옵션 대 선물: 주요 시장 차이점

NS 옵션 계약 계약이 유효한 한 언제든지 특정 가격으로 주식을 매수(또는 매도)할 수 있는 권리(의무는 아님)를 투자자에게 부여합니다. 대조적으로, 선물 계약은 보유자의 포지션이 만기일 전에 마감되지 않는 한 특정 미래 날짜에 매수자가 주식을 구매하고 매도자가 이를 매도하도록 요구합니다.

옵션과 선물은 모두 투자자가 돈을 벌기 위해 사용할 수 있는 금융 상품입니다. 방지책 현재 투자. 옵션과 선물 모두 투자자가 특정 날짜까지 특정 가격으로 투자 상품을 구매할 수 있도록 합니다. 하지만 시장 이 두 제품은 작동 방식과 투자자에게 얼마나 위험한지 매우 다릅니다.

옵션

옵션은 기초 자산의 가치를 기반으로 합니다. 보안 주식 같은. 위에서 언급한 바와 같이 옵션 계약은 투자자에게 계약이 유효한 동안 특정 가격으로 자산을 매매할 수 있는 기회를 제공하지만 의무는 아닙니다. 투자자는 그렇게 하지 않기로 결정한 경우 자산을 사거나 팔 필요가 없습니다.

옵션은 파생상품 투자 형태입니다. 그들은 주식을 사거나 팔겠다고 제안할 수 있지만 계약이 완료될 때까지 기본 투자의 실제 소유권을 나타내지는 않습니다.

구매자는 일반적으로 지불 프리미엄 기초 자산의 100주를 반영하는 옵션 계약의 경우. 프리미엄은 일반적으로 자산의 행사 가격- 계약 만료일까지 매수 또는 매도하는 비율. 이 날짜는 계약을 사용해야 하는 날짜를 나타냅니다.

옵션 유형: 콜 및 풋 옵션

두 가지 종류의 옵션만 있습니다. 통화 옵션 그리고 풋옵션. 콜옵션은 약정이 만료되기 전에 행사가로 주식을 사겠다는 제안입니다. 풋옵션은 특정 가격에 주식을 팔겠다는 제안이다.

먼저 콜옵션의 예를 살펴보겠습니다. 투자자가 $50에 XYZ 주식을 사는 콜 옵션을 엽니다. 행사 가격 앞으로 3개월 이내에 언젠가. 이 주식은 현재 $49에 거래되고 있습니다. 주식이 60달러까지 상승하면 콜 매수자는 50달러에 주식을 살 권리를 행사할 수 있습니다. 그 구매자는 즉시 주식을 60달러에 팔고 주당 10달러의 이익을 얻을 수 있습니다.

기타 가능성

또는 옵션 매수자는 단순히 콜을 매도하고 주머니에 넣을 수 있습니다. 이익, 콜옵션이 주당 $10의 가치가 있기 때문입니다. 옵션이 계약 만료 시점에 $50 미만으로 거래되고 있다면 옵션은 가치가 없습니다. 콜 매수자는 프리미엄이라고 하는 옵션에 대한 선지급금을 잃습니다.

한편 투자자가 XYZ를 $100에 판매하는 풋 옵션을 소유하고 옵션이 만료되기 전에 XYZ의 가격이 $80로 떨어지면 투자자는 주당 $20에서 프리미엄 비용을 뺀 이익을 얻게 됩니다. XYZ 가격이 $100 이상인 경우 만료, 옵션은 가치가 없으며 투자자는 선불로 지불한 프리미엄을 잃게 됩니다. 풋 매수자나 매도자는 옵션 포지션을 청산하여 만기 전에 언제든지 손익을 고정할 수 있습니다. 이는 작성자의 경우 옵션을 매수하고 매수자의 경우 옵션을 매도함으로써 이루어집니다. 풋 매수자는 행사가에 매도할 권리를 행사할 수도 있습니다.

선물

선물 계약은 나중에 합의된 가격으로 자산을 팔거나 사야 하는 의무입니다. 선물 계약은 진정한 헤지 투자이며 다음과 같은 관점에서 고려할 때 가장 이해하기 쉽습니다. 상품 옥수수나 기름처럼. 예를 들어, 농부는 작물이 배송되기 전에 시장 가격이 하락할 경우를 대비하여 수용 가능한 가격을 미리 고정하기를 원할 수 있습니다. 구매자는 또한 작물이 배송될 때까지 가격이 치솟는 경우에도 가격을 미리 고정하기를 원합니다.

예

예를 들어 설명하겠습니다. 두 가지 가정 상인 옥수수 선물 계약의 부셸당 $50에 동의합니다. 옥수수 가격이 $55까지 오르면 계약 매수자는 배럴당 $5를 벌게 됩니다. 반면에 판매자는 더 나은 거래에서 손해를 봅니다.

선물 시장은 석유와 옥수수를 넘어 크게 확장되었습니다. 주식 선물은 개별 주식이나 다음과 같은 지수에서 구매할 수 있습니다. S&P 500. 선물 계약의 구매자는 계약의 전체 금액을 선불로 지불할 필요가 없습니다. 라고 하는 가격의 백분율 개시 증거금 지급됩니다.

예를 들어, 석유 선물 계약은 1,000 배럴의 석유에 대한 것입니다. $100에 석유 선물 계약을 구매하는 계약은 $100,000 계약에 해당합니다. 구매자는 계약에 대해 수천 달러를 지불해야 할 수 있으며 시장 방향에 대한 내기가 잘못된 것으로 판명되면 더 많은 빚을 질 수 있습니다.

누가 선물을 거래합니까?

선물은 다음을 위해 발명되었습니다. 기관 구매자. 이 딜러들은 실제로 정제소에 판매하기 위해 원유 배럴을 소유하거나 슈퍼마켓 유통업체에 판매하기 위해 수 톤의 옥수수를 소유하려고 합니다. 사전에 가격을 설정하면 계약 양측의 비즈니스가 큰 가격에 덜 취약합니다. 그네.

소매 구매자, 그러나 선물 계약의 가격 방향에 대한 베팅으로 매수 및 매도 기본 보안. 그들은 선물 가격의 상승 또는 하락으로 이익을 얻고자 합니다. 그들은 실제로 어떤 제품도 소유할 생각이 없습니다.

주요 차이점

위에서 언급한 차이점 외에도 옵션과 선물을 구분하는 다른 요소가 있습니다. 다음은 이 두 금융 상품 간의 다른 주요 차이점입니다. 옵션으로 이익을 얻을 수 있는 기회에도 불구하고 투자자들은 위험 그들과 관련된.

옵션

옵션 계약은 상당히 복잡한 경향이 있기 때문에 위험한 경향이 있습니다. 콜옵션과 풋옵션은 일반적으로 동일한 수준의 위험을 수반합니다. 투자자가 스톡 옵션을 구매할 때 유일한 금융 부채는 계약을 구매할 때의 프리미엄 비용입니다.

그러나 매도자가 풋옵션을 열면 그 매도자는 주식의 기초 가격의 최대 책임에 노출됩니다. 풋옵션이 매수자에게 매도권을 주는 경우 스톡 주당 50달러이지만 주식이 10달러로 떨어지면 계약을 시작한 사람은 계약 가치 또는 주당 50달러로 주식을 구매하는 데 동의해야 합니다.

콜옵션 매수자의 위험은 선납한 프리미엄으로 제한됩니다. 이 프리미엄은 계약 기간 동안 오르락 내리락합니다. 행사 가격이 현재 기초 증권 가격과 얼마나 떨어져 있는지, 계약 기간이 얼마나 남았는지 등 여러 요인을 기반으로 합니다. 이 프리미엄은 풋옵션을 개설한 투자자에게 지급됩니다. 옵션 작성자.

옵션 작성자

옵션 작성자는 거래의 반대편에 있습니다. 이 투자자는 무한한 위험을 가지고 있습니다. 위의 예에서 주식이 $100까지 올랐다고 가정합니다. 옵션 작성자는 강제로 매수할 것입니다. 주식 콜 매수자에게 주당 $50에 팔기 위해 주당 $100에 판매합니다. 약간의 프리미엄을 받는 대가로 옵션 작성자는 주당 50달러의 손실을 보고 있습니다.

옵션 매수자나 옵션 작성자는 콜옵션을 매수하여 언제든지 포지션을 청산할 수 있으며, 이는 콜옵션을 다시 평평하게 만듭니다. 이익 또는 손실은 수령한 프리미엄과 옵션을 다시 구매하거나 거래에서 벗어나는 데 드는 비용의 차이입니다.

선물

옵션은 위험할 수 있지만 개인 투자자에게는 선물이 더 위험합니다. 선물 계약은 매수자와 매도자 모두에 대한 최대 책임을 수반합니다. 기본 주가가 움직이면 계약 당사자 중 어느 한쪽이 거래에 더 많은 돈을 예치해야 할 수 있습니다. 계정 매일의 의무를 다하기 위해. 이는 선물 포지션의 이익이 자동으로 시장에 표시 매일, 즉 위 또는 아래로 포지션 가치의 변화는 모든 거래일이 끝날 때 당사자의 선물 계정으로 이체됩니다.

옵션 및 선물의 예

옵션

문제를 복잡하게 만드는 것은 옵션이 선물에서 사고파는 것입니다. 그러나 이것은 옵션과 선물의 차이점을 설명할 수 있습니다. 이 예에서 하나의 옵션은 금에 대해 계약을 체결합니다. 시카고 상품 거래소 (CME)는 하나의 COMEX 금 선물 계약을 기초 자산으로 가지고 있습니다.

NS 옵션 투자자 2019년 2월에 만료되는 행사가 $1,600의 계약당 프리미엄 $2.60에 콜옵션을 매수할 수 있습니다. 이 콜 보유자는 금에 대해 낙관적인 견해를 갖고 있으며 2월 2일 시장이 마감된 후 옵션이 만료될 때까지 기초 금 선물 포지션을 취할 권리가 있습니다. 22, 2019. 금 가격이 행사가 $1,600 이상으로 상승하면 투자자는 선물 계약을 매수할 권리를 행사합니다. 그렇지 않으면 투자자는 옵션 계약이 만료되도록 허용합니다. 최대 손실은 계약에 대해 지불한 $2.60 프리미엄입니다.

선물 계약

투자자는 대신 금 선물 계약을 매수하기로 결정할 수 있습니다. 한 선물 계약의 기초 자산은 100트로이 온스의 금입니다. 이것은 구매자가 100을 수락할 의무가 있음을 의미합니다. 트로이 온스 선물 계약에 명시된 인도일에 판매자로부터 금을 지급합니다. 거래자가 실제로 금을 소유하는 데 관심이 없다고 가정하면 계약은 배송 일자 또는 새로운 선물 계약으로 롤오버됩니다.

금 가격이 오르거나 내리면 손익이 크레딧 또는 차변 각 거래일이 끝날 때 투자자의 계좌로 입금됩니다. 시장의 금 가격이 구매자가 합의한 계약 가격보다 낮아도 선물 구매자는 인도일에 판매자에게 더 높은 계약 가격을 지불해야 할 의무가 있습니다.