რატომ არის სავაჭრო ომის ესკალაცია უფრო საშიში აშშ-სთვის ახლა, ვიდრე ადრე?
შეერთებულმა შტატებმა და ჩინეთმა ახალი დარტყმები გაცვალეს გასული კვირის ბოლოს მათი ესკალაციის დროს სავაჭრო ომი რაც გლობალურ ეკონომიკურ ზრდას ამძიმებდა. მაგრამ ბოლო რაუნდი ტიტულს ტარიფები სავარაუდოდ ბევრად უფრო საზიანო იქნება აშშ-ს ეკონომიკისთვის, ვიდრე წინა რაუნდები. ამ გაზრდილი ტარიფების ზემოქმედებამ შეიძლება ისედაც თბილ გლობალურ ზრდას სახიფათოდ მიუახლოვდეს რეცესიის დონეს, რამაც მნიშვნელოვანი შეფერხება შექმნას აშშ-ს ეკონომიკაზე, იტყობინება Morgan Stanley.
”[ჩვენ] გვჯერა, რომ სავარაუდოა, რომ აშშ-ს ახლა უფრო დიდი გავლენა ექნება, ვიდრე ადრე იყო ესკალაციის რაუნდები“, - წერენ Morgan Stanley-ის ანალიტიკოსები თავიანთ ბოლო გლობალურ მაკრო ბრიფინგზე. ანგარიში. "კუდის ქარების ფონზე, გლობალური შენელების გავლენა ახლა უფრო მკვეთრად ვრცელდება აშშ-ს ეკონომიკაზე."
რას ნიშნავს ეს ინვესტორებისთვის
პარასკევს, ჩინეთმა გამოაცხადა, რომ დააწესებს დამატებით ტარიფებს 5-10% 75 მილიარდი დოლარის ღირებულების ამერიკულ საქონელზე. აშშ-ის პრეზიდენტმა დონალდ ტრამპმა საპასუხო საპასუხოდ განაცხადა და გამოაცხადა ტარიფების გაზრდა 10%-დან 15%-მდე 300 მილიარდი დოლარის ღირებულების ჩინურ საქონელზე, რომელიც უნდა მოვიდეს. 1 სექტემბრიდან და 15 დეკემბრიდან ამოქმედდება, ხოლო უკვე არსებულ ტარიფებზე 25%-დან 30%-მდე გაზრდა, რაც 1 ოქტომბრიდან ამოქმედდება. ზედმეტია იმის თქმა, რომ მოლაპარაკებები, როგორც ჩანს, უკუგანვითარდა.
ტარიფების გაძლიერება მხოლოდ უფრო დაღმავალ ზეწოლას მოახდენს ისედაც სუსტ გლობალურ ეკონომიკაზე. გლობალური რეალური მშპ ზრდა დაეცა ექვსწლიან მინიმუმამდე, მხოლოდ 3.0%-მდე წელიწადში, რაც შემცირდა კორპორატიული ნდობის ჩამორჩენით, კაპიტალური ხარჯების შენელებით და ვაჭრობის ყველაზე დაბალი მოცულობით თითქმის შვიდი წლის განმავლობაში. გლობალური წარმოება PMIზედიზედ მეორე თვეა კონტრაქტიც 7 წლის დაბალ დონეზეა.
ვივარაუდოთ, რომ ტარიფების ახლახან გამოცხადებული რაუნდი ამოქმედდება გრაფიკის მიხედვით, Morgan Stanley პროგნოზირებს გლობალური ზრდის შესუსტებას იმაზე მეტად, ვიდრე ადრე იყო მოსალოდნელი. 2020 წლის პირველ კვარტალში წლიური ზრდა ახლა პროგნოზირებულია 2.6%-მდე, ადრე 2.8%-ის განსხვავებით. 2020 წლის მეორე კვარტალში დასრულებული ოთხი კვარტლისთვის, მოსალოდნელია, რომ ზრდა საშუალოდ იქნება დაახლოებით 2.7%, მხოლოდ 20%. bps გლობალური რეცესიის ზღურბლზე 2,5%-ზე მეტი.
„თუ აშშ გაზრდის ტარიფებს ჩინეთიდან ყველა იმპორტზე 25%-მდე და ჩინეთი შესაბამის პასუხს გააკეთებს ამ ზომებით. დარჩება ადგილზე 4-6 თვის განმავლობაში, ჩვენ გვჯერა, რომ გლობალური ეკონომიკა 6-9 თვეში იქნება რეცესიაში“, - თქვა ანგარიში.
სუსტი გლობალური ზრდის ფონზე, მოსალოდნელია, რომ აშშ-ს ეკონომიკა უფრო ინტენსიურად იგრძნობს მზარდი სავაჭრო ომის შედეგებს, ვიდრე აქამდე. მაშინაც კი, როცა სავაჭრო დაძაბულობა გამწვავდა 2018 წლის მეორე ნახევარში, აშშ-ს ეკონომიკამ მიიღო სტიმული ტრამპის კორპორაციული მომგებიანობისა და მომხმარებელთა შემოსავლის გაზრდის გადასახადების შემცირებიდან. მაგრამ ეს ეფექტი ქრება და სტიმულის ახალი რაუნდები ძალაში არ შედის ამ წლის ბოლომდე და მოსალოდნელია, რომ ზომით გაცილებით მცირე იქნება.
აშშ-ს შრომის ბაზარი, რომელიც აქამდე შედარებით ძლიერი იყო, იწყებს სტრესის ნიშნების გამოვლენას, როგორც უკვე წარმოებისა და ვაჭრობასთან დაკავშირებულ სექტორებში ნელი ზრდა იწყება ბიზნესის ზოგად განწყობებსა და ინვესტიციებში. ხელფასის დამატებები ივლისში შენელდა 141,000-მდე ექვსთვიანი მოძრავი საშუალო საფუძველზე, წლის დასაწყისში 234,000-დან. ზრდაში მთლიანი საათები ივლისში მუშაობა შენელდა 0.7%-მდე წელთან შედარებით 2019 წლის იანვარში 2.8%-მდე. თანამდებობიდან გათავისუფლება შეიძლება ძალიან ახლოს იყოს.
თუ შრომის ბაზარზე სისუსტე შენარჩუნდება, ამან შეიძლება მალე გამოიწვიოს შემოსავლების შემცირება და მომხმარებელთა ხარჯების შემცირება. მომხმარებელი იყო ერთ-ერთი ნათელი წერტილი აშშ-ს ეკონომიკაში, მაგრამ განწყობა დაეცა აგვისტოში მეტი ტარიფებისა და საფონდო ბირჟის გამოცხადების გამო. არასტაბილურობა. ფედერალური სარეზერვო ბანკის მიერ ბოლოდროინდელი საპროცენტო განაკვეთის შემცირებისა და შემდგომი მონეტარული შემსუბუქების მოლოდინების მიუხედავად, სრული აღდგენა ნაკლებად სავარაუდოა, სანამ სავაჭრო გაურკვევლობა გრძელდება და ტარიფები რჩება.
Წინ იყურე
მორგან სტენლი ასკვნის, რომ შემდგომი ესკალაციის რისკები რჩება დაღმავალი მიმართულებით და რომ გაზრდილი ტარიფების შემდგომი რაუნდები, დიდი ალბათობით, გლობალურ ეკონომიკას რეცესიაში ჩააგდებს. იმის გამო, რომ თითოეულ მხარეს არ სურს უკან დახევა, შესაძლოა დასჭირდეს გლობალური ზრდის შემდგომი შესუსტება, სანამ ეკონომიკური ტკივილი განაპირობებს გამაგრებული ნების შერბილებას და შემდგომ გადაწყვეტას.