ათი ყველაზე დიდი ჰეჯ -ფონდის ჩავარდნა

არაერთი სკანდალი იყო ჩართული ჰეჯ -ფონდები წლების განმავლობაში. ამ სკანდალებიდან რამდენიმე მოიცავს ბერნი მედოფის საინვესტიციო სკანდალს და გალიონ ჯგუფის და SAC Capital- ის შიდა სავაჭრო სკანდალებს. მიუხედავად ჰეჯ -ფონდის ამ სკანდალებისა, რომელიც აინთებს საინვესტიციო საზოგადოებას, ჰეჯ -ფონდებში მართვადი აქტივების რაოდენობა კვლავ იზრდება.

ჰეჯ -ფონდები იყენებენ გაერთიანებულ სახსრებს მსხვილი ინსტიტუციური ინვესტორებისგან ან მაღალი ქონების მქონე პირები (HNWIs) გამოიყენოს სხვადასხვა სტრატეგია, რომელიც ცდილობს შექმენით ალფა მათი ინვესტორებისთვის. ბევრ ჰეჯ -ფონდს აქვს დაბალი კორელაცია საფონდო ინდექსებთან და სხვა საერთო ინვესტიციებთან. ეს ქმნის ჰეჯ -ფონდებს პორტფელის დივერსიფიკაციის კარგ საშუალებად. ჰეჯ -ფონდების უმეტესობა კარგად მუშაობს და არ ჩაერთვება არაეთიკურ ან უკანონო ქცევებში. თუმცა, ინტენსიური კონკურენციისა და კაპიტალის დიდი ოდენობის საფრთხის ფონზე, არსებობს ნაკლები სკრუპულოზური ჰეჯ -ფონდი.

1. მედოფის საინვესტიციო სკანდალი

ბერნი მედოფის სკანდალი მართლაც ყველაზე უარესი სცენარია ჰეჯ-ფონდისთვის. მედოფი არსებითად აწარმოებდა პონცის სქემას ბერნარდ ლ. Madoff Investment Securities, LLC. მედოფი იყო კარიერის განმავლობაში პატივცემული საინვესტიციო პროფესიონალი, თუმცა ზოგიერთი დამკვირვებელი ეჭვქვეშ აყენებდა მის ლეგიტიმურობას. ის კი იყო კათედრის თავმჯდომარე ფასიანი ქაღალდების დილერების ეროვნული ასოციაცია (NASD), ფასიანი ქაღალდების ინდუსტრიის თვითრეგულირების ორგანიზაცია და დაეხმარა NASDAQ– ის გაცვლის დაწყებას.

მედოფმა აღიარა თავისი შვილები, რომლებიც მუშაობდნენ ფირმაში, რომ აქტივების მართვის ბიზნესი იყო თაღლითური და დიდი ტყუილი 2008 წელს. დადგენილია, რომ თაღლითობა დაახლოებით 65 მილიარდი დოლარი იყო. მედოფმა აღიარა დანაშაული თაღლითობის, ფულის გათეთრების, ცრუ ჩვენების და ქურდობის მრავალ ფედერალურ დანაშაულში. მას მიესაჯა 150 წლით თავისუფლების აღკვეთა და $ 170 მილიარდის ანაზღაურება. მიუხედავად იმისა, რომ ბევრმა ინვესტორმა დაკარგა ფული, ზოგიერთმა შეძლო მათი აქტივების ნაწილის აღდგენა.

მედოფი ფუნქციონირებდა თავის ფონდზე დაპირდა მაღალ თანმიმდევრულ შემოსავალს, რომლის მიღწევაც მას არ შეეძლო. მან გამოიყენა ახალი ინვესტორების ფული წინარე ინვესტორებისთვის დაპირებული ანაზღაურების დასაფარად. არაერთმა საინვესტიციო პროფესიონალმა დაკითხა მედოფი და მისი სავარაუდო შესრულება. ჰარი მარკოპოლოსმა, ოფციონის ტრეიდერმა და პორტფელის მენეჯერმა, ჩაატარა მნიშვნელოვანი კვლევა და დაადგინა, რომ მედოფის შედეგები იყო თაღლითური. მან წლების განმავლობაში არაერთხელ მიმართა SEC– ს და წარმოადგინა თაღლითობის მტკიცებულება. თუმცა, უსკ -მ უარყო ბრალდებები მინიმალური გამოძიების შემდეგ. ᲛᲔ.

მედოფი გარდაიცვალა გისოსებს მიღმა 2021 წლის აპრილში, 82 წლის ასაკში.

2. SAC Capital

SAC Capital, სტივენ კოენის ხელმძღვანელობით, იყო ერთ -ერთი წამყვანი ჰეჯ -ფონდი უოლ სტრიტზე $ 50 მილიარდი დოლარით მართვის ქვეშ მყოფი აქტივები (AUM) თავის მწვერვალზე. SEC იძიებდა ჰეჯ -ფონდს მრავალი წლის განმავლობაში, სანამ განახორციელებდა რეიდებს საინვესტიციო კომპანიების ოფისებზე, რომლებსაც მართავდნენ ყოფილი SAC მოვაჭრეები 2010 წელს. ფონდის რიგ მოვაჭრეებს ბრალი წაუყენეს შიდა ვაჭრობაში 2011 წლიდან 2014 წლამდე. პორტფელის ყოფილი მენეჯერი მათე მარტომა 2014 წელს ნასამართლევი იყო შეთქმულებისა და ფასიანი ქაღალდების თაღლითობისთვის. საერთო ჯამში, SAC Capital– ის რვა ყოფილი თანამშრომელი იქნა ნასამართლევი.

SEC– ს არასოდეს წაუყენებია ბრალი კოენის წინააღმდეგ პირადად, თუმცა მან სამოქალაქო სარჩელი შეიტანა SAC Capital– ის წინააღმდეგ 2013 წელს. SAC Capital საბოლოოდ დათანხმდა გადაიხადოს 1.2 მილიარდი დოლარი ჯარიმა და შეწყვიტოს გარე ფულის მართვა სარჩელის მოსაგვარებლად. 2021 წლის აპრილის მდგომარეობით, კოენი ხელმძღვანელობს Point72 Asset Management– ს, რომელიც მართავს მის პირად ქონებას დაახლოებით 10 მილიარდ დოლარს.

3. გალეონის ჯგუფი

გალეონი იყო ძალიან დიდი ჰეჯ -ფონდის მენეჯმენტის ჯგუფი, რომელსაც ჰქონდა 7 მილიარდი დოლარი AUM– ში, სანამ დაიხურა 2009 წელს. ფონდი დააარსა და მართა რაჯ რაჟარატნამმა. რაჟარატნამი დააპატიმრეს ხუთ სხვასთან ერთად თაღლითობისთვის და შიდა ვაჭრობის 2009 წელს ის დამნაშავედ იქნა ცნობილი 14 ბრალდებით და 2011 წელს 11 წლით თავისუფლების აღკვეთა მიუსაჯეს. 50 -ზე მეტი ადამიანი გაასამართლეს ან აღიარეს დანაშაული ინსაიდერული სავაჭრო სქემის გამო.

რაჟარატნამ მიიღო ინფორმაცია ინვესტიციის შესახებ, რომელიც უორენ ბაფეტმა Goldman Sachs– ში განახორციელა საინვესტიციო ფირმის ყოფილმა დირექტორმა რაჯატ გუფტამ. რაჟარატნამ იყიდა Goldman– ის აქციები იმ დღეს ბაზრის დახურვამდე. გარიგება იმ საღამოს გამოცხადდა. რაჟარატნამ შემდეგ დილით გაყიდა აქციები, რამაც მიიღო $ 900,000 მოგება. რაჯარატნამს ჰქონდა მსგავსი აქციების ვაჭრობა სხვა აქციებთან ინსაიდერების რგოლთან, რომლებმაც მას მიაწოდეს მატერიალური ინფორმაცია, საიდანაც მან შეძლო მოგება.

4. კაპიტალის გრძელვადიანი მენეჯმენტი

კაპიტალის გრძელვადიანი მენეჯმენტი (LTCM) იყო დიდი ჰეჯ-ფონდი, რომელსაც ხელმძღვანელობდნენ ნობელის პრემიის ლაურეატი ეკონომისტები და უოლ სტრიტის ცნობილი მოვაჭრეები. ფირმა იყო უაღრესად წარმატებული 1994 წლიდან 1998 წლამდე, მოიზიდა 1 მილიარდ დოლარზე მეტი საინვესტიციო კაპიტალი არბიტრაჟი სტრატეგია, რომელსაც შეუძლია ისარგებლოს ბაზრის ქცევის დროებითი ცვლილებებით და თეორიულად შეამციროს რისკის დონე ნულამდე.

მაგრამ ფონდმა თითქმის დაანგრია გლობალური ფინანსური სისტემა 1998 წელს. ეს განპირობებული იყო LTCM– ის უაღრესად ბერკეტიანი სავაჭრო სტრატეგიებით, რომლებიც ვერ მოხერხდა. საბოლოო ჯამში, LTCM უნდა გამოეყენებინა უოლ სტრიტის ბანკების კონსორციუმმა სისტემური ინფექციის თავიდან ასაცილებლად. თუ LTCM ნაგულისხმევი იქნებოდა, ეს გამოიწვევდა გლობალურ ფინანსურ კრიზისს მასიური ჩამოწერის გამო, რაც მის კრედიტორებს მოუწევდათ. 1998 წლის სექტემბერში, ფონდი, რომელიც განაგრძობდა დანაკარგების შენარჩუნებას, იქნა დაცული ფედერალური სარეზერვო სისტემის დახმარებით. შემდეგ მისმა კრედიტორებმა დაიკავეს თავი და ბაზრის სისტემატური დნობა თავიდან აიცილეს.

5. პეკუ კაპიტალი

დაარსდა 1998 წელს არტ სამბერგის მიერ, Pequot Capital– მა გააკვირვა ინვესტორების წლიური ანაზღაურება 16% –ზე მეტი, რაც გაიზარდა $ 15 მილიარდზე მეტს 2000 – იანი წლების დასაწყისისთვის. თუმცა, გამოდის, რომ ეს შთამბეჭდავი ჩანაწერი იყო შიდა ვაჭრობის შედეგი. უსკ -მ 2010 წელს წარუდგინა ბრალდება ფონდს და დააჯარიმა პეკუო და სამბერგი 28 მილიონი აშშ დოლარით.

6. ამარანტის მრჩევლები

ყველა ჰეჯ -ფონდი არ იფეთქებს თაღლითობის ან შიდა ვაჭრობის გამო. ხანდახან ჰეჯ -ფონდებს უბრალოდ აქვთ საოცარი ცუდი პერიოდის პერიოდი. Amaranth Advisors შეიქმნა 2000 წელს ნიკოლოზ მაუნისის მიერ და 2006 წლისთვის გაიზარდა 9 მილიარდ დოლარზე მეტის შემდეგ. წლიური ანაზღაურება იმ ხუთი წლის მანძილზე, უზარმაზარი 86%, რომელიც იყენებს საკუთრებაში კონვერტირებადი ობლიგაციების საარბიტრაჟო სტრატეგიას. მაგრამ წარმატების მსგავსი ზოლები ხშირად ბრუნდება და უბრუნდება საშუალო მნიშვნელობას. იმავე წლის ბოლოს, ფონდი დაიკეტა მას შემდეგ, რაც ზოგიერთმა წარმოებულმა ფსონმა ვერ გამოიღო და მის ნაცვლად გამოიწვია ზარალი $ 6.5 მილიარდზე მეტი.

7. ვეფხვის ფონდები

2000 წელს, ჯულიან რობერტსონივეფხვის მენეჯმენტი ჩავარდა მიუხედავად 6 მილიარდი დოლარის ქონებისა. ა ღირებულების ინვესტორი, რობერტსონმა დიდი ფსონი დადო აქციებზე სტრატეგიის საშუალებით, რომელიც მოიცავდა ყიდულობდა იმას, რაც მას მიაჩნდა, რომ იყო ყველაზე პერსპექტიული აქციები ბაზრებზე და მოკლედ ყიდდა იმას, რაც მას ყველაზე უარეს აქციებად მიაჩნდა.

ეს სტრატეგია აგურის კედელს შეეჯახა ხარის ბაზარი ტექნოლოგიაში. მიუხედავად იმისა, რომ რობერტსონმა მოკლედ შეაფასა ტექნიკური აქციები, რომლებიც არაფერს გვთავაზობდნენ გარდა გაბერილისა ფასი-შემოსავლის კოეფიციენტები და არანაირი ნიშანი მოგებისა ჰორიზონტზე, სულელების დიდი თეორია ჭარბობდა და ტექნიკური აქციები აგრძელებდა ზრდას. ვეფხვის მენეჯმენტმა განიცადა მასიური ზარალი და ადამიანი, რომელიც ოდესღაც ჰეჯ -ფონდის ჰონორარად ითვლებოდა, უცერემონიოდ ჩამოაგდეს ტახტიდან.

8. ამან კაპიტალი

Aman Capital შეიქმნა 2003 წელს წამყვანი პროდუქტების მოვაჭრეების მიერ UBS, ერთ -ერთი უდიდესი ბანკი ევროპაში. ის აპირებდა გამხდარიყო სინგაპურის "ფლაგმანი" ჰეჯ -ფონდის ბიზნესში, მაგრამ გამოიყენა ვაჭრობა საკრედიტო წარმოებულები რამაც გამოიწვია ასობით მილიონი დოლარის ზარალი. ფონდს მხოლოდ 242 მილიონი აშშ დოლარის ქონება ჰქონდა დარჩენილი 2005 წლის მარტამდე. ინვესტორებმა განაგრძეს აქტივების გამოსყიდვა და ფონდმა დახურა კარი 2005 წლის ივნისში, გამოაქვეყნა ლონდონის მიერ გამოქვეყნებული განცხადება Financial Times რომ "ფონდი აღარ ვაჭრობს". ასევე ნათქვამია, რომ რაც დარჩა კაპიტალი დაურიგდება ინვესტორებს.

9. მარინ კაპიტალი

ამ მაღალი საფრენი კალიფორნიის დაფუძნებულმა ჰეჯ-ფონდმა მოიზიდა 1,7 მილიარდი დოლარის კაპიტალი და გაუშვა საკრედიტო არბიტრაჟის გამოყენებით. კონვერტირებადი არბიტრაჟი დიდი ფსონის დადება გენერალ მოტორსზე. საკრედიტო არბიტრაჟის მენეჯერები ინვესტირებას ახდენენ ვალებში. როდესაც კომპანია შეშფოთებულია იმით, რომ მისმა ერთ -ერთმა კლიენტმა შეიძლება ვერ დაფაროს სესხი, კომპანიას შეუძლია დაიცვას თავი ზარალისგან გადარიცხვით საკრედიტო რისკი სხვა წვეულებაზე. ხშირ შემთხვევაში, მეორე მხარე არის ჰეჯ -ფონდი.

კონვერტირებადი არბიტრაჟით, ფონდის მენეჯერი ყიდულობს კონვერტირებადი ობლიგაციები, რომელიც შეიძლება გამოსყიდული იქნას აქციებისათვის საერთო მარაგიდა შორტები ძირითადი საფონდო ფასიანი ქაღალდების ფასიანი სხვაობის მოგების იმედით. ვინაიდან ორი ფასიანი ქაღალდი ჩვეულებრივ ვაჭრობს მსგავს ფასებში, კონვერტირებადი არბიტრაჟი ზოგადად განიხილება შედარებით დაბალი რისკის სტრატეგიად. გამონაკლისი ხდება მაშინ, როდესაც აქციის ფასი მნიშვნელოვნად მცირდება, რაც ზუსტად მოხდა მარინ კაპიტალში. როდესაც ჯენერალ მოტორსის ობლიგაციები შემცირდა უსარგებლო სტატუსამდე, ფონდი დაიშალა. 2005 წლის 14 ივნისს ფონდის მენეჯმენტმა წერილი გაუგზავნა აქციონერები აცნობებს მათ, რომ ფონდი დაიხურება "შესაბამისი საინვესტიციო შესაძლებლობების არარსებობის გამო".

10. ბეილი კოუთს კრომველის ფონდი

ბეილი კოატს კრომველი არის ღონისძიებაზე ორიენტირებული, მრავალ სტრატეგიული ფონდი დაფუძნებული ლონდონში. 2005 წელს, ფონდი დაიდო რიგი ცუდი ფსონების მიხედვით აშშ -ს აქციების მოძრაობებზე, რომლებიც სავარაუდოდ მოიცავდა Morgan Stanley- ის, Cablevision Systems- ის, Gateway Computers- ის და LaBranche- ის აქციებს. სუსტი გადაწყვეტილებების მიღებამ, ბერკეტირებული გარიგებების ჩათვლით, რამდენიმე თვეში შეწყვიტა $ 1,3 მილიარდიანი პორტფელის 20% -იანი ფასდაკლება. ინვესტორებმა ჩაკეტეს კარები და 2005 წლის ივნისში ფონდი დაიშალა.

დედააზრი

მიუხედავად ამ კარგად გახმაურებული წარუმატებლობისა, გლობალური ჰეჯ-ფონდის აქტივები კვლავ იზრდება, რადგან მართვის ქვეშ მყოფი საერთაშორისო აქტივები შეადგენს დაახლოებით $ 3 ტრილიონს. ეს თანხები კვლავ იზიდავს ინვესტორებს მუდმივი შემოსავლის პერსპექტივით, თუნდაც საქართველოში დათვის ბაზრები. ზოგიერთი მათგანი ასრულებს დაპირებისამებრ. სხვები მაინც უზრუნველყოფენ დივერსიფიკაცია ინვესტიციის შეთავაზებით, რომელიც არ გადადის ტრადიციულ ფინანსურ ბაზრებზე. და, რა თქმა უნდა, არის გარკვეული ჰეჯ -ფონდები, რომლებიც ვერ ხერხდება.

ჰეჯ -ფონდებს შეიძლება ჰქონდეთ უნიკალური მიმზიდველობა და გვთავაზობენ სხვადასხვა სტრატეგიას, მაგრამ ბრძენი ინვესტორები ჰეჯ -ფონდებს ისე ექცევიან, როგორც სხვა ინვესტიციებს - ისინი ნახულობენ ნახტომის წინ. ფრთხილი ინვესტორები არ ჩადებენ მთელ ფულს ერთ ინვესტიციაში და ისინი ყურადღებას აქცევენ რისკს. თუ თქვენ განიხილავთ ჰეჯ -ფონდს თქვენი პორტფელისთვის, ჩაატარეთ კვლევა ჩეკის ჩაწერამდე და ნუ ჩადებთ ინვესტიციებს იმაში, რაც არ გესმით. უპირველეს ყოვლისა, ფრთხილად იყავით აჟიოტაჟისადმი: როდესაც ინვესტიცია გვპირდება იმას, რომ მიაწოდებს იმას, რაც ძალიან კარგად ჟღერს სიმართლისთვის, მიეცით საღი აზრი ჭარბობს და თავიდან აიცილებს მას. თუ შესაძლებლობა გამოიყურება კარგი და გონივრულად ჟღერს, ნუ მისცემთ სიხარბეს საუკეთესოს. და ბოლოს, არასოდეს ჩადოთ იმაზე მეტი სპეკულაციური ინვესტიცია, ვიდრე კომფორტულად შეგიძლიათ დაკარგოთ.