효율적인 시장 가설은 무엇입니까?

의 기본 가정 효율적 시장 가설(EMH) 정보는 보편적으로 공유되고 주가는 무작위 걷기, 어제의 트렌드가 아닌 오늘의 뉴스에 의해 결정된다는 의미입니다. 그러나 이러한 가정의 강도는 고려 중인 EMH의 형태에 따라 다릅니다.

약한 형태의 이론은 공개 시장 정보가 가격에 완전히 반영되고 과거 실적이 미래 수익과 관련이 없다는 것, 즉 추세가 중요하지 않다는 것입니다. 준강세 형식은 주가가 시장 및 비시장 공개 정보를 모두 반영하도록 업데이트됨을 나타냅니다. 강한 형태는 모든 공공 및 개인 정보가 완전하고 즉각적으로 가격에 반영된다는 것을 나타냅니다.

EMH의 기초가 되는 정보에 대한 가정은 형식에 따라 다르며, 가설의 약한 형태는 다음과 같이 가정합니다. 공개된 시장 정보만이 모든 시장 참여자에게 알려져 있으며 완벽한 정보를 가정한 강력한 형태 투명도. 모든 형태에서 미래 주가 움직임은 과거 주가 움직임(랜덤 워크)과 무관하다고 가정합니다.

효율적인 시장 가설의 함의

EMH의 의미는 성과를 예측할 수 있는 모든 정보가 이미 주가에 내장되어 있기 때문에 시장을 이길 수 없다는 것입니다. 이 개념은 연구의 발전으로 지난 수십 년 동안 인기를 잃었습니다. 행동 금융 그리고 양적 거래 알고리즘의 성공과 함께 덜한 정도입니다. 고주파 거래가 그 한 예입니다. 시간이 지남에 따라 시장 효율성에 기여하는 것으로 나타났습니다. 이는 이전에는 시장이 효율적이지 않았음을 의미합니다.