증권화는 어떻게 유동성을 증가시키는가?

증권화 비유동 자산(또는 자산 그룹)을 취하고 다른 자산과 통합하여 다른 당사자에게 판매할 수 있는 보다 유동적인 자산을 만드는 것을 포함합니다. 유동성 자산의 가격에 영향을 미치지 않고 자산을 쉽게 판매할 수 있는 정도를 설명합니다. 거래량이 많고 잘 확립된 대규모 시장은 유동적인 시장으로 간주됩니다. 비유동 자산을 시장에서 쉽게 팔 수 있는 자산으로 전환함으로써 유동성을 증가시킵니다.

예를 들어, 은행은 유동화를 사용하여 모기지 포트폴리오(개별적으로 유동성이 없는 자산)를 현금(매우 유동적인 자산)으로 전환할 수 있습니다. 은행이 모기지를 인수할 때 대출을 상환하는 차용인이 제공하는 미래 소득 흐름에 대한 권리를 소유합니다. 효과적으로 대차 대조표에 자산을 생성합니다.

그러나 모기지는 은행에게 상대적으로 유동성이 없는 자산입니다. 원금과 이자의 상환은 장기간에 걸쳐 이루어지며, 주거용 모기지론의 경우 종종 15년에서 30년입니다. 또한, 차입자가 대출을 불이행할 위험 때문에 단일 모기지 구매를 원하는 구매자 시장을 유치하기가 어렵습니다. 은행이 이 자산을 청산하려면 더 높은 수준의 위험을 보상하기 위해 상당한 할인을 제공해야 합니다.

은행은 유동화를 통해 유동성을 개선하기 위해 자산 매각 시 큰 폭의 할인을 피할 수 있습니다. 만약 은행이 모기지 자산을 풀링, 많은 기존 모기지를 하나의 소득 흐름으로 결합하면 채무 불이행 위험을 완화하고 더 큰 잠재 구매자 시장에서 자산을 더 매력적으로 만들 것입니다. 그런 다음 이 모기지 풀에서 미래 소득 흐름에 대한 권리를 나누어 현금으로 판매할 수 있습니다.

이 프로세스는 비유동 자산에서 은행의 위치를 ​​줄임으로써 은행의 유동성 위치를 향상시킵니다. 예를 들어, 모기지 포트폴리오) 및 보다 유동적인 자산(이 경우 현금, 예).