Bull Put 스프레드 정의

Bull Put 스프레드란 무엇입니까?

불 풋 스프레드는 투자자가 가격이 완만하게 상승할 것으로 예상할 때 사용하는 옵션 전략입니다. 기초 자산. 이 전략은 두 개의 풋옵션을 사용하여 높은 가격으로 구성된 범위를 형성합니다. 행사 가격 낮은 행사 가격. 투자자는 옵션에서 두 프리미엄 간의 차액에서 순 크레딧을 받습니다.

Bull Put 스프레드 설명

투자자들은 일반적으로 주식 가격 하락으로부터 이익을 얻기 위해 풋 옵션을 사용합니다. 풋옵션 의무는 아니지만 그 전에 주식을 팔 수 있는 능력을 그들에게 부여합니다. 만료일 계약의. 각 풋 옵션에는 옵션이 기초 주식으로 전환되는 가격인 행사 가격이 있습니다. 투자자가 지불 프리미엄 풋옵션 매수.

풋옵션의 손익

투자자는 일반적으로 주식이 약세일 때 풋 옵션을 구매합니다. 즉, 해당 주식이 옵션 행사가 아래로 떨어지기를 희망한다는 의미입니다. 그러나 강세 풋 스프레드는 주가 상승의 혜택을 받도록 설계되었습니다. 주식이 만기 시 행사가 이상으로 거래되는 경우, 아무도 시장 가격보다 낮은 행사가에 주식을 팔지 않기 때문에 풋 옵션이 무가치하게 만료됩니다. 결과적으로 풋옵션을 매수한 투자자는 지불한 프리미엄의 가치를 잃게 됩니다.

반면에 풋옵션을 매도하는 투자자는 주가가 하락하지 않고 오히려 행사가 이상으로 상승하여 풋옵션이 무의미하게 만료되기를 희망합니다. 풋옵션 매도자 - 옵션 작가- 처음에 옵션을 판매한 대가로 프리미엄을 받고 그 금액을 유지하려고 합니다. 그러나 주가가 행사가 아래로 하락하면 풋 매도자가 곤경에 처하게 됩니다. 옵션 보유자는 이익이 있고 권리를 행사하여 더 높은 행사 가격에 주식을 판매합니다. 즉, 풋옵션은 매도자에 대해 행사됩니다.

매도자가 받는 프리미엄은 주가가 풋옵션 행사가 아래로 얼마나 떨어지느냐에 따라 줄어들 것입니다. 황소 풋 스프레드는 주식 가격이 하락하더라도 매도자가 풋 옵션을 매도하여 얻은 프리미엄을 유지할 수 있도록 설계되었습니다.

Bull Put 스프레드의 구성

황소 풋 스프레드는 2개의 풋 옵션으로 구성됩니다. 첫째, 투자자는 하나의 풋옵션을 매수하고 프리미엄을 지불합니다. 동시에 투자자는 자신이 구매한 것보다 높은 행사가로 두 번째 풋옵션을 매도하고 해당 매도에 대한 프리미엄을 받습니다. 두 옵션 모두 만료 날짜가 동일합니다. 풋옵션은 기초자산이 증가함에 따라 가치가 떨어지므로 기초가격이 최고 행사가보다 높게 종료되면 두 옵션 모두 가치가 만료됩니다. 따라서 최대 이익은 스프레드를 작성하여 받은 프리미엄이 됩니다.

인 분들 강세 따라서 기초 주식에 대한 강세 풋 스프레드를 사용하여 제한된 하락으로 소득을 창출할 수 있습니다. 그러나 이 전략에는 손실의 위험이 있습니다.

Bull Put 손익

강세 풋 스프레드의 최대 이익은 매도된 풋에서 받은 금액과 매입한 풋에 대해 지불한 금액의 차이와 같습니다. 다시 말해서, 처음에 받은 순 크레딧은 최대 이익이며, 이는 만료 시 주식 가격이 더 높은 행사 가격 이상으로 마감되는 경우에만 발생합니다.

강세 풋 스프레드 전략의 목표는 기초 가격이 더 높은 행사 가격 이상으로 움직이거나 머무를 때 실현됩니다. 그 결과 매도된 옵션은 무가치하게 만료됩니다. 무가치하게 만료되는 이유는 행사가가 시장 가격보다 낮으면 아무도 행사가로 자신의 주식을 행사하고 싶지 않기 때문입니다.

이 전략의 단점은 주식이 매도된 풋옵션의 상한 행사가보다 훨씬 높게 상승할 경우 얻을 수 있는 이익이 제한된다는 것입니다. 투자자는 초기 신용을 얻을 수 있지만 미래의 이익을 놓칠 것입니다.

주식이 전략의 상한선 아래에 있으면 풋옵션이 행사될 가능성이 높기 때문에 투자자는 손실을 보기 시작할 것입니다. 시장에 있는 누군가는 이 더 매력적인 행사 가격에 자신의 주식을 팔고 싶어할 것입니다.

그러나 투자자는 처음부터 전략에 대한 순 크레딧을 받았습니다. 이 크레딧은 손실에 대한 완충 역할을 합니다. 일단 주식이 받은 신용을 소진할 만큼 충분히 하락하면 투자자는 거래에서 돈을 잃기 시작합니다.

주가가 행사가가 낮은 풋 옵션(매수 풋) 아래로 떨어지면 두 풋 옵션 모두 손실을 보고 전략의 최대 손실이 실현됩니다. 최대 손실은 행사 가격과 받은 순 크레딧의 차액과 같습니다.

Bull Put 스프레드의 실제 예

투자자가 Apple에 대해 낙관적이라고 가정해 보겠습니다(AAPL) 다음 달에. 현재 주식이 주당 $275에 거래되고 있다고 상상해 보십시오. 불 풋 스프레드를 구현하기 위해 투자자는 다음을 수행합니다.

1. 한 달 후에 만료되는 행사가 $280의 풋옵션 $8.50에 매도
2. 한 달 후에 만료되는 행사가 $270의 풋옵션 $2에 매수

투자자는 두 가지 옵션에 대해 $6.50의 순 크레딧을 얻거나 $8.50 크레딧 - $2 프리미엄 지불을 받습니다. 하나의 옵션 계약은 기초 자산의 100주와 같기 때문에 받는 총 신용은 $650입니다.

시나리오 1 최대 이익

Apple이 상승하고 만기 시 $300에 거래된다고 가정해 보겠습니다. 최대 이익이 달성되고 $650 또는 $8.50 - $2 = $6.50 x 100주 = $650입니다. 주가가 행사가 상한선 위로 상승하면 전략은 더 이상 추가 이익을 얻지 못합니다.

시나리오 2 최대 손실

Apple이 주당 $200 또는 낮은 행사가 이하에서 거래되는 경우 최대 손실이 실현됩니다. 그러나 손실 한도는 $350 또는 $280 풋 - $270 풋 - ($8.50 - $2) x 100주입니다.

이상적으로 투자자는 주식이 만기 시 주당 $280 이상으로 마감되는 것을 찾고 있으며, 이는 최대 이익이 달성되는 시점입니다.