화폐 가중 수익률 정의

화폐 가중 수익률이란 무엇입니까?

화폐 가중 수익률(MWRR)은 투자 성과의 척도입니다. MWRR은 다음을 설정하는 수익률을 찾아 계산됩니다. 현재 가치 모든 현금 흐름의 (PV)는 초기 투자 가치와 동일합니다. MWRR은 다음과 같습니다. 내부 수익률 (IRR).

주요 내용

화폐 가중 수익률(MWRR)은 투자 성과의 척도입니다.
MWRR은 모든 현금 흐름의 현재 가치를 초기 투자 가치와 동일하게 설정하는 수익률을 찾아 계산됩니다.
MWRR은 내부수익률(IRR)과 동일합니다.
MWRR은 투자의 초기 가치를 배당금, 인출, 예금 및 매각 대금과 같은 미래 현금 흐름과 동일하게 설정합니다.

화폐 가중 수익률 이해

MWRR의 공식은 다음과 같습니다.

$\begin{matrix} NS. V. 영형. = NS. V. NS. = 씨샵. {NS.}_{0.} + \frac{씨샵. {NS.}_{1.}}{(1. + NS. NS. NS.)} + \frac{씨샵. {NS.}_{2.}}{(1. + NS. NS. NS.)^{2.}} \\ + \frac{씨샵. {NS.}_{3.}}{(1. + NS. NS. NS.)^{3.}} + . . . \frac{씨샵. {NS.}_{NS.}}{(1. + NS. NS. NS.)^{NS.}} \\ 어디: \\ NS. V. 영형. = PV 유출. \\ NS. V. NS. = PV 유입. \\ 씨샵. {NS.}_{0.} = 초기 현금 지출 또는 투자. \\ 씨샵. {NS.}_{1.}, 씨샵. {NS.}_{2.}, 씨샵. {NS.}_{3.}, . . . 씨샵. {NS.}_{NS.} = 현금 흐름. \\ NS. = 각 기간. \\ NS. NS. NS. = 초기 수익률입니다. \end{matrix}$

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NSV영형=NSVNS=씨NS0+(1+NSNSNS)씨NS1+(1+NSNSNS)2씨NS2+(1+NSNSNS)3씨NS3+...(1+NSNSNS)NS씨NSNS어디:NSV영형=PV 유출NSVNS=태양광 유입씨NS0=초기 현금 지출 또는 투자씨NS1,씨NS2,씨NS3,...씨NSNS=현금 흐름NS=각 기간NSNSNS=초기 수익률

화폐 가중 수익률을 계산하는 방법

공식을 사용하여 IRR을 계산하려면 순현재가치(NPV)를 0으로 설정하고 IRR인 할인율(r)을 구합니다.
그러나 공식의 특성으로 인해 IRR은 분석적으로 계산할 수 없으며 대신 시행 착오를 통해 또는 계산하도록 프로그래밍된 소프트웨어를 사용하여 계산해야 합니다. IRR.

화폐 가중 수익률은 무엇을 말합니까?

자산 수익률을 측정하는 방법에는 여러 가지가 있으며 검토할 때 어떤 방법을 사용하고 있는지 아는 것이 중요합니다. 자산 성과. MWRR은 현금 흐름의 규모와 시기를 통합하므로 포트폴리오 수익.

MWRR은 투자의 초기 가치를 미래와 동일하게 설정합니다. 현금 흐름, 와 같은 배당금 추가, 출금, 예금 및 판매 수익금. 즉, MWRR은 초기 투자로 시작하는 데 필요한 수익률을 결정하는 데 도움이 됩니다. 매각을 포함하여 투자 기간 동안의 모든 현금 흐름의 변화를 고려한 금액 수입.

현금 흐름과 화폐 가중 수익률

앞서 언급했듯이 투자에 대한 MWRR은 IRR과 개념적으로 동일합니다. 다시 말해, 그것은 할인율 그 위에 순 현재 가치 (NPV) = 0, 또는 유입의 현재 가치 = 유출의 현재 가치.

자산 또는 투자의 매각을 포함하여 포트폴리오 안팎의 현금 흐름을 식별하는 것이 중요합니다. 투자자가 포트폴리오에 가질 수 있는 일부 현금 흐름은 다음과 같습니다.

유출

구매한 투자 비용
재투자된 배당금 또는 이자
출금

유입

매각된 투자 수익금
배당금 또는 이자 수령
기여

화폐 가중 수익률의 예

각 유입 또는 유출은 PV(유입) = PV(유출)가 되는 비율(r)을 사용하여 현재로 다시 할인되어야 합니다.

투자자가 연간 2달러의 배당금을 지급하는 주식 1주를 50달러에 사서 2년 후에 65달러에 판매한다고 가정해 보겠습니다. MWRR은 다음 식을 만족하는 비율이 됩니다.

$\begin{matrix} NS. V. 유출. & = NS. V. 유입 \\ = \frac{$ 2.}{1. + NS.} + \frac{$ 2.}{1. + {NS.}^{2.}} + \frac{$ 65.}{1. + {NS.}^{2.}} \\ = $ 50. \end{matrix}$ NSV 유출=NSV 유입=1+NS$2+1+NS2$2+1+NS2$65=$50

에 대한 해결 NS 스프레드시트 또는 재무 계산기를 사용하여 MWRR이 11.73%입니다.

화폐 가중 수익률과 시간 가중 수익률의 차이

MWRR은 종종 시간 가중 수익률 (TWRR), 그러나 두 계산에는 뚜렷한 차이가 있습니다. TWRR은 포트폴리오의 복합 성장률을 측정한 것입니다. TWRR 측정은 자금의 유입과 유출에 의해 생성된 성장률에 대한 왜곡 효과를 제거하기 때문에 투자 관리자의 수익을 비교하는 데 자주 사용됩니다.

예금과 인출은 포트폴리오의 수익 가치를 왜곡하기 때문에 포트폴리오에서 얼마나 많은 돈을 벌었는지 결정하기 어려울 수 있습니다. 투자자는 초기 예금 이후의 기초 잔액을 기말 잔액에서 단순히 뺄 수 없습니다. 잔액은 투자 수익률과 투자 기간 동안의 모든 예금 또는 인출을 모두 반영합니다. 축적.

TWRR은 자금이 펀드에 추가 또는 인출되었는지 여부에 따라 투자 포트폴리오의 수익을 별도의 간격으로 나눕니다. MWRR은 자금 유입의 영향을 통해 투자자 행동을 고려하고 TWRR과 같이 현금 흐름이 발생한 구간을 구분하지 않습니다. 하다. 따라서 현금 유출 또는 유입은 MWRR에 영향을 줄 수 있습니다. 현금 흐름이 없는 경우 두 방법 모두 동일하거나 유사한 결과를 제공해야 합니다.

화폐가중수익률 사용의 한계

MWRR은 출금을 포함하여 기금 또는 기부금의 모든 현금 흐름을 고려합니다. 예를 들어, 투자가 몇 분기에 걸쳐 확장되는 경우 MWRR은 펀드가 최대일 때 펀드의 성과에 더 많은 가중치를 부여하므로 설명은 "돈 가중"입니다.

가중치는 펀드 매니저가 통제할 수 없는 현금 흐름 때문에 불이익을 받을 수 있습니다. 즉, 투자자가 성과가 오르기 직전에 포트폴리오에 많은 돈을 추가하면 긍정적인 행동에 해당합니다. 이는 더 큰 포트폴리오가 기여하지 않은 경우보다 포트폴리오 성장에서 더 많은 (달러 기준) 혜택을 받기 때문입니다.

반면에 투자자가 성과가 급증하기 직전에 포트폴리오에서 자금을 인출하면 부정적인 행동과 동일합니다. 지금은 규모가 작아진 펀드는 인출이 발생하지 않았을 때보다 포트폴리오 성장으로 인한 이익(달러 기준)이 더 적습니다.