제로 바운드 이자율

제로 바운드 이자율이란 무엇입니까?

제로 바운드 이자율은 단기 이자율에 대한 하한 0 %를 참조합니다. 통화 정책 자극에 효과적이지 않은 것으로 여겨진다. 경제 성장.

제로 바운드 금리 및 통화 정책

제로 바운드 이자율 가정은 최근 몇 년 동안 뒤집혔습니다. 통화 정책에서 이자율이 0이라는 것은 중앙 은행이 더 이상 경제 성장을 촉진하기 위해 이자율을 낮출 수 없음을 의미합니다. 이자율이 제로 바운드에 가까워짐에 따라 도구로서의 통화정책의 효율성이 감소하는 것으로 가정하였다. 이 제로 바운드의 존재는 경제를 활성화하려는 중앙 은행가들에게 제약으로 작용했습니다.

최근까지 중앙은행은 야간 대출 금리를 책정할 수 있는 능력이 없다고 가정했습니다. 명목이자율 이 0% 한도를 넘어 음의 영역으로 이동합니다. 그러나 2020년 3월 미국 연방준비제도(Fed·연준)는 경기 침체에 대응해 연방기금금리를 0~0.25%로 낮췄다. 2020년 3월 25일 1개월 및 3개월 재무부 채권 수익률이 모두 0 아래로 떨어졌습니다. Reserve는 기준금리를 거의 0으로 낮추고 투자자들이 일반 시장 속에서 고정 수입의 안전으로 몰려들면서 소란. 4년 반 만에 처음으로 두 지폐가 모두 빨간색으로 깜박이고 수익률이 각각 -0.002%까지 떨어졌습니다.

통화 정책에 대한 핸디캡으로서 이러한 제약에 대한 믿음은 또한 다음 기간 동안 심각하게 테스트되었습니다. 금융 위기 2007-2008년. 미국을 비롯한 중앙은행들의 부진한 회복이 뒤따랐다. 연방 준비 제도 이사회 (2008년 시작)과 유럽중앙은행(European Central Bank)은 양적 완화 프로그램(2012년 시작)을 시작하여 금리를 사상 최저 수준으로 끌어 올렸습니다. ECB는 2014년에 야간 대출에 대해 마이너스 금리 정책(예금에 대한 수수료)을 도입했습니다.

일본의 금리 정책은 수십 년 동안 관습을 시험했습니다. 1990년대 대부분 일본 중앙은행이 정한 금리는 일본은행, 제로 금리 정책(ZIRP)의 일환으로 국가가 경제 위기에서 회복하고 경제 위기를 줄이기 위해 시도하면서 제로 경계 근처를 맴돌았습니다. 수축. 일본의 경험은 다른 선진국 시장에 도움이 되었습니다. BOJ는 2016년에 예금 은행에 밤새 자금을 보관하는 수수료를 부과함으로써 마이너스 금리로 전환했습니다.

부과하는 능력 외에도 마이너스 금리 극한 상황에서 중앙 은행은 동일한 목적을 달성하기 위해 경제를 자극하는 다른 비전통적인 수단을 선택할 수 있습니다. NS 뉴욕 연준 연구 이자율이 제로 바운드 근처를 맴돌면서 시장 참가자들이 미래 이자율과 다음과 같은 다른 중앙 은행 조치에 대한 기대치를 나타냈다는 것을 발견했습니다. 양적 완화, 공개 시장에서의 채권 구매 및 기타 금융 시장 요인이 상호 작용하여 "합계가 구성 요소보다 강력합니다. 부속."

제로 바운드를 넘어 마이너스 금리 정책을 추구하는 목표는 대출과 약한 경제를 부양하고 마이너스 금리는 은행 부문의 수익성과 잠재적으로 소비자에게 해롭습니다. 신뢰.