4 ინვესტიციის გაკვეთილი ჩარლი მანგერისგან

მილიარდერი ჩარლზ (ჩარლი) მანგერი ნოემბერში გარდაიცვალა. 2023 99 წლის შემდეგ მრავალი ათწლეულის შემდეგ უორენ ბაფეტთან ერთად მასიური ჰოლდინგის კორპორაციის Berkshire Hathaway-ის სათავეში (BRK.A, BRK.B).

Munger-მა და ბაფეტმა ერთად გადააკეთეს Berkshire მცირე ტექსტილის ფირმიდან მასიურ და დივერსიფიცირებულ კონგლომერატად, რომლის საბაზრო კაპიტალიზაცია შეადგენდა დაახლოებით $780 მილიარდს Munger-ის გარდაცვალების დროს.

მანგერი ცნობილი იყო როგორც თავისი შთამბეჭდავი საქმიანი ჭკუით, ასევე გულუხვობით ერთგული მიმდევრებისა და გულშემატკივრების დიდ ჯგუფთან საინვესტიციო რჩევების გაზიარებით. ქვემოთ მოცემულია ოთხი ინვესტიციის გაკვეთილი მისი ცხოვრებიდან, რომლებიც გამოიყენება ყველა სახის ინვესტორებისთვის.

"დიდი ფული ყიდვა-გაყიდვაში კი არ არის, არამედ ლოდინში."

მანგერმა და ბაფეტმა გაიზიარეს რწმენა, რომ რეალური პოტენციალის მქონე საინვესტიციო შესაძლებლობები არის როგორც მცირე, ისე შორს, ასევე ღირს ლოდინი.

„ინვესტიციის მთელი საიდუმლო იმაში მდგომარეობს, რომ იპოვოთ ადგილები, სადაც უსაფრთხო და გონივრული იქნება დივერსიფიკაციის არარსებობა“, - თქვა მანგერმა.

რაც შეეხება პორტფელის მენეჯმენტს, ეს ნიშნავს, რომ Munger არ იყო აქტიური ყოველდღიურ ყიდვა-გაყიდვაში. უფრო მეტიც, ის ბევრს მუშაობდა იმ პოზიციების დასადგენად, რომლებიც ის თვლიდა, რომ რაც შეიძლება ახლოს იყო გარკვეულ საკითხთან და იკავებდა მათ, ხშირად წლების განმავლობაში.

ბაფეტი, ცნობილია იმით, რომ ათწლეულების განმავლობაში ინარჩუნებდა თავის პორტფელში პოზიციებს, იზიარებს ამ ფილოსოფიას. მისი გარდაცვალების დროს მანგერი, როგორც ცნობილია, ფლობდა მხოლოდ სამი აქციის აქციებს მის პირად საინვესტიციო პორტფელში: Berkshire Hathaway, Costco (ღირებულება), და Daily Journal Corp. (DJCO).

"შეიძინეთ მშვენიერი ბიზნესი სამართლიან ფასებში."

Munger-ის ინვესტიციისადმი მიდგომის ძირითადი კომპონენტი იყო რწმენა ძალაში ღირებულების ინვესტიცია ფილოსოფია.

ცნობილია, რომ მან თქვა: „დაივიწყეთ ის, რაც იცით სამართლიანი ბიზნესის შესანიშნავ ფასებში ყიდვის შესახებ. ამის ნაცვლად, იყიდეთ მშვენიერი ბიზნესი სამართლიან ფასებში. ”

Munger გაურბოდა აქციებს, რომლებიც სხვა ინვესტორებმა შეიძლება აითვისონ მხოლოდ იმიტომ, რომ ისინი კარგი გარიგება ჩანდა. სამაგიეროდ, მან აირჩია ინვესტიციები კომპანიებში, რომლებსაც ის თვლიდა, რომ უპირველეს ყოვლისა, მტკიცედ იყო ბიზნესი.

ამ კომპანიების ყიდვა და შემდგომ მათი ხანგრძლივი პერიოდის გამართვის დაგეგმვა საშუალებას მისცემს ბაზარს ასახოს მათი შინაგანი ღირებულება მრავალი წლის განმავლობაში.

დიდი შესაძლებლობები იშვიათია.

მანგერმა საინვესტიციო არჩევანი გააკეთა იმ რწმენით, რომ „ცხოვრება არ არის მხოლოდ უსაზღვროთ დაბანა ამ პერსპექტივის შემდეგ, მან მიზნად ისახავდა იმდენი საშუალო ან ცუდი საინვესტიციო იდეების აღმოფხვრას შესაძლებელია. განსახორციელებლად განიხილება მხოლოდ ის იდეები, რომლებიც გადარჩება მკაცრ შემოწმებას.

ინვესტირებისადმი Munger-ის მიდგომის დაკავშირებული ასპექტია მნიშვნელოვანი ნაბიჯების გადადგმა იმ იშვიათ მომენტებში, როდესაც უზარმაზარი შესაძლებლობა ჩნდება. მანგერს უყვარდა ბაბუის ციტირება, რომელმაც თქვა: „როცა ლოლაპალუზას მიიღებ, ღვთის გულისთვის, ნუ ჩამოკიდებ, როგორც მორცხვი პატარა კურდღელი“.

ამ ექსტრემალურმა შერჩევითობამ - დიდი ყიდვის ტენდენციასთან ერთად, როდესაც ის ახალ ინვესტიციას განახორციელებდა - აიძულა Munger შეენარჩუნებინა პორტფელი, რომელსაც უკიდურესად აკლია მრავალფეროვნება თანამედროვე სტანდარტების მიხედვით.

მართლაც, ცოტაზე მეტი სახელის დაჭერაც კი მისთვის ზედმეტი იყო. თუ მართლაც დიდი საინვესტიციო შესაძლებლობები ძალიან იშვიათია, აზროვნება მიდის, ზედმეტად დივერსიფიკაცია პორტფელი ვარაუდობს, რომ ინვესტორი ყიდულობს ზოგიერთ სახელს, რომელიც მხოლოდ ღირსეულს წარმოადგენს შესაძლებლობები.

"კარგი ბიზნესი ეთიკური ბიზნესია."

მანგერის ერთ-ერთი საყვარელი აქსიომა იყო ის, რომ „კარგი ბიზნესი არის ეთიკური ბიზნესი“ და, პირიქით, „ბიზნეს მოდელი, რომელიც ეყრდნობა ხრიკებს, განწირულია მარცხისთვის“.

მუნგერმა და ბაფეტმა შეიმუშავეს რეპუტაცია იმ ბიზნესების ოპერაციების მჭიდრო ანალიზში, რომლებშიც განიხილავდნენ ინვესტიციების განხორციელებას, ეძებენ ბიზნესებს, რომლებსაც აქვთ როგორც შესანიშნავი ზრდის პოტენციალი, ასევე ისეთები, რომლებსაც მათი აზრით, ჰქონდათ სამართლიანი, თანაბარი მოდელები და ეთიკური.

მანგერს უყვარდა იმის თქმა, რომ ინვესტორებმა უნდა მიხედონ იმ ბიზნესს, რომელსაც სულელიც კი შეუძლია მართოს, იმ იდეით, რომ თუ თქვენ გაქვთ აქციები საკმარისად დიდი ხნის განმავლობაში, საბოლოოდ ამ კომპანიის ხელმძღვანელობა, მართლაც, სისულელეს გახდის გადაწყვეტილებები.