციის მაჩვენებელზე ნაკლები.