საფონდო ინვესტორებმა უნდა გააძლიერონ 40% -იანი ვარდნა: JPMorgan

დანიელ პინტოს თქმით, ინვესტორებმა უნდა გაითვალისწინონ აქციების ფასების 20% -დან 40% -მდე ვარდნა მომდევნო ორი-სამი წლის განმავლობაში.მთავარი საოპერაციო ოფიცერი (COO) JPMorgan Chase & Co.- ს (JPM), ბლუმბერგთან ინტერვიუში. ეს წარმოადგენდა ნამდვილს ლუდის მაღაზია, საფონდო ფასების 20% -იანი ვარდნის სტანდარტული განმარტებით. მისი მთავარი შეშფოთება: მაღალი შეფასებები, საპროცენტო განაკვეთების ზრდა, ინფლაცია და სავაჭრო ომები.

მიუხედავად იმისა, რომ ლონდონში დაფუძნებულმა პინტომ თქვა, რომ ახლა, "ბაზრები კარგ ფორმაშია" და "ჩვენ კარგად ვართ", მან აღნიშნა, რომ ინვესტორები, სავარაუდოდ, ჭკუაზე არიან ამ გვიან ეტაპზე ხარის ბაზარი. ”ციკლის დასრულებამდე ორი -სამი წელია დარჩენილი და ბაზრები ნერვიულობენ ყველაფერზე,” - თქვა მან. ამასთან, მისი პროგნოზირების შესახებ 20% -დან 40% -მდე შემცირებაზე, პინტომ განმარტა, რომ "არასოდეს არსებობს ერთი გამომწვევი ფაქტორი, ეს არის ფაქტორების ერთობლიობა", რაც ბაზრის დიდ ვარდნას გამოიწვევს.

უარყოფა ჟურნალიდან

თუკი პინტოს 40% -იანი ვარდნა მოხდება, ეს იქნება ყველაზე დიდი პროცენტული ვარდნა S&P 500 – ში 2007 წლიდან 2009 წლამდე დათვის ბაზრის შემდეგ. თუმცა,

The Wall Street Journal- ის თანახმადეს პროგნოზი, რაც არ უნდა საშინლად ჟღერდეს მოკლე მოგონებების მქონე ინვესტორებისთვის, ისტორიული სტანდარტებით არაჩვეულებრივია. ჟურნალი აღნიშნავს, რომ საშუალოდ 1920 -იანი წლებიდან დათვის ბაზარი ჩნდება 3.5 წელიწადში ერთხელ და აქციების ფასებს 35%-ით აქვეითებს.

"ნებისმიერი მისწრაფებული ბაზრის ექსპერტი, რომელიც მისი მარილის გაგებით ღირს, ბაზრის აჯანყების პროგნოზირება არის ყურადღების მიპყრობის საშუალება", - ნათქვამია ჟურნალში. ”ეს არის ზომიერი რისკის მქონე მაღალი სტრატეგია, რადგან ასეთი ზარის რეალურად მიღება მშვენივრად ანაზღაურდება”,-განაგრძობს ჟურნალი. მათ შეეძლოთ დაემატებინათ, რომ თუ პინტო ცდება, ცოტას, თუ საერთოდ ექნება, ხალხი დაიმახსოვრებს ამ ინტერვიუს სამი წლის შემდეგ.

უფრო ისტორიული პერსპექტივა

პინტო ესაუბრა Bloomberg TV– ს პარიზში ხუთშაბათს, 8 მარტს, სანამ აშშ ბაზარი გაიხსნებოდა. წინა დღეს დახურული გაზომვით, S&P 500 ინდექსის (SPX) 40% -იანი კლება მას 1,636 ღირებულებამდე დააბრუნებს. ბაზარი ბოლოს ამ დონეზე იყო 2013 წლის აგვისტოში. ყველა დროის რეკორდულ მაჩვენებელთან შედარებით, რომელიც 26 იანვარს დასრულდა, 1,636-მდე დაცემა 43.1%-ით შემცირებას ნიშნავს.

2007–09 წლების დათვების ბაზარზე, ინდექსმა დაკარგა მისი ღირებულების 56,8% 517 კალენდარული დღის განმავლობაში, Yardeni Research Inc. მანამდე, დროს ონლაინ თამაში Dotcom Crash 2000–2002 წლებში, S&P 500 შემცირდა 49.1% -ით 929 დღის განმავლობაში, ასევე იარდენიზე, რომელიც ითვლის სამი სხვა დათვების ბაზრის ვარდნას 40% -ით ან მეტით მას შემდეგ, რაც 1929 წლის ავარია. მართლაც, იარდენი ითვლის 20 დათვის ბაზარს 1929 წლიდან მოყოლებული, ანუ დაახლოებით 4.5 წელიწადში ერთხელ, საშუალოდ 37%–ით შემცირებით, ჟურნალის მონაცემების მსგავსად.

'Მზად იყავი'

ინვესტორებისთვის რჩევისთვის პინტომ თქვა: "მოემზადეთ, რადგან იმ დროს შემცირებებმა ნამდვილად დაგამარცხათ, რადგან ლიკვიდობა იკლებს" დასძინა, რომ ისინი ასევე უნდა იყვნენ "დისციპლინირებულნი". თუმცა მან არ შესთავაზა კონკრეტული რეკომენდაციები, მაგრამ აღნიშნა, რომ მისი ყველაზე დიდი საზრუნავია შეფასებები. "თქვენ გინდათ გადახედოთ შეფასებებს, ისინი შეიძლება იქცეს საკითხად, გამომწვევად", - თქვა მან. საფონდო ბირჟის დათვებს შორის განმეორებადი შეშფოთება იყო ისტორიული სტანდარტებით გადაჭარბებული შეფასებები. თუ კორპორატიული შემოსავლების ტენდენცია შეჩერდება ან დაიშლება საპირისპიროდ, ან თუ საპროცენტო განაკვეთები გაიზრდება, სავარაუდოა, რომ შეფასებები კრატერს მიაღწევს. (დაწვრილებით იხილეთ ასევე: რატომ შეიძლება მოხდეს 1929 წლის საფონდო ბაზრის კრახი 2018 წელს.)

რაც შეეხება მსოფლიო ეკონომიკას, პინტო მიიჩნევს, რომ მცირეა ალბათობა იმისა, რომ უახლოესი რამდენიმე თვის განმავლობაში დაიწყება რეცესია. თუმცა, ტარიფები და სავაჭრო ბარიერები მას ყველაზე დიდ საფრთხეს უქმნის ეკონომიკურ ჰორიზონტზე. ”ეს ტარიფები [შემოთავაზებულია პრეზიდენტ ტრამპის მიერ], თუ ისინი სცილდება იმას, რაც გამოცხადებულია, ეს მომავალს შეეხება ბაზარს ზოგადად. ”ბაზრის ზოგმა სტრატეგოსმაც კი იწინასწარმეტყველა, რომ 2018 წლის დანარჩენი ნაწილი ინვესტორებს რთულ მოგზაურობას შესთავაზებს. მრავალჯერადი შესწორებები 10% ან მეტი სავარაუდოა. (დაწვრილებით იხილეთ ასევე: საფონდო ინვესტორებმა უნდა შეიკერონ უსაფრთხოების ქამრები უფრო მეტად ჩაძირვისთვის.)

ტარიფები "დააზარალებს ზრდას, დააზარალებს ინვესტიციებს"

JPMorgan Chase– ის აღმასრულებელმა დირექტორმა ჯემი დიმონმა მსგავსი მოსაზრება ცალკე გაიზიარა ინტერვიუ ტელეკომპანია ბლუმბერგთან. რაც შეეხება ტარიფებს, მან თქვა: "თუ ის გაგრძელდება და გაუარესდება, ეს დააზარალებს ზრდას, ეს დააზარალებს ინვესტიციებს", და დასძინა, "მას შეუძლია შეცვალოს ზოგიერთი ძალიან დიდი პოზიტივი, რაც ჩვენ გვქონდა კონკურენტული საგადასახადო რეფორმიდან. "რაც შეეხება ფართო ეკონომიკურ სურათს, დიმონმა თქვა:" ერთ დღეს ჩვენ გვექნება რეცესია. არა მგონია წელს იყოს. შეიძლება 2019 წლის ბოლოს იყოს? "

Მეორეს მხრივ

იმავდროულად, ბაზრების აშკარად ოპტიმისტური ხედი, ყოველ შემთხვევაში ამ წლისთვის, სხვაგან გაჟღერდა JPMorgan Chase– ში, მარკო კოლანოვიჩის მიერ, მაკრო რაოდენობრივი და წარმოებულების გლობალური ხელმძღვანელი სტრატეგია. მისი გუნდი პროგნოზირებს, რომ S&P 500 2018 წელს დახურავს 3000 ღირებულებით, რაც განპირობებულია ძლიერი საფუძვლებით. ეს იქნება 9.5% –იანი მოგება 8 მარტის დახურვის შემდეგ, რაც შემდგომში დაეცემა 1,636 – მდე, როგორც პინტო ვარაუდობს, 54.5% ვარდნა იმ მომენტიდან. (დაწვრილებით იხილეთ ასევე: რატომ არ გაგრძელდება საფონდო ბაზრის დიდი აქცია.)