უარყოფითი საპროცენტო განაკვეთის გარემოს განსაზღვრა

რა არის უარყოფითი საპროცენტო განაკვეთის გარემო?

ნომინალური საპროცენტო განაკვეთის ნეგატიური გარემო არსებობს ღამის საპროცენტო განაკვეთი ეცემა ნულოვანი პროცენტის ქვემოთ კონკრეტულ ეკონომიკურ ზონაში. ეს ნიშნავს, რომ ბანკებს და სხვა საფინანსო ინსტიტუტებს მოუწევთ გადაიხადონ თავიანთი სახსრები ჭარბი რეზერვები ინახება ცენტრალურ ბანკში, ვიდრე არ მიიღებს პოზიტიურ პროცენტს.

ა უარყოფითი საპროცენტო განაკვეთის პოლიტიკა (NIRP) არის არატრადიციული მონეტარული პოლიტიკა ინსტრუმენტი, რომლის საშუალებითაც ნომინალურია მიზნობრივი საპროცენტო განაკვეთები დადგენილია უარყოფითი მნიშვნელობით, ნულოვანი პროცენტის თეორიული ქვედა ზღვრის ქვემოთ.

უარყოფითი საპროცენტო განაკვეთის გარემოს გაგება

უარყოფითი საპროცენტო განაკვეთის იმპულსი არის ეკონომიკური ზრდის სტიმულირება ბანკების წახალისებით სესხის აღება ან ინვესტიციის ჩადება, ვიდრე გარანტირებული ზარალი განიცადონ. თეორია მიდის, რომ საპროცენტო განაკვეთები ნულის ქვემოთ, ბანკები, ბიზნესი და შინამეურნეობები ეკონომიკის სტიმულირებას მოახდენენ დაზოგვის ნაცვლად ფულის დახარჯვით. ითვლება, რომ უარყოფითი საპროცენტო განაკვეთი ხელს უწყობს ბანკებს მეტი სესხის აღება, შინამეურნეობები უფრო მეტი პროდუქციის შესაძენად, ხოლო ბიზნესი ბანკში დეპონირების ნაცვლად დამატებით ფულადი სახსრების ინვესტიციისკენ.

იმის გამო, რომ ლოჯისტიკურად რთულია და ძვირადღირებული თანხების გადარიცხვა და შენახვა დიდი რაოდენობით, ზოგიერთი ბანკი კვლავაც კარგადაა მათი დეპოზიტების უარყოფითი პროცენტის გადახდით. თუმცა, თუ საპროცენტო განაკვეთი საკმარისად ნეგატიურია, ის დაიწყებს შენახვის ხარჯების გადაჭარბებას.

ნეგატიური საპროცენტო განაკვეთი მიზნად ისახავს ბანკების დაჯარიმებას სესხების გაცემის ნაცვლად ფულადი სახსრების შენარჩუნებისთვის. მათ თეორიულად მაინც უნდა გაუადვილონ ბიზნესისა და შინამეურნეობებისათვის სესხის აღება, რაც ხელს შეუწყობს მეტი სესხის აღებას და მეტი ფულადი სახსრების ამოტუმბვას ეკონომიკაში.

უარყოფითი საპროცენტო განაკვეთის გარემოს რისკები

არსებობს გარკვეული რისკები, რომლებიც დაკავშირებულია უარყოფით საპროცენტო განაკვეთთან. თუ ბანკები დააჯარიმებენ შინამეურნეობებს დაზოგვისთვის, ეს სულაც არ წაახალისებს საცალო მომხმარებლებს მეტი ფულის დახარჯვაში. ამის ნაცვლად, მათ შეუძლიათ შეაგროვონ ნაღდი ფული სახლში. ნეგატიური საპროცენტო განაკვეთის დამკვიდრებამ შეიძლება ფულადი სახსრების შთაგონებაც კი გამოიწვიოს, რაც შინამეურნეობებს აიძულებს ამოიღონ ფულადი სახსრები ბანკიდან, რათა თავიდან აიცილონ უარყოფითი საპროცენტო განაკვეთების გადახდა.

ბანკებს, რომელთაც სურთ თავიდან აიცილონ ნაღდი ანგარიშსწორება, შეუძლიათ თავი შეიკავონ ნეგატიური საპროცენტო განაკვეთის გამოყენებისაგან შინამეურნეობების შემნახველთა შედარებით მცირე დეპოზიტებზე. სამაგიეროდ, ისინი უარყოფით საპროცენტო განაკვეთებს იყენებენ მსხვილ ნაშთებზე საპენსიო ფონდები, საინვესტიციო ფირმები და სხვა კორპორატიული კლიენტები. ეს ხელს უწყობს კორპორატიულ შემნახველებს ინვესტიცია განახორციელონ ობლიგაციებში და სხვა მანქანებში, რომლებიც უკეთეს შემოსავალს იძლევიან, ხოლო ბანკს და ეკონომიკას დაიცავს ფულადი სახსრების უარყოფითი გავლენისგან.

მაგალითები უარყოფითი საპროცენტო განაკვეთის გარემოში

შვეიცარიის მთავრობამ აწარმოა ა ფაქტობრივად უარყოფითი საპროცენტო განაკვეთის რეჟიმი 1970 -იანი წლების დასაწყისში მისი წინააღმდეგობის გაწევის მიზნით ვალუტის გადიდება ინვესტორების გამო, რომლებიც აფარებენ ინფლაციას მსოფლიოს სხვა ნაწილებში.

ნეგატიური საპროცენტო განაკვეთის უახლესი მაგალითები მოიცავს ევროპის ცენტრალური ბანკი (ECB), რომელმაც 2014 წელს საპროცენტო განაკვეთი ნულის ქვემოთ ჩამოაყალიბა. წელიწადნახევრის შემდეგ, 2016 წელს, იაპონიის ბანკი ასევე მიიღო უარყოფითი საპროცენტო განაკვეთები. შვედეთის, დანიისა და შვეიცარიის ცენტრალური ბანკები ასევე გადავიდნენ უარყოფით საპროცენტო განაკვეთებზე 2009-2012 წლებში.

ამ ქვეყნებმა გამოიყენეს ნეგატიური საპროცენტო განაკვეთები თავიანთი ეკონომიკისთვის ფულის ცხელი ნაკადების შესაჩერებლად, რათა შეენარჩუნებინათ თავიანთი ვალუტის კურსის კონტროლი, რადგანაც უცხოური კაპიტალი შემოდიოდა ამ ეკონომიკებში.

სპეციალური მოსაზრებები

ცენტრალურმა ბანკებმა შექმნეს უარყოფითი საპროცენტო განაკვეთი ამ ქვეყნებში, რათა შეჩერდნენ დეფლაციამათ ეშინიათ, რომ შეიძლება სწრაფად გამოვიდეს კონტროლიდან, გაუფასურდეს ვალუტა და შეაფერხოს ეკონომიკური პროგრესი დიდი რეცესია. თუმცა, უარყოფითი საპროცენტო განაკვეთები ჯერჯერობით მცირეა.

ცენტრალური ბანკები ყოყმანობდნენ ნეგატიური საპროცენტო განაკვეთების ნულამდე შემცირებას, რადგან ნეგატიური პროცენტის შექმნის პრაქტიკაა საპროცენტო განაკვეთი არ დაწყებულა ბოლო დრომდე, ECB იყო პირველი მსხვილი ფინანსური ინსტიტუტი, რომელმაც შექმნა ასეთი გარემო ECB ბანკებს აკისრებს 0.4 პროცენტის პროცენტს ფულადი სახსრების შენარჩუნებისთვის ღამით. იაპონიის ბანკი ითხოვს 0.10 პროცენტს პროცენტს ფულადი სახსრების ერთ ღამეში შესანახად, ხოლო შვეიცარიის ცენტრალურ ბანკს 0.75 პროცენტი აქვს ნაღდი ფულის შესანარჩუნებლად.