საფონდო-საფონდო შერწყმის განმარტება

რა არის საფონდო საფონდო შერწყმა?

საფონდო ბირჟაზე შერწყმა ხდება მაშინ, როდესაც ერთი კომპანიის აქციები მეორეში იყიდება შეძენა. როდის და თუ, გარიგება დამტკიცდება, აქციონერები შეუძლია სამიზნე კომპანიის აქციები გაცვალოს შემსყიდველი ფირმის კომპანიის აქციებით. ეს გარიგებები - ჩვეულებრივ შესრულებული როგორც აქციების და ფულადი სახსრების კომბინაცია - უფრო იაფი და ეფექტურია, რადგან შემსყიდველ კომპანიას არ სჭირდება დამატებითი კაპიტალი.

საფონდო-საფონდო შერწყმის გაგება

არსებობს მრავალი გზა, რომელსაც შემძენ კომპანიას შეუძლია გადაიხადოს იმ აქტივებისთვის, რომელსაც მიიღებს შერწყმის ან შეძენისთვის. ის შემძენი შეუძლია პირდაპირ გადაიხადოს ნაღდი ანგარიშსწორება სამიზნე კომპანიის ყველა კაპიტალში და თითოეულ აქციონერს გადაუხადოს განსაზღვრული თანხა თითოეულ აქციაზე. ალტერნატიულად, შემძენს შეუძლია მიაწოდოს საკუთარი აქციები სამიზნე კომპანიის აქციონერებს მითითებული მიხედვით

კონვერტაციის კოეფიციენტი. ამრიგად, აქციონერის კუთვნილი სამიზნე კომპანიის თითოეული აქციისთვის, აქციონერი მიიღებს შემსყიდველი კომპანიის X რაოდენობის აქციებს. შეძენა შესაძლებელია ფულადი სახსრებისა და აქციების ნარევით ან ყველაფრის ერთად საფონდო ანაზღაურება, რომელსაც საფონდო საფონდო შერწყმა ეწოდება.

საფონდო-საფონდო შერწყმის მაგალითი

საფონდო-საფონდო შერწყმა შეიძლება მოხდეს შერწყმის ან შეძენის პროცესში. მაგალითად, კომპანია A და კომპანია E ქმნიან შეთანხმებას, გაიარონ 1-დან 2-ზე საფონდო შერწყმა. კომპანია E– ს აქციონერები მიიღებენ A– ს ერთ წილს ყოველ ორ აქციაზე, რომელიც მათ აქვთ ამ პროცესში. კომპანიის E აქციები შეწყვეტს ვაჭრობას და გამოჩენილი აქციები კომპანიის A გაიზრდება შერწყმის დასრულების შემდეგ, როდესაც A კომპანიის აქციის ფასი დამოკიდებული იქნება ახლად შერწყმული ერთეულის მომავალი მოგების პერსპექტივების ბაზარზე.

არაჩვეულებრივია საფონდო ბირჟაზე შერწყმა სრულად. როგორც წესი, გარიგების ნაწილი სრულდება საფონდო-საფონდო შერწყმის გზით, ხოლო დანარჩენი ნაღდი ანგარიშსწორებით და სხვა ექვივალენტებით.

საფონდო-საფონდო შერწყმა და აქციონერები

როდესაც შერწყმა არის საფონდო საფონდო, შემსყიდველი კომპანია გვთავაზობს მისი წილობრივი აქციების გარკვეული რაოდენობის გადახდას სამიზნე ფირმა სამიზნე კომპანიის ყველა აქციის სანაცვლოდ. იმ პირობით, რომ სამიზნე კომპანია მიიღებს შეთავაზებას (რომელიც მოიცავს კონვერტაციის განსაზღვრულ კოეფიციენტს), შემსყიდველი კომპანია გასცემს სერტიფიკატებს სამიზნე ფირმის აქციონერები, რომლებიც მათ აძლევენ უფლებას მოახდინონ თავიანთი აქციების ვაჭრობა იმ უფლებებზე, რომ შეიძინონ შემძენი ფირმის პროპორციული ნომერი აქციები. შემსყიდველი ფირმა გამოსცემს ახალ აქციებს (დამატებულია აქციების საერთო რაოდენობა), რათა უზრუნველყოს აქციები სამიზნე ფირმის გადაკეთებული აქციებისთვის.

ეს მოქმედება, რა თქმა უნდა, იწვევს დენის განზავებას აქციონერთა კაპიტალი, ვინაიდან ახლა უფრო მეტი საერთო წილია ერთი და იგივე კომპანიისათვის. ამასთან, ამავდროულად, შემსყიდველი კომპანია იძენს სამიზნე ფირმის აქტივებს და ვალდებულებებს, რითაც ეფექტურად ანეიტრალებს განზავება. უნდა იყოს შერწყმა მომგებიანი და უზრუნველყოს საკმარისი სინერგია, ამჟამინდელი აქციონერები გრძელვადიან პერსპექტივაში მიიღებენ მიზნობრივი კომპანიის აქტივებით გათვალისწინებულ დამატებით გაუფასურებას.

სპეციალური მოსაზრებები

საფონდო ბირჟაზე შერწყმა მიმზიდველია კომპანიებისთვის, რადგან ის არის ეფექტური და ნაკლებად რთული, ვიდრე ტრადიციული ფულადი სახსრების შერწყმა. უფრო მეტიც, გაერთიანებასთან დაკავშირებული ხარჯები გაცილებით დაბალია ვიდრე ტრადიციული შერწყმა.

გარდა ამისა, საფონდო გარიგება გავლენას არ ახდენს შემსყიდველი კომპანიის ფულადი მდგომარეობაზე, ამიტომ არ არის საჭირო ბაზარზე დაბრუნება მეტი კაპიტალის მოსაზიდად. კომპანიის ხელში ჩაგდება შეიძლება ძვირი იყოს-შემსყიდველს შეიძლება მოუხდეს მოკლევადიანი გამოშვება შენიშვნები ან სასურველი აქციები თუ მას არ გააჩნია საკმარისი კაპიტალი, რამაც შეიძლება გავლენა მოახდინოს მის საბოლოო შედეგზე. საფონდო-საფონდო შერწყმის წამოწყება ხელს უშლის კომპანიას ამ ნაბიჯების გადადგმაში, დაზოგავს როგორც დროს, ასევე ფულს.