ვინ იყენებს Libor მონაცემებს და რატომ?
ლონდონის ბანკთაშორისი შეთავაზებული კურსი, უფრო ხშირად ცნობილი როგორც შრომისმოყვარეობა, არის ერთ-ერთი ყველაზე ფართოდ გამოყენებული ეტალონი მთელს მსოფლიოში მოკლევადიანი საპროცენტო განაკვეთების დასადგენად. ICE Benchmark Administration (IBA) მიერ ადმინისტრირებული, ეს ნიშნავს ლონდონის ინტერკონტინენტურ გაცვლას შორის ბანკთაშორის შეთავაზებულ განაკვეთს. ეს მიუთითებს საშუალო განაკვეთზე, რომლითაც ლონდონის მსხვილ ბანკებს შეუძლიათ სხვა ბანკებიდან სესხის აღება მოკლევადიანი სესხებით. კურსი მოცემულია ხუთ ძირითად ვალუტაში შვიდი განსხვავებული ვადის გასვლისთვის, სამთვიანი აშშ დოლარის კურსი არის ყველაზე გავრცელებული.
ძირითადი Takeaways
- LIBOR არის საორიენტაციო საპროცენტო განაკვეთი, რომლითაც ძირითადი გლობალური ბანკები სესხებს აძლევენ ერთმანეთს.
- LIBOR იმართება ინტერკონტინენტალური ბირჟის მიერ, რომელიც სთხოვს მსხვილ გლობალურ ბანკებს რამდენად დააკისრებენ სხვა ბანკებს მოკლევადიანი სესხებისთვის.
- განაკვეთი გამოითვლება ჩანჩქერის მეთოდოლოგიის გამოყენებით, სტანდარტიზებული, გარიგებების საფუძველზე, მონაცემებზე ორიენტირებული, ფენიანი მეთოდის გამოყენებით.
- LIBOR ექვემდებარება მანიპულირებას, სკანდალს და მეთოდოლოგიურ კრიტიკას, რაც დღეს მას ნაკლებად სანდო ხდის, როგორც საორიენტაციო მაჩვენებელს.
- LIBOR იცვლება უსაფრთხო ღამის დაფინანსების განაკვეთით (SOFR) 2023 წლის 30 ივნისს, მისი გამოყენების ეტაპობრივი გაუქმება 2021 წლის შემდეგ იწყება.
LIBOR– ის გამოყენება
კრედიტორები, მათ შორის ბანკები და სხვა საფინანსო ინსტიტუტები, იყენებენ LIBOR– ს, როგორც საორიენტაციო მითითებას სხვადასხვა სავალო ინსტრუმენტის საპროცენტო განაკვეთების განსაზღვრისათვის. იგი ასევე გამოიყენება როგორც საორიენტაციო განაკვეთი იპოთეკური სესხებისთვის, კორპორატიული სესხებისთვის, სახელმწიფო ობლიგაციებისთვის, საკრედიტო ბარათებისთვის და სტუდენტური სესხებისთვის სხვადასხვა ქვეყანაში. სავალო ინსტრუმენტების გარდა, LIBOR ასევე გამოიყენება სხვა ფინანსური პროდუქტებისთვის, როგორიცაა დერივატივები, მათ შორის საპროცენტო განაკვეთების სვოპები ან ვალუტის სვოპები.
მაგალითად, აშშ დოლარში დომინირებული კორპორატიული ობლიგაციები, კვარტალური კუპონის გადახდებით, შეიძლება ჰქონდეს მცურავი საპროცენტო განაკვეთი LIBOR პლუს ზღვარი ოცდაათ საბაზისო პუნქტს (1%= 100 საბაზისო ქულა). საპროცენტო განაკვეთი იქნება სამთვიანი აშშ დოლარი LIBOR პლუს წინასწარ განსაზღვრული სპრედი ოცდაათი საბაზისო პუნქტით (ანუ, თუ სამთვიანი აშშ დოლარი LIBOR პერიოდის დასაწყისში არის 4%, კვარტლის ბოლოს გადასახდელი პროცენტი იქნება 4.30% (4% პლუს 30 საბაზისო პუნქტი გავრცელება)). ეს მაჩვენებელი გადატვირთული იქნება ყოველ კვარტალში, რათა შეესაბამებოდეს არსებულ LIBOR– ს იმ მომენტში პლუს ფიქსირებული სპრედი. სპრედი ზოგადად არის გამცემი ბანკის ან დაწესებულების კრედიტუნარიანობის ფუნქცია.
რატომ LIBOR?
მცურავი განაკვეთის ვალის ინსტრუმენტის გამოშვების კონცეფცია არის საპროცენტო განაკვეთის ზემოქმედებისგან დაცვა. თუ ეს არის ფიქსირებული საპროცენტო ობლიგაცია, მსესხებელი ისარგებლებს ბაზრის საპროცენტო განაკვეთის ზრდით და კრედიტორი მიიღებს სარგებელს ბაზრის საპროცენტო განაკვეთის შემცირების შემთხვევაში. საბაზრო საპროცენტო განაკვეთების ამ რყევებისგან თავის დასაცავად, სავალო ინსტრუმენტის მხარეები იყენებენ მცურავი განაკვეთს, რომელიც განისაზღვრება საორიენტაციო საბაზო განაკვეთით პლუს ფიქსირებული სპრედით. ეს ნიშნული შეიძლება იყოს ნებისმიერი კურსი; თუმცა, LIBOR არის ერთ -ერთი ყველაზე ხშირად გამოყენებული.
ლონდონის მსხვილ ბანკს აქვს აზრი გასცეს სესხი მცურავი კურსით, რომელიც დაკავშირებულია LIBOR– თან, რადგან მისი სესხის უმეტესობა სხვაგან იქნება ლონდონის ბანკები, შესაბამისად, აქტივის რისკი (გაცემული სესხები) ემთხვევა მისი ვალდებულებების რისკს (ანუ სესხები სხვა ბანკები). სინამდვილეში, ბანკისთვის სახსრების ძირითადი წყარო არის დეპოზიტები, რომელსაც იგი იღებს თავისი კლიენტებისგან და არა სხვა ბანკებისგან სესხებისგან. ამასთან, LIBOR– თან დაკავშირება არის მსესხებლებისთვის რისკის გადაცემის საშუალება.
გამარტივებული თვალსაზრისით, ბანკები ფულს შოულობენ დეპოზიტების ერთი კურსით და სესხების გაცემით უფრო მაღალი განაკვეთით. თუ ბანკის დაფინანსების ღირებულება იზრდება, ვთქვათ, მთავრობის რეგულაციების გარკვეული ცვლილების გამო, ლიკვიდურობის მოთხოვნა და ა.შ. საბაზრო საპროცენტო განაკვეთი უცვლელი რჩება, LIBOR გაიზრდება. LIBOR– ის ზრდასთან ერთად, LIBOR დაკავშირებული მცურავი განაკვეთის დაკრედიტების პროცენტიც გაიზრდება.
მაგრამ ეს ჯერ კიდევ არ პასუხობს კითხვას, თუ რატომ გამოიყენებოდა LIBOR სხვა კონტექსტებში, როგორიცაა საკრედიტო ბარათების სესხები აშშ – ში, ამის მრავალი მიზეზი არსებობს; თუმცა, ერთ -ერთი უმთავრესი მიზეზი მოიცავს LIBOR– ის მსოფლიო მიმზიდველობას.
LIBOR განაკვეთების განსაზღვრა
წარმოშობა შრომისმოყვარეობა სპეციალურად არის ფესვები აფეთქების ევროდოლარი ბაზარი (აშშ დოლარით დენომინირებული საბანკო სადეპოზიტო ვალდებულებები უცხოურ ბანკებში ან აშშ ბანკების უცხოურ ფილიალებში) 1970-იან წლებში. აშშ -ს ბანკებმა მიმართეს ევროდოლარის ბაზრებს (პირველ რიგში ლონდონში) თავიანთი შემოსავლების დასაცავად, იმდროინდელ აშშ -ში კაპიტალის შემზღუდავი კონტროლის თავიდან აცილების მიზნით. LIBOR შეიქმნა 1980 -იან წლებში, რათა ხელი შეუწყოს სინდიფიცირებულ ვალის ოპერაციებს. ახალი ფინანსური ინსტრუმენტების ზრდამ, რომელიც ასევე ითხოვს სტანდარტიზებული საპროცენტო მაჩვენებლების სტანდარტებს, გამოიწვია LIBOR– ის შემდგომი განვითარება.
LIBOR- ის განსაზღვრა ფართოდ აღიქმება, როგორც მარტივი, ობიექტური და გამჭვირვალე პროცესი, რამაც ხელი შეუწყო მას გლობალური მისაღებობისა და მნიშვნელობის მოპოვებაში. განაგრძობს საპროცენტო განაკვეთის რისკისგან დაცვის მსჯელობას, LIBOR განიხილება, როგორც ერთიანი და სამართლიანი საორიენტაციო ნიშანი, რომელიც ქმნის დარწმუნების გრძნობას. ამასთან, LIBOR– ის მანიპულირების შემთხვევებით, რომელიც ბოლო დროს იქნა მოხსენებული, შეიძლება ითქვას, რომ დარწმუნებულობა უფრო აღქმის საკითხია, ვიდრე მძიმე რეალობა.
ბოლო სკანდალებისა და კითხვების გამო, როგორც საორიენტაციო მაჩვენებელი, LIBOR ეტაპობრივად იშლება. გაერთიანებული სამეფოს ფედერალური სარეზერვო და მარეგულირებელი ორგანოების თანახმად, LIBOR ეტაპობრივად გაუქმდება 2023 წლის 30 ივნისამდე და შეიცვლება უზრუნველყოფილია ღამის დაფინანსების კურსი (SOFR). ამ ეტაპის ამოწურვის ფარგლებში, LIBOR ერთკვირიანი და ორთვიანი აშშ დოლარით LIBOR განაკვეთები აღარ გამოქვეყნდება 2021 წლის 31 დეკემბრის შემდეგ.
დედააზრი
LIBOR მითითებულია 350 ტრილიონი აშშ დოლარის გამოჩენილი ბიზნესით სხვადასხვა ვადიანობით. იგი ასევე ხშირად გამოიყენება მომავალი ცენტრალური ბანკის განაკვეთების მოლოდინების შესაქმნელად, ასევე მსოფლიოში საბანკო სისტემის მდგომარეობის გასაზომად. მისი გლობალური მნიშვნელობისა და მიღწევის გამო, ფინანსური კრიზისის დროს LIBOR– ზე დაღმავალი ზეწოლა, რადგან ბანკები ცდილობენ გამოიჩინონ თავი უფრო ჯანსაღად, შეიძლება პოტენციურად რისკავს მთელ გლობალურ ფინანსურ სისტემას.