რატომ არ იშლება საბინაო აქციები 2007 წლის მსგავსად

ათი წლის წინ აშშ-ს საბინაო ბაზრისა და საბინაო აქციების კრახმა შესაძლოა ზოგიერთ ინვესტორს სკეპტიკურად გაუჩნდეს ინდუსტრიის ერთი შეხედვით ძლიერი აღდგენის მიმართ. მაგრამ ვიდრე განმეორება subprime meltdown 2007-08 წლებში ინვესტორები უნდა ელოდნენ მუდმივ მოგებას სახლის მშენებლებისა და შენობების მიმწოდებელი კომპანიების აქციებში, ბარონის მოხსენებები. როგორც Barron's-ს განუცხადა ბილ სმიდმა, 1,3 მილიარდი დოლარის Smead Value Investor Fund-ის (SMVLX) წამყვანმა მენეჯერმა ბილ სმიდმა, „Housing არის მესამე ან მეოთხე ინნინგში ცხრა-ინინგის თამაშიდან. "ეს არის ჩვეულებრივ ციკლური ბიზნესი სეკულარული ზრდის ტენდენციაში," დასძინა მან.

Smead-ის ფონდი ფლობს მხოლოდ 28 აქციას, Barron's-ის თანახმად, სახლის მშენებლების Lennar Corp-ის აქციების ჩათვლით. (LEN) და NVR Inc. (NVR). Barron's ასევე მოჰყავს Meritage Homes Corp. (MTH) და სახლის გაუმჯობესების საცალო მოვაჭრე Lowe's Cos. (დაბალი) როგორც ორი სხვა მიმზიდველი აქცია.

Crash და Rebound

2007 წლის 3 იანვრის დახურვის პერიოდიდან 2009 წლის 6 მარტამდე დახურვამდე, ყველა ამ მარაგმა განიცადა მკვეთრი ვარდნა სუბპრიმების დაშლისა და შემდგომი განვითარების ფონზე.

2008 წლის ფინანსური კრიზისი. ამ ოთხი აქციისთვის იხილეთ ქვემოთ მათი ვარდნა, შემდგომი მობრუნებები 2018 წლის 5 მარტს დახურვამდე და მათი მიმდინარეობა წინა P/E კოეფიციენტები, თითო მორგებული ახლოს Yahoo Finance-ის მონაცემები:

• Lennar: -87%, +930%, P/E 8.5
• NVR: -47%, +802%, P/E 13.5
• ღირსება: -80%, +393%, P/E 7.7
• ლოუ: -57%, +858%, P/E 14.0

შედარებისთვის, S&P 500 ინდექსი (SPX) დაეცა 52%-ით და შემდეგ გაიზარდა 298%-ით იმავე ორ პერიოდში. თუნდაც მთლიანი ბაზრის მიღწევებით, Investopedia Anxiety Index (IAI) აღრიცხავს ძალიან მაღალი დონის შეშფოთებას ფასიანი ქაღალდების ბაზრის შესახებ ჩვენს მილიონობით მკითხველს მსოფლიოში.

პოზიტიური მაკრო ძალები

დაბალი უმუშევრობა და დაბალი საპროცენტო განაკვეთები არის მთავარი მაკრო ძალები, რომლებიც განაპირობებენ სახლებზე ძლიერ მოთხოვნას, აღნიშნავს Barron's. გარდა ამისა, მიუხედავად იმისა, რომ საბინაო მარაგი მოთხოვნილებასთან შედარებით დაბალია, ფასების ყოველწლიური ზრდა ზოგადად იყო შედარებით მოკრძალებული, საშუალო ერთნიშნა განაკვეთებით ბოლო ექვსი წლის განმავლობაში, დასძენს ბარონი, რაც ხელს უწყობს შენარჩუნებას მოითხოვეთ ჯანსაღი. სანამ ეს სცენარი შენარჩუნებულია, მრავალი ინდუსტრიის ექსპერტი თვლის, რომ საბინაო ბაზრის აღდგენა შეიძლება გაგრძელდეს რამდენიმე წლის განმავლობაში, ამბობს Barron's. ყველაზე დიდი გაურკვევლობა, ისინი აღნიშნავენ, არის თუ არა საპროცენტო განაკვეთების მატება იპოთეკურ სესხებზე.

საპროცენტო განაკვეთების ზრდასთან დაკავშირებით შეშფოთებამ გამოიწვია სახლის მშენებლების, სახლის კეთილმოწყობის საცალო ვაჭრობისა და სამშენებლო მომარაგების კომპანიების აქციების გაყიდვა, აღნიშნავს Barron. მაგალითად, SPDR S&P Homebuilders ETF (XHB), რომელიც თვალყურს ადევნებს ყველა ამ კატეგორიას, Barron's-ის მიხედვით, 13%-ით არის შემცირებული მისი ბოლოდროინდელი მაღალი მაჩვენებლით 22 იანვრის დახურვამდე 5 მარტს დახურვამდე.

Barron's მიუთითებს, რომ სახლის მშენებლები, როგორც ჯგუფი, ვაჭრობენ დაახლოებით 10-ის საშუალო შეფასების მრავალჯერადად, რაც მნიშვნელოვნად დაბალია წინა P/E თანაფარდობის დაახლოებით 17-ზე მთელი S&P 500-ისთვის. ეს იმის მიუხედავად, რომ ერთ აქციაზე მოგების ზრდის პროგნოზი ორნიშნაა 2018 და 2019 წლებში. შედეგად, Barron's დასძენს, რომ ანალიტიკოსები და ინვესტორები ელიან ჯგუფის აქციების ფასის ზრდას 10%-დან 15%-მდე დიაპაზონში 2018 წელს.

აქ მოცემულია ოთხი აქცია, რომელიც შეიძლება ყველაზე მეტად ისარგებლოს.

დამსახურება

Meritage დაფუძნებულია არიზონაში და ასევე მუშაობს ტეხასში, ფლორიდაში, ჯორჯიასა და კაროლინაში. სამუშაო ადგილების ზრდა და საცხოვრებლის მოთხოვნა ძლიერად გამოიყურება ამ ბაზრებზე, Barron's მიუთითებს. ასევე, კომპანიის გადაწყვეტილება, რომ საწყისი დონის სახლები მისი განვითარების 35%-დან 40%-მდე ფოკუსირებული იყოს. იმის გათვალისწინებით, რომ 25-დან 34 წლამდე ახალგაზრდების დასაქმება რეკორდულად მაღალია, ბარონის დასძენს. კომპანია გეგმავს მოგების ორნიშნა ზრდას მომდევნო რამდენიმე წლის განმავლობაში, Barron's-ის მიხედვით. Barron's-ის თქმით, Credit Suisse-ს აქვს 60 დოლარის ფასი აქციაზე, რაც 38%-ით აღემატება 5 მარტს დახურვას.

ლენარი

Lennar დაფუძნებულია მაიამიში, მაგრამ მუშაობს ქვეყნის მასშტაბით. სენდი სანდერსმა, ჯონ ჰენკოკის ფუნდამენტური მსხვილი კაპიტალის ფონდის (TAGRX) პორტფელის უფროსმა მენეჯერმა Barron's-ს განუცხადა, რომ საცხოვრებლის მთლიანი დაწყება შეიძლება გაიზარდოს 25%-ით ან უფრო მეტიც, და ლენარი "ძალიან კარგად არის განლაგებული ამ ზრდის დასაჭერად, მაგრამ აქციები ამას არ იჭერს." ბოლო შეძენის შემდეგ, საიდანაც ის მოელის მიაღწიეთ ხარჯების მნიშვნელოვან დაზოგვას, Lennar იქნება სამ საუკეთესო მშენებელთა შორის აშშ-ს 30 უმსხვილესი საბინაო ბაზრიდან 24-ში, JPMorgan-ის მიერ მოყვანილი კვლევის მიხედვით. ბარონის. სანდერსს აქვს 80 დოლარის სამიზნე ფასი, რაც 37%-ით აღემატება 5 მარტის დახურვას.

NVR

ვირჯინიაში დაფუძნებულ NVR-ს ჰყავდა უმაღლესი უკუგება კაპიტალზე (ROE) დაახლოებით 35% გასული ორი წლის განმავლობაში, რადგან ბევრი კონკურენტისგან განსხვავებით, იგი არ ამუშავებს დიდ მიწას, რაც მნიშვნელოვნად ამცირებს მის კაპიტალზე მოთხოვნილებებს, როგორც Smead-მა Barron's-ს განუცხადა. NVR ოპერირებს 14 შტატში და ამახვილებს ძალისხმევას ვაშინგტონში, ბალტიმორის დერეფანში, ამბობს Barron's და დასძენს, რომ ანალიტიკოსები 2018 და 2019 წლებში შემოსავლების 20%-იან ზრდას გეგმავენ.

ლოუს

სახლის გაუმჯობესების საცალო ვაჭრობის Lowe's-ის აქციებმა ბოლო დარტყმა მიიღო მას შემდეგ, რაც მეოთხე კვარტლის მოგების ანალიტიკოსების შეფასებები არ გამოტოვეს. Lowe's ჩამორჩება კონკურენტს დიდი ზომის სახლის კეთილმოწყობისა და სამშენებლო მასალების საცალო ვაჭრობას The Home Depot Inc. (HD) თვალსაზრისით მოგების მარჟა, ანაზღაურება ინვესტირებულ კაპიტალზე, და შეფასების ჯერადი, ბარონის ანგარიშები. ამასობაში აქტივისტი ჰეჯ-ფონდი დ.ე. შოუმ მოიგო საბჭოში სამი ადგილი და მოსალოდნელია, რომ დააჭიროს ლოუს შედეგების გაუმჯობესებას, დასძენს ბარონი. ეს გაუმჯობესებები, რა თქმა უნდა, შეიძლება დაეხმაროს ლოუს აქციების ფასის გაძლიერებას.