자본 할당이 경영상의 주요 결정인 이유

자본 할당이란 무엇입니까?

자본 할당은 회사의 최고 경영자(CEO)가 회사가 번 돈을 어디에 어떻게 사용하기로 결정하는지에 관한 것입니다. 자본 할당은 회사의 재정 자원을 다음과 같은 방식으로 분배하고 투자하는 것을 의미합니다. 효율성을 높이다, 그리고 이익을 극대화합니다.

기업의 경영진은 가능한 한 많은 부를 창출할 수 있는 방식으로 자본을 할당하려고 합니다. 주주. 자본 배분은 복잡하고 회사의 성패는 종종 CEO의 자본 배분 결정에 달려 있습니다. 경영진은 사용 가능한 투자 옵션의 실행 가능성을 고려하고 각 옵션의 잠재적 영향을 평가해야 합니다. 추가 자금을 적절하고 전반적으로 최상의 결과를 얻을 수 있는 방식으로 할당합니다. 단단한.

자본 할당 이해

기대 이상의 이익과 긍정적인 현금 흐름은 아무리 바람직하다 해도, 검토해야 할 투자 옵션이 매우 많기 때문에 CEO에게 종종 곤경에 빠집니다. 자본 할당을 위한 일부 옵션에는 배당금을 통해 주주에게 현금을 반환하는 것이 포함될 수 있습니다. 주식 재매입, 특별 배당금 발행 또는 연구 개발(R&D) 증가 예산. 또는 회사는 인수 및 유기적 성장 지출을 포함할 수 있는 성장 이니셔티브에 투자할 수 있습니다.

CEO가 어떤 방식으로 자본을 할당하기로 선택하든 가장 중요한 목표는 주주의 이익을 극대화하는 것입니다. 자기자본(SE), 그리고 도전은 항상 어떤 할당이 가장 중요한 혜택.

자본배분 사례

노벨상 수상자인 프랑코 모딜리아니(Franco Modigliani)와 머튼 밀러(Merton Miller)는 투자수익률(ROI)을 주주 가치에 중요한 기여 요인으로 꼽았습니다. 회사는 수익성을 개선하고 신중하게 자금을 투자함으로써 ROI를 높일 수 있습니다. 회사가 자본을 이윤으로 얼마나 잘 전환하는지 측정하기 위해 투자 자본 수익률(ROIC)을 볼 수 있습니다.

뉴웰 브랜드 주식회사 (나스닥: NWL)2016년 4월 투자자들과 1분기 실적 발표를 했습니다.

2주 전에 회사는 150억 달러 이상의 가치가 있는 주식 및 현금 거래로 Jarden과의 합병을 완료했습니다. 통화에서 Newell의 경영진은 계속해서 배당금을 지급하고 부채를 상환하는 것을 포함하는 자본 할당 우선 순위를 설명했습니다. 경영진의 목표는 2~3년 이내에 목표 레버리지 비율을 달성하는 것이었습니다. 이 목표를 달성하면 경영진은 성장 이니셔티브에 투자할 계획이었습니다. 

2015년 12월, Neil Williams, 전 최고재무책임자(CFO) ㈜인튜이트 (나스닥: INTU), 그는 회사에 대한 규칙적인 자본 배분 접근 방식의 중요성을 강조했습니다. 이 접근 방식에는 R&D와 같은 내부 지출 관리, 인수에 대한 투자, 주주에 대한 돈 반환이 포함됩니다. Williams는 또한 Intuit의 벤치마크 수익률이 5년 동안 15%라고 밝혔습니다.