3 მიზეზი, რის გამოც კორპორატიული მოგება უფრო ჯანსაღია, ვიდრე ჩანს

მიუხედავად იმისა, რომ უოლ სტრიტზე აწუხებს კორპორატიული მოგების შენელება, Goldman Sachs ამბობს რომ შემოსავალი უფრო ჯანსაღია, ვიდრე ერთი შეხედვით ჩანს -- და შესაძლოა მეორე ნახევარშიც კი შემობრუნდეს წელიწადი. „ინვესტორებმა გამოთქვეს შეშფოთება 2019 წელს „შემოსავლების რეცესიის“ ალბათობით“, - ამბობს გოლდმანი. „არის სამი მიზეზი, რის გამოც ჩვენ ნაკლებად გვაწუხებს, ვიდრე ბევრ ინვესტორს მოგების რეცესიის პოტენციალი.

რას ნიშნავს ეს ინვესტორებისთვის

პირველი, გოლდმანი ელის, რომ მოგების სუსტი ზრდა იქნება ხანმოკლე და უნდა გაუმჯობესდეს 2019 წლის მეოთხე კვარტალში. მეორე, მოგების გადასინჯვა, რომელიც განაპირობებს აქციების ფასებს, დაეცა ბოლოში და ბაზარმა უკვე შეადგინა შემოსავლების შენელება. მესამე, გოლდმანი თვლის, რომ კონსენსუსის შეფასებით 4%-იანი შემოსავლის ზრდა წელს ნაწილობრივ ფარავს S&P 500 გაყიდვებში, გადასახადამდე შემოსავალს და ასევე მედიანურ მოგებას. Goldman პროგნოზირებს შემოსავლების 7%-იან ზრდას საშუალო S&P 500 კომპანიისთვის და შემოსავლის 5%-ით ზრდას 2019 წელს. ფირმამ წარმოადგინა თავისი არგუმენტი აშშ-ს უახლეს ყოველკვირეულ Kickstart ანგარიშში.

მოგებაზე ოპტიმიზმის 3 მიზეზი

· მეორე ტაიმში შემოსავალი გაიზარდა.

· მოგების გადასინჯვამ ბოლოში დაიწია.

· კონსენსუსის შეფასებები უგულებელყოფს გაყიდვების სიძლიერეს, გადასახადამდე შემოსავალს.

წყარო: Goldman Sachs

გოლდმანის ხედი

ბევრი ინვესტორი სკეპტიკურად უყურებს პროგნოზებს, რომ შემოსავალი გაიზრდება 9%-ით მიმდინარე წლის მეოთხე კვარტალში, მას შემდეგ რაც გაიზრდება მხოლოდ 1%-ით პირველ სამ კვარტალში. მაგრამ გოლდმანი ამბობს, რომ ძირითადი ძალები მხარს დაუჭერენ მოგების ამ ბოლო წლის ზრდას. „ჩვენი მოდელი გვთავაზობს აშშ-ს მშპ-ს ზრდის მოსალოდნელ გზას, ნავთობის ფასების და ვაჭრობის მიხედვით შეწონილი აშშ დოლარი ხელს შეუწყობს EPS ზრდის აღდგენას 2019 წლის 4 კვარტალში“, - ამბობს გოლდმანი.

ფირმა ასევე ამბობს, რომ მეოთხე კვარტლის მოგების მოსალოდნელზე უფრო ძლიერი სეზონი კორპორატიულ ამერიკას 2019 წელს მოგების ზრდის ძლიერ საფეხურზე აყენებს. დამწყებთათვის, მეოთხე კვარტალის შედეგებმა გადააჭარბა დაბალ მოლოდინს და უზრუნველყო აშშ-ში კაპიტალის ფასების 18%-იანი ზრდა დეკემბრიდან 20%-იანი დაცემის შემდეგ. გარდა ამისა, მედიანურმა კომპანიამ, რომელმაც მოლოდინი გადააჭარბა, S&P 500-ს 2009 წლიდან მოყოლებული ყველაზე მეტი ანგარიშით აჯობა მეორე დღეს. S&P 500-ის მოგება გაიზარდა 14%-ით მეოთხე კვარტალში და 22%-ით წლის განმავლობაში, რაც ყველაზე ძლიერი ზრდაა 2010 წლის შემდეგ, აღნიშნა გოლდმანმა.

Წინ იყურე

გოლდმანის პოზიტიურ შეხედულებას აქვს მრავალი გაფრთხილება 2019 წლისთვის. მასში ნათქვამია, რომ ხელფასების ზრდა, დაბალი მარჟა და ფართო მაკრო ტენდენციები შეიძლება დასრულდეს შემოსავლის ზრდის მხოლოდ 3%-მდე შემცირებით, რაც არსებითად არის ფირმის დათვი. მაგრამ გოლდმანის ზოგადად ოპტიმისტური შეხედულება ეწინააღმდეგება ბაზრის სხვა დამკვირვებლებს, მათ შორის დათვებს Morgan Stanley-ში. მოგების რეცესიის პროგნოზირება, რომელიც ასახავს ინტენსიურ დებატებს უოლ სტრიტზე აქციების მიმართულების შესახებ ბაზარი. იმის გათვალისწინებით, რომ შემოსავალი არის აქციების ფასების მთავარი მამოძრავებელი, ინვესტორების უნარმა გადაწყვიტოს, რომელი შეხედულება არის სწორი, შეიძლება განსაზღვროს, თუ რამდენს მოიტანს ისინი ხარის ბაზრის გვიან ეტაპზე.