რატომ შეიძლება გაუარესდეს საბინაო მარაგების კოლაფსი
საპროცენტო განაკვეთების ზრდაზე იპოთეკური სესხები აფერხებენ სახლის მყიდველებს და ეს გადაიზარდა გაყიდვების, შემოსავლების და აქციების ფასების შემცირებაში სახლის მშენებლობის ინდუსტრიისთვის, რაც ეკონომიკური ზრდის მნიშვნელოვან ძრავას წარმოადგენს. მარკ ზანდი, მთავარი ეკონომისტი Moody's Analytics, ჰქონდა ამის თქმა, როგორც ციტირებს CNBC: „ყველა საბაზისო წერტილი განაკვეთის ზრდა უკვე გავლენას ახდენს საცხოვრებლებზე. გასული წლის განმავლობაში ტარიფების ზრდა ახლა უფრო და უფრო ამძიმებს მარტოხელა საცხოვრებლის მოთხოვნას, განსაკუთრებით მას შემდეგ, რაც საცხოვრებლის ფასები ასე გაიზარდა. ხელმისაწვდომობა ახლა პრობლემაა ბევრი პოტენციური სახლის მფლობელისთვის. ”
სახლის მშენებლობასა და მასთან დაკავშირებულ ინდუსტრიებში რამდენიმე აქცია არის ა ლუდის მაღაზია საკუთარი, 20%-ით ან მეტით ჩაძირული მათგან 52 კვირის მაქსიმუმი. მათ შორისაა Lennar Corp. (LEN), დ.რ. Horton Inc. (DHI), PulteGroup Inc. (PHM), LGI Homes Inc. (LGIH), Toll Brothers Inc. (TOL) და ხე-ტყის მიმწოდებელი Weyerhaeuser Co. (WY). ქვემოთ მოყვანილი ცხრილი გვიჩვენებს, თუ რამდენად დაეცა ეს აქციები.
საბინაო აქციები შეიძლება კიდევ უფრო დაეცეს
| საფონდო | კლება 52-კვირიანი მაღალიდან |
| დ.რ. ჰორტონი | (28.9%) |
| ლენარი | (40.0%) |
| LGI სახლები | (51.3%) |
| პულტე ჯგუფი | (33.8%) |
| Toll Brothers | (40.5%) |
| ვეიერჰაუზერი | (25.8%) |
წყარო: Yahoo Finance, ოქტომბრის დახურვის მდგომარეობით. 11.
რა მნიშვნელობა აქვს ინვესტორებს
საშუალო მაჩვენებელი სახლის იპოთეკა 30 წლიანი ფიქსირებული განაკვეთით, გასაღები ნიშნული სახლის მყიდველების დაფინანსების ხარჯებისთვის, ახლა 5%-ზე მეტია, პირველად 2011 წლის აპრილის შემდეგ. Bankrate.com. Mortgage News Daily (MND) მონაცემების თანახმად, ეს არის 100-ზე მეტი საბაზისო პუნქტით (bp) ერთი წლის წინანდელთან შედარებით და 150 bp-ზე მეტით 2016 წელთან შედარებით. CNBC ამბავი. როგორც მეთიუ გრეჰემმა, MND-ის აღმასრულებელმა დირექტორმა განუცხადა CNBC-ს, „ხუთი პროცენტი ნამდვილად ემოციური დონეა, რადგან ის აშინებს პოტენციურ მყიდველებს იმის შესახებ, თუ რამდენად მაღალი ტარიფები შეიძლება გაგრძელდეს“. (დაწვრილებით იხილეთ ასევე: რატომ ჩნდება საბინაო ბაზრის ბუშტები.)
$300,000 სესხზე, ერთი პროცენტული პუნქტით, ანუ 100 bp-ით ზრდა საპროცენტო განაკვეთზე 250 დოლარს უმატებს ყოველთვიურ ღირებულებას. დამატებული დაფინანსების ღირებულება ხელს უშლის პოტენციურ მსესხებლებს და იწვევს კრედიტორების უარყოფას უფრო მეტ განმცხადებელს, პერსპექტიული პერსპექტივის მაღალი თანაფარდობის გათვალისწინებით. ვალის მომსახურება შემოსავალზე, აღნიშნავს CNBC. ქვემოთ მოყვანილი ცხრილი გვიჩვენებს, თუ რამდენად ცუდად ჩამორჩა საცხოვრებლის მშენებლობების აქციები ბაზარზე მიმდინარე წელს მზარდი საპროცენტო განაკვეთების ფონზე.
საბინაო მარაგებმა გამოტოვეს 2018 წლის რალი
| ETF ან ინდექსი | YTD მოგება |
| SPDR S&P Homebuilders ETF ( XHB) | (20.9%) |
| S&P Homebuilders აირჩიეთ ინდუსტრიის ინდექსი | (21.1%) |
| S&P 500 ინდექსი (SPX) | 2.0% |
წყაროები: Yahoo Finance, S&P Dow Jones Indices; ოქტომბრის ჩათვლით. 11 დახურვა.
სახლის მშენებლობის აქციების გარდა, S&P Homebuilders Select Industry Index მოიცავს სამშენებლო პროდუქტებს, სახლის ავეჯს, საყოფაცხოვრებო ტექნიკას და სახლის გაუმჯობესების საცალო მარაგებს. რამდენიმე ETF-ები, მათ შორის SPDR ზემოთ მოცემულ ცხრილში, შექმნილია ამ ინდექსის თვალყურის დევნებისთვის და მსგავსი მთლიანი შემოსავლის მიწოდებისთვის.
უახლესი რბილობა საბინაო ბაზარზე მოიცავს როგორც არსებული სახლების, ასევე ახლად აშენებული საცხოვრებლების გაყიდვას. არსებული სახლების გაყიდვები შემცირდა ა წელიწადში (YOY) 2018 წლის პირველი 8 თვის 7-ის საფუძველი, რეალტორთა ეროვნული ასოციაციის (NAR) მიხედვით. ამავდროულად, არსებული სახლების გაყიდვის საშუალო ფასი გაიზარდა დაახლოებით 5% წელიწადში, NAR მონაცემების მიხედვით.
სუზან მაკლარიმ, Credit Suisse-ის ანალიტიკოსმა, განუცხადა CNBC-ს, რომ სახლის გაყიდვების შენელება ყველაზე აშკარაა ბაზრის ყველაზე ძვირადღირებულ ბოლოში. „როდესაც განაკვეთები იზრდება, ადამიანებმა შეიძლება უპასუხონ ისეთი სახლების შეძენით, რომლებიც არც თუ ისე ძვირია“, - აღნიშნა ბენ ჰერზონმა, Macroeconomic Advisers-ის ეკონომისტი CNBC-სთვის. თუმცა, NAR-ის მონაცემები არსებული სახლების გაყიდვებზე მიუთითებს, რომ 1 მილიონი დოლარის ან მეტი ღირებულების სახლები ყველაზე დიდად სარგებლობდნენ. პროცენტული გაყიდვები გაიზარდა წინა წელთან შედარებით, 11.8%-ით, მაშინ როცა ყველაზე იაფ სახლებში, 100 000 დოლარად შეფასებული, დაფიქსირდა. 11.9%-იანი ვარდნა.
მაკლარიმ მიუთითა, რომ საბინაო ბაზრის სიძლიერე მერყეობს რეგიონში და სახლის მშენებელი კომპანიების მიერ გაყიდვების რეგიონული დაყოფა ასახავს ამ ცვალებადობას. ქვეყნის უბნები, რომლებიც სარგებლობენ მოსახლეობისა და დასაქმების ზრდით, როგორიცაა ტეხასი და სამხრეთის სხვა ქვეყნები, აწარმოებენ სწრაფ გაყიდვებს. ამავდროულად, უფრო მაღალი ღირებულების შტატებში, როგორიცაა კალიფორნია, განიცდის მოსახლეობის და სამუშაო ადგილების ზრდის შენელებას, რაც იწვევს გაყიდვების ზრდის შემცირებას, თუ არა გაყიდვების აბსოლუტურ შემცირებას.
Წინ იყურე
"არსებობს სხვა ფაქტორები, გარდა ტარიფებისა, რომლებიც გავლენას ახდენენ საცხოვრებლებზე - რამდენად კარგად მუშაობს შემოსავალი, აქვთ თუ არა ადამიანებს სამუშაო ადგილი", - აღნიშნა ეკონომისტმა ბენ ჰერზონმა. Ერთად Ფედერალური რეზერვი რომელმაც დააფიქსირა თავისი განზრახვა განაგრძოს საპროცენტო განაკვეთების ზრდა, რითაც გაზარდა შანსები, რომ ეკონომიკური გაფართოება შეჩერდება და საბოლოოდ გადაიქცევა რეცესიაში. გააგრძელე. Morgan Stanley თვლის, რომ "ზრდა მიაღწია პიკს ციკლისთვის" და რომ საფონდო ბაზარი შესწორება უფრო სავარაუდო ხდება. (დაწვრილებით იხილეთ ასევე: "გამდიდრებული" ბაზარი იანვრიდან მეორედ 10%-იანი შებრუნების წინაშე დგას.)
თავის მხრივ, CNBC-ის მიერ მოყვანილ ექსპერტებს ოპტიმისტური პერსპექტივები აქვთ. ჰერზონმა თქვა, რომ მისი ფირმა პროგნოზირებს "საბინაო ბაზრის გაუმჯობესების გაგრძელებას, სულ მცირე, მომდევნო ორი წლის განმავლობაში". მან აღნიშნა, რომ საცხოვრებლის ფასების ზრდა შენელდა, მაგრამ ის არ ელოდება საბინაო ბაზრის მნიშვნელოვან შენელებას. საერთო ჯამში. იმავდროულად, მიუხედავად მათი ბოლოდროინდელი ვარდნისა, ანალიტიკოსმა სიუზან მაკლარიმ Credit Suisse-დან აჯობებს რეიტინგები Lennar-ზე, PulteGroup-ზე და D.R. ჰორტონი, გაყიდვების ოპტიმისტური პროგნოზების საფუძველზე. მიუხედავად ამისა, მან დასძინა, რომ სახლის მშენებლობის აქციები გადის მათ "შეკუმშვას". შეფასება მრავლობითი, მაშინაც კი, როცა მოგების შეფასებები გადაიხედება ზემოთ.