플립인 독약 정의

플립 인 독약이란 무엇입니까?

플립 인 독약은 사람들이 사용하는 전략입니다. 대상 회사 방지하거나 억제하기 위해 적대적 인수 시도. 이 전술을 통해 기존 주주는 인수 대상이 아닌 기존 주주가 인수 대상 회사의 추가 주식을 할인된 가격에 구매할 수 있습니다. 새로운 주식으로 시장을 채우다 희석하다 의 가치 주식 인수 회사가 이미 구매하여 소유권 비율을 줄이고 구매자가 통제권을 얻는 것이 더 어렵고 비용이 많이 듭니다. 또한 신주를 매수하는 투자자는 할인된 매수 가격과 시장 가격의 차액에서 즉시 이익을 얻을 수 있습니다.

플립인 독약의 작동 원리

플립 인 독약 조항은 종종 회사의 전세 또는 조례, 인수 방어로서의 잠재적 사용에 대한 공개 표시로서 조직이 어떻게 운영되어야 하는지를 설명하는 기업 문서입니다. 이것은 적대적 인수에 대해 생각하는 모든 회사가 어려움에 직면할 것임을 알려줍니다.

매수권은 잠재적인 양수 이전에 취득자가 취득할 수 있는 일정한 임계점을 초과한 경우에만 발생합니다. 발행주식수- 일반적으로 20~50% 사이입니다. 잠재적 취득자가 트리거하는 경우 독약 기준치 이상의 주식을 축적함으로써 대상기업의 차별적 희석을 초래할 위험이 있다.

임계값은 재고 수량에 대한 상한선을 설정합니다. 주주 실제적인 목적으로 출시하기 전에 축적될 수 있습니다. 대리 대회.

플립인 독약의 한계

회사는 플립인 독약을 구현할지 여부를 변덕스럽게 결정할 수 없습니다. 인수 전 회사 내규에 규정된 경우에만 채용할 수 있습니다.

명심해야 할 또 다른 중요한 사실은 취득자가 때때로 법정에서 플립인 독약과 싸우려고 한다는 것입니다. 때때로 그들은 성공하고 큰 할인을 제공하는 모든 프로그램을 해산할 수 있습니다.

플립인 독약의 예

2004년 PeopleSoft는 Oracle Corporation(오르클) 수십억 적대적 인수합병.

당시 앤드루 바텔스(Andrew Bartels)는 연구 분석가 Forrester Research의 경우 "독약은 Oracle이 조직을 인수하는 것을 더 어렵게 만들기 위해 설계되었습니다. 고객 보증 프로그램은 인수가 있을 경우 고객에게 보상하도록 설계되었습니다. Oracle의 재정적 책임입니다."

Oracle은 이 프로그램의 법원 해산을 시도했고 2004년 12월 약 103억 달러의 최종 입찰로 성공했습니다.

플립 인 독약 대. 뒤집힌 독약

인수 후보에 대해 사용되는 또 다른 방어 메커니즘은 플립오버 독약입니다. 이 전술은 기존 주주에게 할인된 가격으로 회사 주식을 구매할 수 있는 권리를 부여하여 주가를 희석하도록 부추깁니다. 이러한 권리는 인수 입찰이 발생한 경우에만 유효하며 인수 회사의 내규에 포함된 경우에만 사용할 수 있습니다.