Excel로 IRR 공식 계산(스크린샷 포함)

NS 내부수익률(IRR) 미래의 일련의 현금 흐름에 대해 0의 순 가치를 제공하는 할인율입니다. IRR과 순현재가치(NPV) 수익을 기반으로 투자를 선택할 때 사용됩니다.

IRR과 NPV의 차이점

IRR과 NPV의 주요 차이점은 NPV는 실제 금액이고 IRR은 투자에서 예상되는 이자율입니다.

투자자는 일반적으로 자본 비용보다 높은 IRR을 가진 프로젝트를 선택합니다. 그러나 NPV와 반대로 IRR을 최대화하는 것을 기반으로 프로젝트를 선택하면 가중 평균 자본 비용(WACC) 그러나 기존 자산의 현재 수익보다 적습니다.

IRR은 프로젝트가 0의 중간 현금 흐름을 생성하거나 해당 투자를 현재 IRR로 투자할 수 있는 경우에만 실제 연간 투자 수익을 나타냅니다. 따라서 목표가 NPV를 최대화하는 것이 되어서는 안 됩니다.

순 현재 가치란 무엇입니까?

NPV는 현금 유입의 현재 가치와 시간 경과에 따른 현금 유출의 현재 가치의 차이입니다.

프로젝트의 순 현재 가치는 사용된 할인율에 따라 달라집니다. 따라서 두 가지 투자 기회를 비교할 때 할인율, 이는 종종 불확실성의 정도에 기초하여 상당한 영향을 미칠 것입니다.

아래 예에서 20% 할인율을 사용하면 투자 #2가 투자 #1보다 높은 수익성을 보여줍니다. 대신 1%의 할인율을 선택하면 투자 #1이 투자 #2보다 더 큰 수익을 보여줍니다. 수익성은 종종 프로젝트 현금 흐름의 순서와 중요성과 해당 현금 흐름에 적용되는 할인율에 따라 달라집니다.

내부수익률이란?

IRR은 투자의 NPV를 0으로 만들 수 있는 할인율입니다. IRR에 값이 하나만 있는 경우 다른 투자의 수익성을 비교할 때 이 기준이 더 흥미로워집니다.

이 예에서 투자 #1의 IRR은 48%이고 투자 #2의 경우 IRR은 80%입니다. 이는 투자 #1의 경우 2013년에 $2,000를 투자한 경우 투자가 연간 48%의 수익을 낸다는 것을 의미합니다. 2013년에 $1,000를 투자한 투자 #2의 경우, 생산하다 연간 80%의 수익을 가져다 줄 것입니다.

매개변수를 입력하지 않으면 Excel은 입력된 일련의 현금 흐름에 대해 IRR 값을 다르게 테스트하기 시작하고 NPV를 0으로 만드는 비율이 선택되는 즉시 중지합니다. Excel에서 NPV를 0으로 줄이는 속도를 찾지 못하면 "#NUM" 오류가 표시됩니다.

두 번째 매개변수가 사용되지 않고 투자에 여러 IRR 값이 있는 경우 Excel은 NPV를 0으로 만드는 첫 번째 비율만 표시하기 때문에 알아차리지 못합니다.

아래 이미지에서 투자 #1의 경우 Excel은 NPV 비율이 0으로 감소한 것을 찾지 못하므로 IRR이 없습니다.

아래 이미지는 투자 #2도 보여줍니다. 두 번째 매개변수가 함수에 사용되지 않으면 Excel은 10%의 IRR을 찾습니다. 반면에 두 번째 매개변수가 사용되는 경우(즉, = IRR($ C $ 6: $ F $ 6, C12)) 이 투자에 대해 렌더링된 IRR은 10%와 216%입니다.

현금 흐름 시퀀스에 하나의 부호 변경(+에서 - 또는 -에서 +로)이 있는 단일 현금 구성 요소만 있는 경우 투자에는 고유한 IRR이 있습니다. 그러나 대부분의 투자는 첫 번째 투자가 들어올 때 음의 흐름과 일련의 양의 흐름으로 시작됩니다. 그러면 첫 번째 예에서와 같이 이익이 줄어들기를 바랍니다.

Excel에서 IRR 계산

아래 이미지에서 IRR을 계산합니다.

이렇게 하려면 Excel IRR 함수를 사용하기만 하면 됩니다.

수정 내부 수익률(MIRR)

회사가 재투자의 다른 차입율을 사용하는 경우, 수정된 내부 수익률(MIRR) 적용됩니다.

아래 이미지에서 우리는 이전 예에서와 같이 투자의 IRR을 계산하지만 회사가 돈을 빌릴 것이라는 점을 고려합니다. 번 돈(양수 현금)을 재투자할 비율과 다른 비율로 투자(음수 현금 흐름)에 다시 투자합니다. 흐름). C5 ~ E5 범위는 투자의 현금 흐름 범위를 나타내고 셀 D10 및 D11은 회사채 이자율과 투자 이자율을 나타냅니다.

아래 이미지는 Excel MIRR 뒤에 있는 수식을 보여줍니다. MIRR을 실제 정의로 사용하여 이전 예에서 찾은 MIRR을 계산합니다. 이것은 동일한 결과를 산출합니다: 56.98%.

$\begin{array}{c}{\left(\frac{-\text{NPV.}\left(\text{평가, 가치.}\right[\text{긍정적 인.}\left]\right)\times (1.+\text{평가}{)}^{\mathrm{NS.}}}{\text{NPV.}\left(\text{요금, 가치.}\right[\text{부정적인.}\left]\right)\times (1.+\text{프레이트.})}\right)}^{\frac{1.}{\mathrm{NS.}-1.}}-1.\end{array}$(NPV(프레이트,가치[부정적인])×(1+프레이트)−NPV(평가,가치[긍정적 인])×(1+평가)NS​)NS−11​−1​

서로 다른 시점의 내부 수익률(XIRR)

아래 예에서는 위의 예에서와 같이 현금 흐름이 매년 같은 시간에 지출되지 않습니다. 오히려 그들은 서로 다른 시기에 일어나고 있습니다. 이 계산을 해결하기 위해 아래 XIRR 함수를 사용합니다. 먼저 현금 흐름 범위(C5~E5)를 선택한 다음 현금 흐름이 실현되는 날짜 범위(C32~E32)를 선택합니다.

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차입금리가 다른 회사에 대해 서로 다른 시점에 현금 흐름을 받거나 현금화한 투자의 경우 재투자, Excel은 이러한 상황에 적용할 수 있는 기능을 제공하지 않습니다. 발생하다.