როგორ მოქმედებს ეფექტური ბაზარი ინვესტორებზე?

როდესაც ხალხი საუბრობს ბაზრის ეფექტურობაისინი მიუთითებენ იმ ხარისხზე, რომლითაც ბაზრის ყველა მონაწილის ერთობლივი გადაწყვეტილებები ზუსტად ასახავს საჯარო კომპანიების ღირებულებას და მათ საერთო აქციები დროის ნებისმიერ მომენტში. ეს მოითხოვს კომპანიის შინაგანი ღირებულების განსაზღვრას და ამ განახლებების მუდმივად განახლებას, როგორც კი ახალი ინფორმაცია გახდება ცნობილი. რაც უფრო სწრაფად და ზუსტად შეძლებს ბაზარს ფასიანი ქაღალდების ფასი, მით უფრო ეფექტური ნათქვამია

ეფექტური ბაზრების ჰიპოთეზა

ამ პრინციპს ეწოდება ეფექტური ბაზრის ჰიპოთეზა (EMH), რომელიც ამტკიცებს, რომ ბაზარს შეუძლია დროულად შეაფასოს ფასიანი ქაღალდები უახლესი ინფორმაციის საფუძველზე. ამ პრინციპზე დაყრდნობით, არ არსებობს

დაუფასებელი აქციები უნდა იყოს, რადგან ყველა აქცია ყოველთვის ვაჭრობს მისი შინაგანი ღირებულების ტოლ ფასად.

არსებობს EMH– ის რამდენიმე ვერსია, რომელიც განსაზღვრავს რამდენად მკაცრია ვარაუდები, რომლებიც საჭიროა მისი სიმართლის დასადგენად. ამასთან, თეორიას აქვს თავისი გამანადგურებელი, რომელთაც სჯერათ, რომ ბაზარი ზედმეტად რეაგირებს ეკონომიკურ ცვლილებებზე, რის შედეგადაც აქციები გახდება ზედმეტად ძვირი ან დაბალი ფასებით და მათ აქვთ საკუთარი ისტორიული მონაცემები გაამაგრო.

მაგალითად, განვიხილოთ ბუმი (და შემდგომი ბიუსტი) dot-com ბუშტი 1990 -იანი წლების ბოლოს და 2000 -იანი წლების დასაწყისში. უთვალავი ტექნოლოგიური კომპანია (რომელთაგან ბევრს მოგებაც კი არ ჰქონია) არაგონივრულამდე მიიყვანეს ფასების დონე მეტისმეტად bullish ბაზარი. ბუშტის აფეთქებამდე ერთი -ორი წელი იყო გასული, ან ბაზარი მოწესრიგდა, რაც შეიძლება ჩაითვალოს იმის მტკიცებულებად, რომ ბაზარი არ არის სრულყოფილად ეფექტური - ყოველ შემთხვევაში, არა ყოველთვის.

სინამდვილეში, ეს არ არის იშვიათი შემთხვევა, როდესაც მოცემულმა მარაგმა განიცადა ზრდა სპაიკი მოკლე პერიოდში, კვლავ დაეცემა უკან (ზოგჯერ იმავე სავაჭრო დღესაც კი). რასაკვირველია, ამ ტიპის ფასების მოძრაობა მთლიანად არ უწყობს ხელს ბაზრის ეფექტურ ჰიპოთეზას.

ჩამონტაჟებული სიზუსტე?

EMH– ის მნიშვნელობა არის ის, რომ ინვესტორებს არ უნდა შეეძლოთ ბაზრის დამარცხება, რადგან ყველა ინფორმაცია, რომელსაც შეუძლია განსაზღვროს შესრულება, უკვე ჩაშენებულია საფონდო ფასში. ვარაუდობენ, რომ აქციების ფასები მოყვება a შემთხვევითი გასეირნებარაც იმას ნიშნავს, რომ ისინი განისაზღვრება დღევანდელი სიახლეებით და არა აქციების ფასების მოძრაობით.

ლოგიკურია დავასკვნათ, რომ ბაზარი უმეტესად მნიშვნელოვნად ეფექტურია. თუმცა, ისტორიამ დაამტკიცა, რომ ბაზარს შეუძლია გადაჭარბებული რეაგირება მოახდინოს ახალ ინფორმაციაზე (როგორც დადებითად, ასევე უარყოფითად). როგორც ინდივიდუალური ინვესტორი, საუკეთესო რისი გაკეთებაც შეგიძლიათ იმის უზრუნველსაყოფად, რომ გადაიხადოთ ზუსტი ფასი თქვენი აქციებისთვის არის გამოიკვლიეთ კომპანია მათი აქციების შეძენამდე და გაანალიზეთ, ჩანს თუ არა ბაზარი გონივრული მისი ფასი.