이론적 권리 이전 가격 – TERP 정의

이론적 권리 이전 가격이란 무엇입니까 – TERP?

이론적 권리도전가격(TERP)은 주식이 다음과 같이 이론적으로 갖게 될 시장 가격입니다. 새로운 권리 문제. 회사는 일반적으로 할인된 가격으로 더 많은 주식을 주주에게 제공하기 위해 새로운 권리 발행을 사용할 수 있습니다. 주식 가격은 발행 주식 수가 증가하기 때문에 새로운 권리 발행에 영향을 받습니다.

이론적 권리 이전 가격 설명

이론상 권리락 가격은 다음을 통해 발행된 주식에 대한 대가입니다. 권리 제공. 일반적으로 유상증자는 현재 주주에게만 제공되며 단기간(약 30일) 동안만 제공됩니다. 유상증자는 일반적으로 주주에게 미리 지정된 할인된 가격으로 일정 수의 주식을 살 수 있는 옵션을 제공합니다. 각 주주가 구매할 수 있는 부분은 조직에서 주주의 현재 지분을 기반으로 합니다. 목표는 현재 주주에게 우선권을 부여하여 추가 자본을 조달하는 것입니다.

주식 공모는 잠재력을 창출할 수 있기 때문에 투자자와 거래자에게 인기 있는 이벤트가 될 수 있습니다. 중재 권리 제공 기간을 통해 기회. 전반적으로 유상증자 기간은 주식 가격에 대한 불확실성을 생성하므로 효율적인 시장 거래를 다소 완화할 수 있습니다.

일반적으로 주식 권리 제공은 관리자가 주식을 통해 자본을 조달하는 데 사용할 수 있는 도구입니다. 경영진은 회사 주식에 대한 추가 이익을 창출하기 위해 주식 권리 제공을 사용할 수 있습니다. 유상증자는 일반적으로 할인된 가격으로 제공되기 때문에 주식 권리는 일반적으로 희석 주가에 미치는 영향. 따라서 TERP는 일반적으로 공모 시장 가격보다 낮습니다.

이론적 권리 이전 가격의 계산

이론적 권리 이전 가격은 일반적으로 주식의 유상증자 마지막 날 직후에 계산됩니다. 이 계산은 주식 가격을 다소 임의적이고 잠재적으로 권리 제공 기간 동안 차익 거래에 더 매력적으로 만듭니다.

TERP 추정치를 생성하는 가장 간단한 방법은 현재 시장 가치 유상증자 판매로 조성된 총 자금 중 유상증자 이전에 존재하는 모든 주식의 비율. 그런 다음 이 숫자를 권리 발행이 완료된 후 존재하는 총 주식 수로 나눕니다. 이 계산은 공모 후 개별 주식의 가치를 산출합니다.

공모 기간 동안 모든 유형의 투자자는 주주가 인수할 것으로 예상되는 주식 수를 추측할 수 있지만 일반적으로 현재 주주만 참여할 수 있습니다. 이 시나리오에서 추측의 근거는 사용 가능한 주식 수, 예상 수요 및 유상증자 가격을 포함합니다. 기업은 다양한 유형의 폭로 이 정보는 견적을 훨씬 더 어렵게 만들 수 있습니다.

투자자 분석

투자자는 TERP를 주식의 현재 가치 및 미래 시장 상승에 대한 기대치와 비교할 수 있습니다. 권리는 할인된 가격으로 제공되기 때문에 더 많은 권리를 행사할수록 주가는 희석된다. 그러나 유상증자 기간 내내 수요와 공급은 여전히 ​​시장 가격에 영향을 미치므로 희석이 발생하는 동안 투자자 수요는 여전히 시장 가격을 상승시킬 수 있습니다. 장기적으로 주식에 대해 낙관적인 투자자는 제안에 더 많은 동기를 부여받을 수 있지만 약세 또는 단기 투자자는 상승 여력이 크지 않을 수 있습니다.

실제 예

ABC Company의 경영진은 유상증자를 발행하기로 결정했습니다. 공모 조항에 따르면 각 주주는 발행 주식의 비율에 따라 공모의 주식을 구매할 수 있습니다. 신주는 시장 가격보다 할인된 가격으로 투자자에게 제공됩니다. 주주는 TERP를 사용하여 권리 발행 후 주식의 추정 가치를 결정할 수 있습니다. 이 금액은 현재 시장 가격과 다릅니다.

몇 가지 다른 시나리오를 기반으로 제공 기간이 끝나기 전에 주식에 대해 여러 이론적 추정 값을 계산할 수 있습니다. 투자자는 주식의 25%가 50%, 75% 또는 100%가 아닌 유상증자에서 구매되는 경우 TERP 값을 볼 수 있습니다. 전반적으로 더 많은 주식을 구매할수록 할인된 가격으로 주식을 판매할 때 희석 가능성이 커집니다.